上周國際市場風云變幻，美聯(lián)儲按兵不動、歐央行和加拿大央行分別降息，美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅決定開始落地。

市場方面，美股尾盤跳水，道指周漲0.27%，納指周跌1.36%，標普500指數(shù)周跌1.00%。歐洲三大股指全線上漲，英國富時100指數(shù)周漲2.02%，德國DAX 30指數(shù)周漲1.58%，法國CAC 40指數(shù)周漲0.28%。

本周看點頗多，市場將繼續(xù)關(guān)注特朗普關(guān)于關(guān)稅的任何表態(tài)，美國非農(nóng)、ISM制造業(yè)和服務(wù)業(yè)指數(shù)等數(shù)據(jù)或?qū)ξ磥斫迪⑶熬爱a(chǎn)生影響。歐美主要經(jīng)濟體將發(fā)布2月采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），歐元區(qū)將公布1月通脹指標，英國央行料降息25個基點。日本央行將發(fā)布政策會議意見摘要，而去年12月薪資數(shù)據(jù)可能影響下一次加息的預(yù)期。財報季方面，谷歌、亞馬遜和阿里巴巴等明星科技股業(yè)績將受到關(guān)注。

特朗普關(guān)稅

據(jù)央視新聞報道，美國將從2月1日起對來自加拿大和墨西哥的進口商品征收25%的高額關(guān)稅。特朗普稱，計劃在未來幾個月對包括石油、金屬、藥品和芯片在內(nèi)的各種進口商品征收關(guān)稅。

1日，特朗普簽署行政令，對進口自中國的商品加征10%的關(guān)稅。

接下來投資者將關(guān)注特朗普對包括歐洲在內(nèi)的其他地區(qū)征收關(guān)稅的可能性，以及這些國家是否會宣布報復(fù)性關(guān)稅。德意志銀行表示：“關(guān)稅的確切范圍和持續(xù)時間以及可能達成的任何最后一刻的讓步都將是重點。”

美聯(lián)儲在1月份的會議上按兵不動，并表示不急于進一步降息。美國貨幣市場定價顯示，今年降息空間不足兩次，第一次降息不太可能在6月之前。多位美聯(lián)儲官員未來一周將發(fā)表例行講話，關(guān)注有關(guān)經(jīng)濟和貨幣政策前景的最新表述。

數(shù)據(jù)方面，1月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是重中之重。去年12月，美國新增了25.6萬個工作崗位，薪資增長仍高達4.0%。機構(gòu)預(yù)計上月數(shù)據(jù)可能有所降溫，崗位新增17.0萬個，失業(yè)率維持在4.1%，薪資增速回落至3.8%。在此之前，有關(guān)就業(yè)市場健康狀況的線索將來自12月Jolts的職位空缺數(shù)據(jù)和1月ADP私人就業(yè)報告。

在近期經(jīng)濟動能指標有所波動后，供應(yīng)管理協(xié)會ISM 1月制造業(yè)、服務(wù)業(yè)指數(shù)將受到更多關(guān)注。關(guān)于美國經(jīng)濟近況的關(guān)鍵指標也包括1月貿(mào)易帳、密歇根大學(xué)2月消費者信心指數(shù)等。

財報季進入關(guān)鍵階段，本周值得關(guān)注的企業(yè)包括谷歌、亞馬遜、高通、恩智浦、禮來、輝瑞、洲際交易所等，中概股阿里巴巴的業(yè)績也將揭曉。

原油與黃金

國際油價繼續(xù)承壓走低，市場等待特朗普關(guān)稅決定對全球供需的潛在影響。WTI原油近月合約周跌2.85%，報75.53美元/桶，布倫特原油近月合約周跌2.22%，報76.76美元/桶。

機構(gòu)StoneX能源市場戰(zhàn)略總監(jiān)霍德斯（Alex Hodes）發(fā)布報告寫道：“特朗普如何會將石油納入關(guān)稅計劃，特別是對加拿大的關(guān)稅計劃，仍然存在很大的不確定性。”加拿大威脅稱，如果征收關(guān)稅，他們將完全停止向美國發(fā)貨。“這兩個經(jīng)濟體都將受到此舉的重大影響，因此就協(xié)議進行談判可能很緊急。”霍德斯說道。

與此同時，產(chǎn)油國聯(lián)盟OPEC+計劃于3日在線舉行委員會會議。瑞穗證券美國能源期貨總監(jiān)雅格（Robert Yawger）預(yù)計OPEC+將在聲明中改變措辭，使他們能夠在特朗普呼吁石油輸出國組織（OPEC）降低價格的情況下保全面子，“我傾向于認為，OPEC+會再次確認4月份的石油產(chǎn)量，并給人一種他們不會取消產(chǎn)量增加的印象。”

國際金價連續(xù)第五周上漲，盤中再次刷新歷史新高。紐約商品交易所2月交割的COMEX黃金期貨周漲1.72%，報2812.50美元/盎司。

由于特朗普的關(guān)稅威脅引發(fā)的避險情緒，加劇了人們對全球經(jīng)濟增長和通脹壓力的擔憂。期貨公司RJO Futures高級市場策略師哈勃科恩（Bob Haberkorn）表示：“目前存在很多不確定性，資金在關(guān)稅的地緣政治舞臺上也存在觀望態(tài)度。”

貴金屬是經(jīng)濟和地緣政治動蕩時期的首選資產(chǎn)，1月上漲超過7%，創(chuàng)下2024年3月以來的最佳月度表現(xiàn)。哈勃科恩補充道：“我們現(xiàn)在從美聯(lián)儲和特朗普政府那里得到的混合信號正在給市場帶來不確定性……特朗普希望降息，而美聯(lián)儲希望保持利率穩(wěn)定。”

英國央行料跟進降息

歐央行上周降息25個基點，為連續(xù)第五次下跌基準利率。“我們正面臨著重大的、可能正在上升的不確定性。”歐洲央行行長拉加德在法蘭克福舉行的新聞發(fā)布會上表示，“我們唯一確定的是，關(guān)稅將對全球產(chǎn)生負面影響。”

未來一周，歐元區(qū)1月通脹初值是關(guān)鍵數(shù)據(jù)之一，有望進一步確立歐洲央行對通脹率恢復(fù)到2%目標的信心，并為繼續(xù)降息鋪平了道路。在最近法國和德國的臨時通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期后，外界重點將放在核心和服務(wù)通脹是否仍然居高不下的問題上。

此外，意大利、法國、德國和歐元區(qū)1月份制造業(yè)、服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布。與此同時，法國工業(yè)生產(chǎn)、德國制造業(yè)訂單、工業(yè)生產(chǎn)月率、歐元區(qū)零售貿(mào)易數(shù)據(jù)等指標也將成為經(jīng)濟復(fù)蘇動態(tài)的晴雨表。

本周英國央行將召開議息會議，市場普遍預(yù)計將降息25個基點。天達投顧經(jīng)濟學(xué)家在一份報告中表示：“總體而言，我們認為，有一個非常明確的理由，即預(yù)計本次會議將放寬政策。目前經(jīng)濟的疲軟應(yīng)有助于降低通脹。”

屆時，英國央行還將公布其對通脹和增長的最新預(yù)測，這可能會為今年剩余時間利率可能下降多少和下降速度提供線索。利率市場定價顯示，此次降息后到年底將再降息兩次。

本周看點