股票回購增持貸款業(yè)務開展以來，政策制定部門多次了解進展情況和市場主體訴求，下發(fā)業(yè)務問答口徑，優(yōu)化專項貸款業(yè)務的相關細則，明確釋放了進一步加快回購增持貸款投放、更大力度支持提振股市的政策導向。

特別是2024年9月以來，“一攬子增量政策”極大提振了資本市場投資者信心，增強了市場內(nèi)在穩(wěn)定性，也為商業(yè)銀行服務上市公司提供了新的業(yè)務機會。

目前，商業(yè)銀行業(yè)務開展情況如何？第一財經(jīng)了解到，截至2024年末，工商銀行儲備項目超300筆，其中百余筆項目已完成審批。上市公司和主要股東根據(jù)自身需求和市場價格自主決策回購增持實施進度，目前已有40余家上市公司順利公告、多家企業(yè)提款入市，還有多家和工行達成貸款合作意向的企業(yè)正在推進信息披露流程。

截至2024年末，中信銀行累計公告回購增持再貸款業(yè)務23筆，金額合計42億元，處于市場前列。此外，中信銀行還累計對接超500家上市公司，批復項目超過100筆，批復項目中有1/3的上市公司已與中信銀行簽訂合作協(xié)議。

有關政策調(diào)整優(yōu)化

初步統(tǒng)計，2024年，全市場披露的回購增持計劃上限超2500億元。為進一步加大政策支持力度，便利參與主體操作，近期金融管理部門對股票回購增持再貸款落地有關政策進行了調(diào)整優(yōu)化。

本輪政策調(diào)整主要包括以下方面：一是提高融資比例，貸款金額最高可為回購增持實際使用資金的90%；二是延長貸款期限，可按最長3年期限發(fā)放貸款。上述兩項調(diào)整進一步降低了上市公司和股東回購增持的資金壓力，激勵企業(yè)更積極地開展回購增持行動，同時也對銀行風險把控能力提出了更高要求；三是放寬支持的時間范圍，對所有正式披露回購增持計劃的上市公司，均可發(fā)放股票回購增持貸款，拓寬了回購增持貸款的業(yè)務空間；四是進一步規(guī)范銀行等金融機構的操作流程，明確對于不具備第三方存管資格的銀行，可以指定一家具備三方存管資格的銀行開展資金監(jiān)管代理合作，協(xié)同實施資金監(jiān)管，落實業(yè)務開辦相關管理要求。

工商銀行表示，將積極貫徹落實好一攬子增量政策要求，充分發(fā)揮在上市公司服務方面的優(yōu)勢，持續(xù)推動回購增持貸款落地，助力提振市場信心，當好服務實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石。

貸款期限調(diào)整對資本市場穩(wěn)定性將發(fā)揮促進作用。中信銀行認為，專項貸款融資期限從1年延長至3年，一是向全市場傳遞了人民銀行創(chuàng)新政策工具的長效性，有效穩(wěn)定市場信心；二是將專項貸款融資周期與資本市場周期和產(chǎn)業(yè)周期相結合，更好地滿足上市公司資金使用安排，支持融資人聚焦上市公司長期發(fā)展，持續(xù)提升經(jīng)營質(zhì)量；三是上市公司公告回購、增持的實施周期一般為1年期，專項貸款將貸款期限延長至3年，給予借款人更高資金使用靈活度，更符合市場的訴求。

政策實施初期，大量上市公司希望銀行可以向其已公告、未實施完畢的回購增持計劃提供信貸資金支持。本次央行響應市場訴求，宣布進一步擴大股票回購增持貸款適用范圍，支持商業(yè)銀行向所有公告回購計劃或增持方案的上市公司及其重要股東提供專項貸款。中信銀行稱，將進一步擴大貨幣政策輻射范圍，大幅增加專項貸款適用主體，有效提升二級市場活躍度。

對回購增持貸款的發(fā)放風控標準如何？

關于股票回購增持貸款的風控要求方面，金融管理部門允許上市公司和主要股東以其持有的其他股票進行質(zhì)押，進一步降低市場主體獲貸難度和成本，金融機構可自主決定放款條件和擔保要求。同時，政策也明確鼓勵以信用方式發(fā)放股票回購增持貸款。

工商銀行稱，將嚴格按照市場化、法治化原則，在依法合規(guī)、風險可控的情況下向符合條件的上市公司和主要股東發(fā)放回購增持專項貸款。貸款的發(fā)放納入對借款人的統(tǒng)一授信管理，可采用信用方式或擔保方式辦理，貸款條件根據(jù)借款人信用水平、還款能力等綜合決定。目前該行已投放和正在推進的貸款項目中，絕大多數(shù)為信用方式發(fā)放。

在客戶選擇上，工商銀行堅持兩個“毫不動搖”，對不同所有制上市公司一視同仁。支持的企業(yè)涉及上交所、深交所、北交所，覆蓋主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等多個板塊。從公司規(guī)模上看，既有京東方A、陽光電源、?？低暤仁兄颠^千億的公司，也有不少優(yōu)質(zhì)的中小市值上市公司，回購、增持業(yè)務均有涉及。行業(yè)分布相對均衡，既有新興行業(yè)，也有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司。

中信銀行表示，上市公司客群是國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的代表，在核心技術實力、公司治理水平、持續(xù)經(jīng)營能力等方面處于較高水平，具備較強的信用能力。業(yè)務開展中，中信銀行堅持市場化、法治化原則，在依法合規(guī)、風險可控的情況下，通過充分的盡職調(diào)查和風險評判，自主決策貸款條件，確保商業(yè)可持續(xù)。

具體而言，在專業(yè)評估的基礎上，主要以信用方式提供股票回購增持貸款，積極提升實體經(jīng)濟服務能力，優(yōu)化客戶融資體驗。與此同時，考慮到不同股東信用狀況的差異性，中信銀行也根據(jù)客戶信用風險評估情況，合理設置增信條件，例如接受融資人存量股票作為抵質(zhì)押物，確保銀行信貸資金安全。

截至目前，已與中信銀行合作的上市公司，均以信用方式開展股票回購增持再貸款業(yè)務。