連續(xù)三天漲停后連跌兩天，萬和電氣（002543.SZ）股價走出了“過山車”的行情。

截至1月22日收盤，萬和電氣下跌7.54%，報收11.04元。而在11日，該股盤中一度跌停，收盤時跌幅雖然收窄，但全天仍然跌逾9%。

萬和股份為何大起大落？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市值不到百億的公司，股價短時間內(nèi)劇烈波動，可能與游資炒作有關(guān)。公開信息顯示，機(jī)構(gòu)席位趁著連續(xù)三個漲停的機(jī)會，在1月20日高點(diǎn)套現(xiàn)近1200萬元。

基本面方面來看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，廚衛(wèi)電器領(lǐng)域的政策補(bǔ)貼從2024年下半年開始，并延續(xù)到2025年全年，但預(yù)計(jì)到2025年下半年，補(bǔ)貼政策對相關(guān)公司的業(yè)績助推作用將會邊際遞減；海外關(guān)稅環(huán)境的不確定因素也會對企業(yè)產(chǎn)生一定影響。

股價劇烈波動機(jī)構(gòu)高位套現(xiàn)

1月16日至20日，萬和電氣連續(xù)三天漲停，股價從9.86元，拉升到13.13元，三天累計(jì)上漲30%以上。但從21日開始，又掉頭向下大跌兩天。

公開資料顯示，萬和電氣的主營業(yè)務(wù)是廚衛(wèi)電器及熱水熱能系統(tǒng)整體解決方案，主要產(chǎn)品包括燃?xì)鉄崴?、燃?xì)庠罹摺⑷細(xì)獠膳癄t、燃?xì)饪緺t等。

該公司1月20日晚間在異動公告中稱，未發(fā)現(xiàn)可能或已對股價產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息；近期生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化。

盤后龍虎榜顯示，1月20日，海通證券北京中關(guān)村南大街營業(yè)部、銀河證券深圳深南大道營業(yè)部、中泰證券深圳分公司三個席位，當(dāng)天大曾舉買入，但也有機(jī)構(gòu)專用席位凈賣出1197.40萬元。

廣州某私募人士向第一財(cái)經(jīng)分析，萬和電氣市值不到100億元，游資炒作并不奇怪，而對中長線的機(jī)構(gòu)資金來說，可以在不同家電股之間切換配置，既然萬和電氣出現(xiàn)連續(xù)三個漲停，趁機(jī)套現(xiàn)切換到板塊其他沒有異動的個股，是一種可以降低持倉成本的合理做法。

2024年前三季度，萬和電氣增收不贈利。

數(shù)據(jù)顯示，去年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.34億元，同比增長18.61%，凈利潤4.54億元，同比下降18.83%，扣非凈利潤5.15億元，同比增長4.71%。

2024年7月，發(fā)改委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》，提出各地區(qū)要重點(diǎn)支持汽車報廢更新和個人消費(fèi)者乘用車置換更新，家電產(chǎn)品和電動自行車以舊換新，舊房裝修、廚衛(wèi)等局部改造、居家適老化改造所用物品和材料購置，促進(jìn)智能家居消費(fèi)等。

招商證券認(rèn)為，2024年家電補(bǔ)貼效果持續(xù)超預(yù)期，萬和電氣主營品類燃?xì)鉄崴?、油煙機(jī)、燃?xì)庠钚袠I(yè)表現(xiàn)在國補(bǔ)后均迅速轉(zhuǎn)好。

奶酪基金投資經(jīng)理潘俊向第一財(cái)經(jīng)分析，2024年家電補(bǔ)貼政策真正發(fā)力是從下半年開始，目前全國已有多個地區(qū)宣布國補(bǔ)政策2025年無縫銜接。因此，今年家電行業(yè)將全年受益于補(bǔ)貼政策。

也有家電企業(yè)高管向第一財(cái)經(jīng)說，近年來，由于廚衛(wèi)行業(yè)整體環(huán)境趨緊、行業(yè)集中度的不斷提升，尤其是綜合性家電品牌企業(yè)紛紛加大對廚電市場的投入，廚衛(wèi)行業(yè)存在著市場競爭加劇的風(fēng)險，未來市場長期承壓是明確的趨勢，市場競爭的加劇將對萬和電氣等企業(yè)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。