2025年是國(guó)企改革深化提升行動(dòng)收官之年，改革舉措如何落地見效備受市場(chǎng)關(guān)注。

12月23日至24日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議，總結(jié)2024年國(guó)資央企工作，研究部署2025年重點(diǎn)任務(wù)。

會(huì)議提出2025年中央企業(yè)“一利五率”經(jīng)營(yíng)指標(biāo)體系總體穩(wěn)定、個(gè)別優(yōu)化，部署切實(shí)抓好發(fā)展質(zhì)量效益提升、自主創(chuàng)新能力建設(shè)、國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整、國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)高質(zhì)量完成、重大風(fēng)險(xiǎn)防范化解等重點(diǎn)工作。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任張玉卓在會(huì)上表示，圍繞增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步深化改革、強(qiáng)化創(chuàng)新、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，著力防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，持續(xù)推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，更好發(fā)揮科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐作用，高質(zhì)量完成好“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎(chǔ)。

“營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率”替換“營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率”

2024年，中央企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益總體平穩(wěn)，1至11月，央企實(shí)現(xiàn)增加值9.3萬(wàn)億元；完成固定資產(chǎn)投資（含房地產(chǎn)）4.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.2%。央企年化全員勞動(dòng)生產(chǎn)率同比增長(zhǎng)3%，研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度2.6%，同比提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，有力發(fā)揮了國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器、壓艙石作用。

近年來(lái)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委通過對(duì)央企考核指標(biāo)的動(dòng)態(tài)調(diào)整，引導(dǎo)央企逐漸向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。從2019年至今，央企的考核指標(biāo)從“兩利一率”，到“兩利三率”，又到“兩利四率”，再到“一利五率”，不斷優(yōu)化。

結(jié)合當(dāng)前形勢(shì)任務(wù)，國(guó)資委研究決定，2025年“一利五率”經(jīng)營(yíng)指標(biāo)體系總體穩(wěn)定、個(gè)別優(yōu)化，“一利”仍為利潤(rùn)總額，用“營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率”替換“營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率”，總要求是“一增一穩(wěn)四提升”，即利潤(rùn)總額穩(wěn)定增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債率保持總體穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率同比提升。

中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦分析，營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中，實(shí)際收到的現(xiàn)金所占比例。用它替換營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率，可以幫助了解企業(yè)的收入質(zhì)量。這說明高質(zhì)量發(fā)展的要求更加具體，針對(duì)性更強(qiáng)了。

中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員周麗莎也認(rèn)為，營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率更側(cè)重于衡量企業(yè)從銷售活動(dòng)中實(shí)際收到現(xiàn)金的能力，而營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率則是企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與營(yíng)業(yè)收入的比值，反映企業(yè)在營(yíng)收當(dāng)中獲取現(xiàn)金的能力。兩者雖然都關(guān)注現(xiàn)金流，但側(cè)重點(diǎn)略有不同。營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率的引入，可能意味著國(guó)資委希望央企更加注重銷售活動(dòng)的現(xiàn)金回流，確?，F(xiàn)金流的健康和穩(wěn)定。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，扎實(shí)做好2025年發(fā)展改革工作，要切實(shí)抓好發(fā)展質(zhì)量效益提升，著力夯實(shí)經(jīng)營(yíng)發(fā)展基礎(chǔ)，加強(qiáng)集團(tuán)管控和資金集中管理，加大拓市增收、降本節(jié)支力度，切實(shí)改善經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，擴(kuò)大有效投資，樹牢科學(xué)市值管理理念，更好維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，持續(xù)做好“兩拖欠”（拖欠工程款、農(nóng)民工工資）清理工作，更好發(fā)揮在保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)中的重要作用。

中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)特約高級(jí)研究員劉興國(guó)表示，當(dāng)前階段央企的增長(zhǎng)受到整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳的影響，增速與以往相比有所下滑。需要開辟新的增長(zhǎng)點(diǎn)，找到新的增長(zhǎng)動(dòng)能，再次煥發(fā)高速增長(zhǎng)的生機(jī)，并有力推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)走出中低速增長(zhǎng)困境、迎來(lái)新的增長(zhǎng)周期。

