1月13日，醫(yī)藥行業(yè)最具影響力的全球投資大會(huì)摩根大通醫(yī)療保健大會(huì)（JPM大會(huì)）將在美國(guó)舊金山開幕。這也是醫(yī)藥行業(yè)尋求并購(gòu)及許可交易的重要契機(jī)。大會(huì)將吸引來自全球的跨國(guó)制藥巨頭與中國(guó)的生物藥企高管參加。

再鼎醫(yī)藥、科倫博泰等中國(guó)生物醫(yī)藥公司已確認(rèn)高管將出席下周的JPM大會(huì)。就在會(huì)議召開前，1月10日，再鼎醫(yī)藥與宜聯(lián)生物宣布達(dá)成一項(xiàng)新的戰(zhàn)略合作和全球許可協(xié)議，利用宜聯(lián)生物醫(yī)藥的抗體偶聯(lián)藥物（ADC）平臺(tái)開發(fā)一款針對(duì)實(shí)體瘤的新型LRRC15抗體偶聯(lián)藥物ZL-6201。再鼎醫(yī)藥預(yù)計(jì)將在JPM大會(huì)上就這項(xiàng)合作向投資人進(jìn)行更詳細(xì)的說明。

這項(xiàng)合作也開啟了ADC賽道新一年的競(jìng)爭(zhēng)。該領(lǐng)域去年吸引大量的跨國(guó)企業(yè)入局，中國(guó)生物藥企達(dá)成了多項(xiàng)ADC藥物的對(duì)外授權(quán)合作。以宜聯(lián)生物為例，該公司在2024年與瑞士制藥巨頭羅氏及德國(guó)生物技術(shù)公司BioNTech分別達(dá)成 ADC戰(zhàn)略合作和全球許可協(xié)議，產(chǎn)品包括一款治療實(shí)體瘤的ADC產(chǎn)品以及另一款靶向HER3的ADC候選藥物產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年的JPM大會(huì)上，ADC將繼續(xù)成為醫(yī)藥行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)，該領(lǐng)域也有望出現(xiàn)一系列的對(duì)外授權(quán)與并購(gòu)交易。

英國(guó)制藥商葛蘭素史克（GSK）已于2024年12月與中國(guó)生物技術(shù)公司映恩生物達(dá)成一項(xiàng)ADC藥物的交易，交易最高價(jià)值可達(dá)約10億美元，用于開發(fā)一種治療胃腸道癌癥的ADC藥物，這也是映恩生物18個(gè)月內(nèi)達(dá)成的第三筆ADC交易。

ADC藥物用于癌癥治療已經(jīng)成為未來生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)，而中國(guó)生物藥企是ADC新藥研發(fā)的關(guān)鍵力量，技術(shù)處于全球領(lǐng)先水平。2023年，中國(guó)ADC藥物的臨床試驗(yàn)數(shù)量占全球新注冊(cè)ADC臨床試驗(yàn)的比例高達(dá)60%，這一數(shù)字在2020年僅不到20%。

2024年11月，由科倫博泰研發(fā)的首個(gè)國(guó)產(chǎn)靶向TROP2（人滋養(yǎng)細(xì)胞表面抗原2）的ADC藥物蘆康沙妥珠單抗獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準(zhǔn)于中國(guó)上市，打破此前吉利德科學(xué)公司一家獨(dú)大局面。此前，制藥巨頭默沙東已經(jīng)獲得了這款A(yù)DC藥物在中國(guó)以外地區(qū)的開發(fā)及商業(yè)化權(quán)益，里程碑付款高達(dá)13.6億美元。

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，科倫博泰高管將出席JPM大會(huì)并就公司最新業(yè)務(wù)進(jìn)展及發(fā)展規(guī)劃發(fā)表主題演講。

“中國(guó)生物藥企近年來已經(jīng)成為這一全球最重要的醫(yī)藥投資會(huì)議的焦點(diǎn)?？陀^上，中國(guó)創(chuàng)新藥經(jīng)歷了約20年的積淀，也到了足以能夠吸引大藥企關(guān)注的時(shí)間點(diǎn)。”一位即將啟程飛往舊金山參會(huì)的投資人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“我們期待在今年的大會(huì)上看到更多來自中國(guó)新藥進(jìn)展的分享，希望能夠促成一些并購(gòu)、合作的達(dá)成。”

上述投資人告訴第一財(cái)經(jīng)記者，由于跨國(guó)藥企的重磅藥品未來幾年將陸續(xù)迎來“專利懸崖”，隨著專利的到期，它們需要盡快充實(shí)藥品管線，來填補(bǔ)巨大的收入空白。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)到2033年，頭部制藥巨頭因Keytruda、Opdivo等重磅藥品專利到期產(chǎn)生的損失可超過4000億美元，遠(yuǎn)超2011年上一輪“專利懸崖”造成的約2500億美元的損失。

2024年全球制藥行業(yè)的并購(gòu)交易規(guī)模創(chuàng)下了近十年來新低，大多數(shù)制藥集團(tuán)都放棄了大型交易，轉(zhuǎn)而選擇小型收購(gòu)，醫(yī)藥并購(gòu)價(jià)格正在回歸理性，這也給了更多中國(guó)生物制藥初創(chuàng)企業(yè)獲得資金的機(jī)會(huì)。

“從去年的并購(gòu)交易規(guī)模來看，價(jià)值低于50億美元的交易成為制藥公司在進(jìn)行并購(gòu)決策時(shí)所優(yōu)先考慮的，因此私營(yíng)公司比上市公司獲得了更多青睞。”一位資深業(yè)內(nèi)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“越來越多企業(yè)在并購(gòu)時(shí)將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了更早期的藥品，以更具吸引力的價(jià)值進(jìn)行收購(gòu)，這確實(shí)給正在快速發(fā)展的中國(guó)生物藥企帶來希望。”