12月26日，多晶硅期貨于廣州期貨交易所（下稱“廣期所”）正式上市交易。這是廣期所繼工業(yè)硅、碳酸鋰上市后的第3個(gè)新能源金屬品種。

即將結(jié)束的2024年，硅料行業(yè)經(jīng)歷了價(jià)格磨底的一年。現(xiàn)貨市場(chǎng)上，多晶硅價(jià)格一度跌至4.03萬元/噸的歷史低點(diǎn)，相較2022年11月30.80萬元/噸的階段性高位，區(qū)間跌幅達(dá)到86.9%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，期貨市場(chǎng)提供了一個(gè)提前鎖定銷量和銷售價(jià)格的機(jī)會(huì)，有助于企業(yè)更好地規(guī)劃生產(chǎn)和銷售策略，消耗和采購企業(yè)也多了一個(gè)鎖定成本和確保貨源的重要渠道。

上市首日成交416億

截至26日收盤，多晶硅期貨成交量33.13萬手，持倉量3.97萬手，成交額416.35億元。

廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，工業(yè)硅是光伏、有機(jī)硅及鋁合金等產(chǎn)業(yè)的重要原料；多晶硅是制造太陽能電池片、集成電路硅襯底等產(chǎn)品的主要原料。多晶硅期貨的上市，將與工業(yè)硅期貨和期權(quán)形成協(xié)同效應(yīng)，豐富光伏行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，將我國硅料產(chǎn)業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為價(jià)格影響力。

據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)分析，在全球光伏裝機(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，硅料產(chǎn)業(yè)供需迅速增加，但由于上下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)投放節(jié)奏不同，導(dǎo)致市場(chǎng)從2022年開始進(jìn)入供需錯(cuò)配、價(jià)格大幅波動(dòng)的困境。

“價(jià)格在高處時(shí)供應(yīng)不足，擴(kuò)產(chǎn)投放周期長(zhǎng)，無法及時(shí)滿足需求，價(jià)格在低處時(shí)成本倒掛嚴(yán)重，庫存短期內(nèi)難以消納，企業(yè)持續(xù)虧損。”硅業(yè)分會(huì)進(jìn)一步分析稱。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年～2023年，多晶硅價(jià)格年度振幅高達(dá)226.63%、63.49%和280.17%。

期貨市場(chǎng)上，工業(yè)硅期貨自2022年12月上市以來，工業(yè)硅期貨價(jià)格持續(xù)下行，2024年主力合約累計(jì)跌幅約21%。

截至2024年11月末，工業(yè)硅期貨和期權(quán)日均成交量47.11萬手，累計(jì)成交額4.85萬億元，日均持倉量41.91萬手，期貨日均持倉折合現(xiàn)貨規(guī)模約占國內(nèi)市場(chǎng)的38.73%。

從多晶硅上市首日價(jià)格走勢(shì)看，截至收盤，首批上市的7個(gè)合約均收漲，其中主力合約PS2506開盤價(jià)44000元/噸，收盤價(jià)41570元/噸，較掛牌基準(zhǔn)價(jià)38600元/噸上漲7.69%。

新湖期貨能源與新材料研究員章頡對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，主力合約PS2506對(duì)應(yīng)交割月時(shí)間為豐水期初期，屆時(shí)硅料供需基本面好轉(zhuǎn)，價(jià)格有所支撐，預(yù)計(jì)后市多晶硅盤面價(jià)格將保持在倉單成本附近區(qū)間震蕩。

新增避險(xiǎn)工具

多晶硅處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)，其價(jià)格變動(dòng)會(huì)影響光伏產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)成本。

通威股份（600438.SH）相關(guān)負(fù)責(zé)人說，由于多晶硅技術(shù)門檻高，投資強(qiáng)度大，管理難度高的特點(diǎn)，使其成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈上產(chǎn)能彈性最低，建設(shè)周期最長(zhǎng)，擴(kuò)產(chǎn)速度最慢的一個(gè)環(huán)節(jié)，就導(dǎo)致2021年開始供需錯(cuò)配帶來的價(jià)格快速上漲，和今年價(jià)格深度探底的局面。

針對(duì)多晶硅價(jià)格波動(dòng)，大全能源（688303.SH）相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，對(duì)行業(yè)而言，多晶硅價(jià)格的波動(dòng)直接影響到企業(yè)的當(dāng)期利潤(rùn)、成本控制、生產(chǎn)排期、人員就業(yè)安排以及稅收繳納等多個(gè)關(guān)鍵方面。

近日，通威股份、大全能源均發(fā)布減產(chǎn)控產(chǎn)消息，防止繼續(xù)延續(xù)“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)光伏行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。兩家公司也都提到，有序減產(chǎn)可以減少硅料業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損。

在章頡看來，年內(nèi)多晶硅行業(yè)整體處于供過于求狀態(tài)，且行業(yè)庫存高企，去化壓力大。下半年行業(yè)自律倡議之后，并提出產(chǎn)量配額制，主動(dòng)限制產(chǎn)能釋放，龍頭企業(yè)帶頭下調(diào)排產(chǎn)計(jì)劃。后期行業(yè)寬松基本面將略有收緊，行業(yè)庫存或得到一定消納。

“多晶硅期貨上市為現(xiàn)貨企業(yè)開辟了新的銷售渠道和采購?fù)緩剑?rdquo;大全能源相關(guān)負(fù)責(zé)人提到，對(duì)于生產(chǎn)和銷售企業(yè)而言，期貨市場(chǎng)提供了一個(gè)提前鎖定銷量和銷售價(jià)格的機(jī)會(huì)，有助于企業(yè)更好地規(guī)劃生產(chǎn)和銷售策略。而對(duì)于消耗和采購企業(yè)來說，期貨市場(chǎng)則成為了一個(gè)鎖定成本和確保貨源的重要渠道。

通威股份稱，多晶硅近兩年行情波動(dòng)較大，不利于實(shí)體企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。預(yù)計(jì)多晶硅期貨上市后，將改變部分行業(yè)定價(jià)方式，生產(chǎn)企業(yè)也將參與到點(diǎn)價(jià)、交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)等業(yè)務(wù)當(dāng)中，有利于整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈更好地發(fā)現(xiàn)價(jià)格、降低交易成本。