國(guó)資委此前也明確提出，要深入分析制約央企效益持續(xù)增長(zhǎng)的核心因素，積極轉(zhuǎn)變利潤(rùn)結(jié)構(gòu)、增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)。要推動(dòng)央企穿越經(jīng)濟(jì)周期，支持企業(yè)開啟增長(zhǎng)的“第二曲線”，加強(qiáng)新領(lǐng)域新賽道出資人政策供給，健全精準(zhǔn)化、長(zhǎng)周期的考核評(píng)價(jià)體系和政策支持體系，探索更加有效的盡職免責(zé)機(jī)制，引導(dǎo)企業(yè)樹立正確的發(fā)展觀，實(shí)現(xiàn)更多依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的內(nèi)生型增長(zhǎng)。

中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員吳剛梁表示，央企開啟增長(zhǎng)的“第二曲線”，就是在經(jīng)濟(jì)下行壓力下尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，主要是通過布局新賽道新技術(shù)新模式，轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)方式，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，升級(jí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、壯大戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)、培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)。

近年來(lái)，央企堅(jiān)持在戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“兩端發(fā)力”，新興產(chǎn)業(yè)布局節(jié)奏加快。數(shù)據(jù)顯示，2024年1至11月，央企完成戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.7%，占投資總額比重首次突破40%。按照國(guó)資委此前制定的目標(biāo)，到2025年，央企戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)收入占比要達(dá)到35%。

國(guó)資委明確，明年要切實(shí)抓好國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，聚焦主責(zé)主業(yè)，加快國(guó)有資本“三個(gè)集中”，加大力度推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，抓好產(chǎn)業(yè)煥新行動(dòng)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)啟航行動(dòng)，優(yōu)化生產(chǎn)力空間布局，更好發(fā)揮在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)中的重要作用。

當(dāng)前，不少央企已在加緊布局戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)。比如，中國(guó)廣核集團(tuán)研究制訂了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)工作方案，提出了核能領(lǐng)先、核燃料安全保障、新能源倍增、數(shù)字化躍升、核技術(shù)突破、科技型環(huán)保強(qiáng)基和未來(lái)產(chǎn)業(yè)啟航七大產(chǎn)業(yè)發(fā)展計(jì)劃。對(duì)照國(guó)家戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)分類，中廣核“6+1”產(chǎn)業(yè)基本都屬于戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)范疇，戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)營(yíng)收占比超過75%。

高質(zhì)量完成國(guó)企改革深化提升行動(dòng)

2024年是國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)落地實(shí)施的關(guān)鍵之年、攻堅(jiān)之年。國(guó)資央企加大重點(diǎn)改革任務(wù)落實(shí)力度，截至11月底，主體任務(wù)平均完成率已超過70%。明年將迎來(lái)全面收官。

2025年國(guó)企改革如何發(fā)力？會(huì)議部署了一系列重點(diǎn)任務(wù)。一方面，國(guó)資央企要持續(xù)推動(dòng)中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度落深落實(shí)。具體任務(wù)包括：圍繞公司治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步健全，分層分類、動(dòng)態(tài)優(yōu)化前置事項(xiàng)清單；聚焦優(yōu)化結(jié)構(gòu)、落實(shí)職權(quán)、建強(qiáng)隊(duì)伍、發(fā)揮作用等重點(diǎn)環(huán)節(jié)，加快建設(shè)科學(xué)、理性、高效的董事會(huì)；持續(xù)深化對(duì)標(biāo)世界一流管理提升行動(dòng)，對(duì)科技型企業(yè)、承擔(dān)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展任務(wù)的業(yè)務(wù)單元，積極探索差異化管控。

