1月13日，證監(jiān)會召開2025年系統(tǒng)工作會議，總結(jié)2024年工作并研究部署2025年重點工作。會議強調(diào)，堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，持續(xù)推動資本市場新“國九條”和“1+N”政策體系落地見效。

會議認為，2024年資本市場呈現(xiàn)出積極而深刻的變化。包括推動出臺資本市場新“國九條”和“1+N”政策體系；2項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具順利落地；權(quán)益類ETF規(guī)模突破3萬億元大關(guān)；上市公司實施分紅2.4萬億元、回購1476億元，均創(chuàng)歷史新高等。

圍繞中央經(jīng)濟工作會議“穩(wěn)住股市”的要求，證監(jiān)會2025年五大重點工作部署將“堅持穩(wěn)字當頭”放在首位。從具體舉措來看，包括加強境內(nèi)外、場內(nèi)外、期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)測監(jiān)管，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)，加強政策解讀和宣傳引導，及時回應(yīng)市場關(guān)切，進一步穩(wěn)定市場預期等。

此外，還包括進一步打通中長期資金入市卡點堵點，協(xié)同推動各類中長期資金建立長周期考核機制，提高權(quán)益投資比例，深化公募基金改革；全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分紅、回購激勵約束；加快制定對控股股東、實際控制人行為約束的總體監(jiān)管方案；盡快完善“并購六條”配套機制；快、準、狠打擊違法違規(guī)，既抓早、抓小、抓苗頭，更打大、打惡、打重點；出臺中小投資者保護政策措施文件，推動健全特別代表人訴訟、當事人承諾等制度機制；加快完善退市過程中的投資者保護制度機制等多項重點舉措。

上市公司分紅、回購等創(chuàng)歷史新高

回顧2024年，會議指出，證監(jiān)會系統(tǒng)統(tǒng)籌推進防風險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展，強本強基、嚴監(jiān)嚴管，資本市場呈現(xiàn)出積極而深刻的變化。

一是推動出臺資本市場新“國九條”和“1+N”政策體系。國務(wù)院出臺《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，證監(jiān)會會同有關(guān)方面制定修訂若干配套文件和制度規(guī)則，形成“1+N”政策體系，系統(tǒng)性重塑資本市場基礎(chǔ)制度和監(jiān)管底層邏輯。

二是全力維護資本市場平穩(wěn)運行。會同中央金融辦出臺推動中長期資金入市的指導意見，權(quán)益類ETF規(guī)模突破3萬億元大關(guān)。配合中國人民銀行快速推出2項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，證券基金機構(gòu)互換便利首批操作順利落地，第二批已正式啟動，261家上市公司披露回購增持再貸款信息。

三是堅持依法從嚴監(jiān)管。首發(fā)上市新申報企業(yè)現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場督導覆蓋面大幅提高到不低于1/3。推動形成財務(wù)造假綜合懲防體系，嚴肅查處欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、違規(guī)減持、操縱市場等一批大要案，辦理各類案件739件，罰沒款金額超過上一年的兩倍。新《證券法》實施后首批當事人承諾案件落地，金通靈、美尚生態(tài)兩案進入特別代表人訴訟程序。全年55家上市公司平穩(wěn)退市。

四是持續(xù)推動提升上市公司質(zhì)量和投資價值。會同地方政府全年走訪1622家上市公司。多措并舉活躍并購重組市場，披露并購重組交易2131單。上市公司實施分紅2.4萬億元、回購1476億元，均創(chuàng)歷史新高。

五是著力提升資本市場服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效。出臺“支持科技十六條”“科創(chuàng)板八條”等政策文件，支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。辦結(jié)144家企業(yè)境外首發(fā)上市備案。交易所市場債券融資13.43萬億元，公募REITs市值創(chuàng)歷史新高。發(fā)布期貨市場高質(zhì)量發(fā)展意見，平穩(wěn)上市15個期貨期權(quán)品種。

