隨著春節(jié)臨近，理財公司和銀行紛紛推出“春節(jié)檔”理財產(chǎn)品。第一財經(jīng)記者注意到，與日常理財產(chǎn)品相比，這類“春節(jié)檔”產(chǎn)品的收益率有所提高，普遍上浮10個基點(diǎn)。

整體來看，今年發(fā)行的春節(jié)主題理財產(chǎn)品主要以中短期固收類產(chǎn)品為主，期限多為3至12個月，綜合來看已披露業(yè)績比較基準(zhǔn)的產(chǎn)品，最高上限可達(dá)6%，而最低下限則為1.5%。

業(yè)內(nèi)人士表示，在理財市場收益率整體下行的當(dāng)下，理財公司為穩(wěn)住規(guī)模，力爭在“開門紅”階段吸引顧客，雖然“春節(jié)檔”理財產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)有所上浮，但不代表最終收益率，預(yù)計2025年理財規(guī)模高增勢頭較難延續(xù)。

上浮業(yè)績比較基準(zhǔn)

記者注意到，近日，農(nóng)銀理財、工銀理財、中郵理財、交銀施羅德理財、南銀理財?shù)缺姸嗬碡敼炯娂娡瞥瞿杲K獎“增值”計劃，積極向投資者推介各類理財產(chǎn)品。

以農(nóng)銀理財為例，其在1月16日啟動了“‘盈’在新年，年終獎理財攻略來送福”活動，根據(jù)投資者的活錢管理、中期投資以及長期投資等不同需求，推薦了現(xiàn)金管理類、固定收益類等眾多理財產(chǎn)品。

工銀理財也推出了“新年‘薪’愿，年終獎要旺旺旺”活動，推薦包括現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品、中短期限理財產(chǎn)品、長期限理財產(chǎn)品以及優(yōu)先股策略理財產(chǎn)品等在內(nèi)的產(chǎn)品選項。

Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前，有12只春節(jié)專屬理財產(chǎn)品正等待發(fā)售，包括禾城農(nóng)商銀行的豐收豐禾2025年第024期封閉式凈值型理財產(chǎn)品（春節(jié)專享）、益友融通-2024年安益?zhèn)€人014號理財產(chǎn)品（春節(jié)專屬）、上海農(nóng)商銀行的鑫安利封閉式25011期（春節(jié)特別款）人民幣理財產(chǎn)品、富盈系列（凈值型）24008號理財產(chǎn)品（春節(jié)專屬）等。

整體來看，上述理財產(chǎn)品主要以固定收益類產(chǎn)品為主，風(fēng)險等級多為R1、R2，投資期限包括1天、7天、1個月、3個月、6個月、1年等。

相較于平時發(fā)售的同類產(chǎn)品，這類產(chǎn)品收益率相對較高，風(fēng)險等級更低。上述12只理財產(chǎn)品中，已公布的業(yè)績比較基準(zhǔn)上限最高可達(dá)6%，下限最低為1.5%。

多位銀行理財經(jīng)理告訴記者，當(dāng)前代銷的春節(jié)專屬理財產(chǎn)品主要集中在R1、R2風(fēng)險等級，已公布的業(yè)績比較基準(zhǔn)普遍比平日的同類型理財產(chǎn)品高出10個基點(diǎn)左右。

一位股份行理財經(jīng)理表示，近期發(fā)售的“春節(jié)檔”理財產(chǎn)品，半年期產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)在2.2%至3.0%之間，平日該類型理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)在2.1%~2.9%。

北京銀行一位客戶經(jīng)理介紹，近期新發(fā)的四款理財產(chǎn)品收益率較日常發(fā)售的理財產(chǎn)品有所提高。比如，京華遠(yuǎn)見春系列卓遠(yuǎn)固收封閉式39號理財產(chǎn)品在1月16日至1月23日募集，業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.80%，而上個月發(fā)售的同系列、期限相近的理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)只有2.70%。

民生銀行客戶經(jīng)理也表示，其推薦的“民生理財富竹固收安心封閉143號理財（專享）”和“光大理財陽光金豐利422期D（專享）”兩款理財產(chǎn)品將于1月22日至25日進(jìn)行募集，業(yè)績比較基準(zhǔn)在2.5%至2.8%之間，收益率較日常發(fā)售的大約高出10個基點(diǎn)。

記者還注意到，浙江禾城農(nóng)商銀行即將推出的春節(jié)專屬理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)相對較高。具體來說，同樣是“禾城農(nóng)商銀行豐收豐禾2025年第023期封閉式凈值型理財產(chǎn)品”，期限類型也是3~6個月，1月23日至2月4日募集的春節(jié)專屬產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.2%~2.9%，而平時發(fā)售的產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)則為2.05%~2.75%，相差15個基點(diǎn)。