另一方面，要以穿透式監(jiān)管為抓手完善監(jiān)管體系。國(guó)資委將完善國(guó)有企業(yè)分類考核評(píng)價(jià)體系，深入推進(jìn)“一業(yè)一策、一企一策”考核。特別是將著眼于科技研發(fā)漸進(jìn)性、成果轉(zhuǎn)化階段性、產(chǎn)業(yè)培育長(zhǎng)期性特點(diǎn)，強(qiáng)化出資人政策支持，推動(dòng)各類激勵(lì)措施動(dòng)態(tài)優(yōu)化，并根據(jù)需求完善實(shí)施細(xì)則，著力解決基層不敢用、不會(huì)用、不想用的問題。

李錦表示，2025年國(guó)企改革將秉持高質(zhì)量完成的總體目標(biāo)，穩(wěn)步前行。在具體實(shí)施路徑上，可大致分為兩大板塊：第一，國(guó)企改革深化提升行動(dòng)已全面鋪開，特別九方面部署需重點(diǎn)推進(jìn)。其中，經(jīng)濟(jì)布局與結(jié)構(gòu)調(diào)整、構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系為重點(diǎn)的功能性改革，將成為改革的核心。各項(xiàng)任務(wù)均須嚴(yán)格按照規(guī)劃執(zhí)行，確保年底前圓滿完成。第二，國(guó)企改革還需緊密圍繞中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的指示精神，不斷豐富與國(guó)企相關(guān)的改革內(nèi)容。如擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等，都將是2025年國(guó)資國(guó)企改革的重要方向。

會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)，以穿透式監(jiān)管為抓手完善監(jiān)管體系。今年9月，國(guó)資委黨委曾撰文表示，加快國(guó)資國(guó)企在線監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)和實(shí)用化水平提升，對(duì)于“三重一大”等重大事項(xiàng)，探索推進(jìn)穿透式監(jiān)管，強(qiáng)化董事會(huì)監(jiān)督作為出資人監(jiān)督重要延伸作用，用好企業(yè)內(nèi)部各類監(jiān)督力量，既“放得活”又“管得住”，持續(xù)推動(dòng)監(jiān)管向基層企業(yè)延伸、向境外企業(yè)延伸。

當(dāng)前，各地已在積極探索推進(jìn)穿透式監(jiān)管，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)同，不斷提升專業(yè)化、體系化、法治化、高效化監(jiān)管水平。比如，河南省加快推進(jìn)智能化監(jiān)管平臺(tái)建設(shè)，建立預(yù)警、剎車、止損機(jī)制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)、投資、財(cái)務(wù)、債務(wù)等重點(diǎn)事項(xiàng)過程化、穿透式監(jiān)管全覆蓋。黑龍江今年全面建成涵蓋全部監(jiān)管業(yè)務(wù)、出資企業(yè)和市（地）國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的國(guó)資國(guó)企在線監(jiān)管系統(tǒng)，開發(fā)了智能分析、關(guān)聯(lián)查詢、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等功能模塊，實(shí)現(xiàn)覆蓋全級(jí)次子企業(yè)的穿透式監(jiān)管。

上海市國(guó)資委近期出臺(tái)了《關(guān)于優(yōu)化市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)分類監(jiān)管的意見》，進(jìn)一步明晰不同類型監(jiān)管企業(yè)功能定位，優(yōu)化上海市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)分類監(jiān)管。根據(jù)意見，對(duì)上海市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)首次設(shè)立科創(chuàng)層，遴選一批符合條件的子企業(yè)納入科創(chuàng)層，加強(qiáng)穿透監(jiān)管，助力政策精準(zhǔn)滴灌。

上海市國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，意見的出臺(tái)，著力構(gòu)建清晰鮮明的功能使命“列陣圖”，打造發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力“助推器”，激發(fā)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“動(dòng)力源”，切實(shí)提升國(guó)資監(jiān)管的科學(xué)性、針對(duì)性、有效性，更好推動(dòng)監(jiān)管企業(yè)發(fā)揮科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐作用。