堅持穩(wěn)字當頭，部署2025年五大重點工作

會議指出，2025年資本市場面臨的形勢仍然復雜多變，外部輸入性風險加大與內(nèi)部風險因素交織疊加，但我國經(jīng)濟底盤穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，應(yīng)對各種風險挑戰(zhàn)的政策工具多，回旋余地大，2025年我國宏觀政策取向更加積極有為，超預期逆周期調(diào)節(jié)力度加大，各方合力穩(wěn)市機制更加健全，資本市場自身投資價值進一步凸顯。

圍繞中央經(jīng)濟工作會議“穩(wěn)住股市”的要求，證監(jiān)會2025年五大重點工作部署將“堅持穩(wěn)字當頭”放在首位，還包括深化資本市場投融資綜合改革、著力提升監(jiān)管執(zhí)法效能和投資者保護水平、強化支持經(jīng)濟回穩(wěn)向好的功能發(fā)揮、強化上市公司監(jiān)管等。

從具體措施來看，一是堅持穩(wěn)字當頭，全力形成并鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭。堅決落實中央經(jīng)濟工作會議關(guān)于穩(wěn)住股市的重要要求，加強境內(nèi)外、場內(nèi)外、期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)測監(jiān)管，增強工作的前瞻性、主動性、有效性。會同中國人民銀行更好發(fā)揮2項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具效用，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)。加強政策解讀和宣傳引導，及時回應(yīng)市場關(guān)切，進一步穩(wěn)定市場預期。

二是加快改革開放，深化資本市場投融資綜合改革。以深化投融資綜合改革為牽引，進一步打通中長期資金入市卡點堵點，協(xié)同推動各類中長期資金建立長周期考核機制，提高權(quán)益投資比例，深化公募基金改革。研究制定更好支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的政策安排，深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所改革，增強制度的包容性、適應(yīng)性。堅持以開放促改革，優(yōu)化境外上市備案制度，拓展資本市場跨境互聯(lián)互通，充分研究借鑒境外市場有益實踐，增強A股市場競爭力、吸引力。

三是聚焦主責主業(yè)，著力提升監(jiān)管執(zhí)法效能和投資者保護水平。堅持懲、防、治并舉，進一步完善監(jiān)管執(zhí)法體制機制，補齊資本市場法治建設(shè)短板，強化科技賦能。突出依法監(jiān)管、分類監(jiān)管，快、準、狠打擊違法違規(guī)，既抓早、抓小、抓苗頭，更打大、打惡、打重點，提升監(jiān)管執(zhí)法的精準性。出臺中小投資者保護政策措施文件，推動健全特別代表人訴訟、當事人承諾等制度機制，切實維護市場“三公”。

四是強化功能發(fā)揮，有力支持經(jīng)濟回穩(wěn)向好。制定資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見。抓好“創(chuàng)投十七條”“科創(chuàng)板八條”等落地實施，發(fā)展多元化股權(quán)融資，培育壯大耐心資本。提高產(chǎn)業(yè)債融資比重，加快REITs市場建設(shè)。完善農(nóng)業(yè)強國、制造強國、綠色轉(zhuǎn)型等重點領(lǐng)域期貨品種布局，提升產(chǎn)業(yè)客戶參與度。提升行業(yè)機構(gòu)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力和居民財富管理的綜合能力，建設(shè)一流投行和投資機構(gòu)。

五是注重固本強基，培育更多體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司。落實好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作意見，進一步提升財務(wù)造假等線索發(fā)現(xiàn)能力。全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分紅、回購激勵約束。進一步發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，盡快完善“并購六條”配套機制。加快制定對控股股東、實際控制人行為約束的總體監(jiān)管方案，提升上市公司走訪覆蓋面，推動改善經(jīng)營管理績效。鞏固深化常態(tài)化退市機制，暢通多元退出渠道，加快完善退市過程中的投資者保護制度機制。

此外，會議還強調(diào)，進一步加強黨對資本市場的全面領(lǐng)導，堅持“兩個責任”貫通協(xié)同，全面加強證監(jiān)會系統(tǒng)黨的建設(shè)，包括全力支持配合駐證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組深化證券發(fā)行審核領(lǐng)域腐敗問題專項治理，深入推進風腐同查同治，鏟除腐敗滋生的土壤和條件；抓好干部人才隊伍建設(shè)等。