高收益率難持續(xù)

銀行及理財公司大力推廣節(jié)假日主題理財產(chǎn)品，如春節(jié)主題、年終獎主題等，中國銀行研究院研究員杜陽認(rèn)為，主要有以下幾方面考量：從需求端來看，春節(jié)期間，部分投資者手頭有閑置資金，理財需求較為旺盛。理財公司推出中低風(fēng)險的理財產(chǎn)品，能夠吸引這些投資者將閑置資金投入理財市場，從而獲得一定收益。

“從供給端而言，一方面，這些產(chǎn)品可以保障投資者收益，降低投資風(fēng)險，且流動性較好，不會長時間占用閑置資金；另一方面，春節(jié)期間推出這類產(chǎn)品，有助于吸引客戶，提升市場份額。”杜陽稱。

前述理財人士也表示，理財公司上浮產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)，目的是在利率整體下行的環(huán)境下，在“開門紅”階段吸引投資者。

不過，一位資深理財人士對記者表示，在理財產(chǎn)品全面凈值化的當(dāng)下，業(yè)績比較基準(zhǔn)并不等同于實(shí)際收益率。投資者在選購這類產(chǎn)品時，仍需綜合考量產(chǎn)品的風(fēng)險、收益、流動性等多方面因素，選擇與自身風(fēng)險偏好及流動性需求相匹配的理財產(chǎn)品。

從2024年發(fā)行的仍在存續(xù)期的春節(jié)專屬理財產(chǎn)品收益情況來看，部分產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)與業(yè)績比較基準(zhǔn)之間存在差距，有的連下限都達(dá)不到或僅僅達(dá)到下限。比如，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至最新交易日收盤，益友融通-2024年安益?zhèn)€人014號理財產(chǎn)品（春節(jié)專屬）的累計凈值為1.03352，但該產(chǎn)品介紹中顯示的業(yè)績比較基準(zhǔn)下限為3.55%。再如富盈系列（凈值型）24008號理財產(chǎn)品（春節(jié)專屬），累計凈值為1.0343，而其業(yè)績比較基準(zhǔn)下限為3%。

記者注意到，2024年理財市場規(guī)模出現(xiàn)高增。根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行淖钚掳l(fā)布的報告，截至2024年末，我國銀行理財市場規(guī)模存續(xù)余額為29.95萬億元，較年初增長了11.75%；理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)到1.25億人，較年初增長了9.88%。

華源證券固定收益分析師廖志明表示，2024年理財規(guī)模增幅較大的原因主要有三點(diǎn)：一是存款利率顯著下降，2024年大型銀行三至五年定期存款掛牌利率下調(diào)了45個基點(diǎn)，存款利率的下調(diào)有助于推動理財規(guī)模的增長；二是2024年第二季度規(guī)范了存款手工補(bǔ)息，這在一定程度上增強(qiáng)了理財產(chǎn)品的吸引力；三是債券市場行情較好。

展望2025年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財市場規(guī)模高增勢頭或較難延續(xù)，同時將面臨收益率挑戰(zhàn)。“2025年理財規(guī)模增長具有較大不確定性。”廖志明分析，鑒于信用債收益率已降至歷史低點(diǎn)，5年期AAA級信用債收益率甚至低于全國性銀行三至五年定期存款的平均利率，理財產(chǎn)品的業(yè)績可能難以超越五年定期存款，其對普通民眾的吸引力或許會顯著降低。

2024年，伴隨著政策利率中樞的下移以及市場資金利率的變動，固收類理財和現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品收益率均較去年同期出現(xiàn)較明顯下滑。

普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，封閉式固定收益理財產(chǎn)品的近一年收益率平均值為3.96%，相較上年末下降了約70個基點(diǎn)；現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品近7日的收益率平均值為1.65%，而在2024年年初，該類理財產(chǎn)品的收益率還在2%以上水平。

而這一勢頭在2025年1月延續(xù)。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，1月6日至12日當(dāng)周，理財公司存續(xù)開放式固收理財產(chǎn)品（不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）的近1個月年化收益率的平均水平為3.36%，環(huán)比下降67個基點(diǎn)。

新發(fā)人民幣理財產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)下限也在走低，華源證券研報顯示，2024年12月，這一平均業(yè)績比較基準(zhǔn)的下限已降至2.45%，2025年1月進(jìn)一步下跌至2.37%，未來新發(fā)理財產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)下限有望在2025年跌破2%的關(guān)口。