（作者沈建光為京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家；朱太輝為京東集團(tuán)高級研究總監(jiān)）

特朗普在總統(tǒng)競選期間高調(diào)宣稱自己是“支持創(chuàng)新和比特幣的總統(tǒng)”，向外宣布了一攬子的加密貨幣支持政策。而且，在即將第二次就任美國總統(tǒng)前，特朗普又公開發(fā)行了個人迷因幣_“特朗普幣”（Meme Coin，一種依托互聯(lián)網(wǎng)文化設(shè)計的加密貨幣，通常以熱點(diǎn)人物或事件為基礎(chǔ)），三天的發(fā)行量達(dá)到2億枚左右，市值達(dá)到70億美元左右，在加密貨幣市場高居第25位，且發(fā)行一天之后特朗普夫人梅拉尼婭的“迷因幣”也接踵登場。無論是在加密貨幣市場還是在政治政策領(lǐng)域，這些都引起了各方熱議。

回望特朗普的競選過程，這些活動背后是多方面考量的結(jié)果。“支持創(chuàng)新和比特幣的總統(tǒng)”定位和加密貨幣“十大支持發(fā)展政策”，表面上看是特朗普為了滿足自己的投資利益和競選需要，但事實(shí)上是順應(yīng)了美國加密貨幣監(jiān)管政策從嚴(yán)監(jiān)管向支持“負(fù)責(zé)任創(chuàng)新”的轉(zhuǎn)變態(tài)勢，根本上則是要通過美元穩(wěn)定幣和加密資產(chǎn)發(fā)展鞏固美元在全球貨幣體系和金融市場中的主導(dǎo)地位。隨著特朗普就任總統(tǒng)，預(yù)計美國將加快構(gòu)建清晰統(tǒng)一、開放包容的加密貨幣監(jiān)管框架，加快豐富加密貨幣的生態(tài)體系，并加快推進(jìn)與傳統(tǒng)金融體系的融合。

特朗普“加密貨幣新政”

釋放十大政策信號

在第一任總統(tǒng)任期，特朗普對加密貨幣持負(fù)面批評態(tài)度。2019年，特朗普曾在推特上發(fā)文稱：“我不喜歡比特幣和其他加密貨幣，它們不是錢，其價值波動性很大，而且憑空而來。不受監(jiān)管的加密資產(chǎn)可能會助長非法行為，包括毒品交易和其他非法活動”；比特幣“似乎是一個騙局”；加密貨幣的價值“建立在稀薄的空氣之上”，而且認(rèn)為“美國只有一種真正的貨幣（美元），它比以往任何時候都更強(qiáng)大、可靠和值得信賴”。

但在第一任總統(tǒng)卸任后，特朗普對加密貨幣的認(rèn)識大幅反轉(zhuǎn)。在2022年之后，特朗普的態(tài)度出現(xiàn)大調(diào)整，認(rèn)為比特幣等加密貨幣 “像100年前的鋼鐵行業(yè)，現(xiàn)在還處于起步階段”“比特幣可能會取代黃金”“我們將使加密貨幣成為地球上最偉大的產(chǎn)業(yè)之一”。同時，特朗普及其家族成員也開始投資持有加密貨幣。

在2024年總統(tǒng)競選期間，特朗普勾畫了推動美國加密貨幣發(fā)展的宏偉藍(lán)圖。特朗普在“比特幣2024大會”等多個場合，多次宣傳積極支持比特幣等加密貨幣發(fā)展的政策主張。總結(jié)下來，這些政策主張主要涉及十個方面：

1）把美國打造成為世界加密貨幣之都和比特幣超級大國，如果不接受加密技術(shù)和比特幣技術(shù)，中國和其他國家就會接受，將占據(jù)主導(dǎo)地位。

2）成立專門的比特幣和加密貨幣總統(tǒng)顧問委員會，設(shè)計透明的監(jiān)管方針，由熱愛加密行業(yè)的人而不是憎恨加密行業(yè)的人來制定法規(guī)。

3）建立戰(zhàn)略比特幣儲備，將發(fā)展比特幣行業(yè)作為國家比特幣戰(zhàn)略儲備的核心，意味著美國政府愿意直接參與數(shù)字資產(chǎn)市場。

4）認(rèn)可比特幣的價值，承諾不會出售美國政府所持有的比特幣，確保這些資產(chǎn)繼續(xù)為國家服務(wù)。

5）提出利用加密貨幣來應(yīng)對美國的債務(wù)危機(jī)，如實(shí)施將為全球加密貨幣市場開辟新的應(yīng)用領(lǐng)域。

6）終結(jié)拜登政府對加密貨幣和比特幣的“打壓”，保護(hù)比特幣挖礦和交易的權(quán)利，并提供充足的電力支持，將美國打造成為比特幣挖礦強(qiáng)國。

7）解雇對加密貨幣活動實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管的現(xiàn)任美國證券交易委員會主席加里·根斯勒（Gray Gensler），打造有利于加密貨幣創(chuàng)新的監(jiān)管氛圍。

8）建立清晰、統(tǒng)一的監(jiān)管框架和政策，涵蓋穩(wěn)定幣監(jiān)管、用戶自我保管權(quán)等多個方面，推動穩(wěn)定幣和加密貨幣安全、負(fù)責(zé)任地擴(kuò)張。

9）終止財政部和其他聯(lián)邦機(jī)構(gòu)推出中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC），認(rèn)為CBDC會限制個人自由，削弱市場的競爭力。

10）減輕暗網(wǎng)“絲綢之路”創(chuàng)始人羅斯·烏布利希（Ross W. Ulbricht ）的無期徒刑，釋放出對加密貨幣社區(qū)自由主義價值觀的重視。

新政根本出發(fā)點(diǎn)是要強(qiáng)化美元本位

特朗普新政表面上看是出于自己的投資利益和競選考慮，但從近年來美元在全球貨幣體系的地位變化來看，特朗普要把美國打造成為世界加密貨幣之都和比特幣超級大國，背后是國家戰(zhàn)略考量——以此提升美元在全球貨幣體系中的地位。

近年來，美元在國際貨幣體系中的主導(dǎo)地位正在逐漸弱化。國際貨幣基金組織（IMF）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度，美元在全球官方儲備中的份額下降至57.4%，較去年同期下降了1.8個百分點(diǎn)，是自1995年以來近30年的最低水平。與此同時，其他主要貨幣的占比持續(xù)提升，歐元的份額超過20%，日元的份額超過5.8%，人民幣的份額接近2.2%。這背后反映了世界各國減少對美元的依賴、實(shí)現(xiàn)儲備貨幣多元化的趨勢，同時近年來地緣政治沖突高發(fā)頻發(fā)，減少美元儲備也是一些地區(qū)規(guī)避美國金融制裁的考慮。

在加密貨幣中，流動性和穩(wěn)定性存在明顯的金字塔結(jié)構(gòu)。加密貨幣是一個廣義的資產(chǎn)概念，是使用分布式賬本技術(shù)、加密技術(shù)等記錄的，以數(shù)字化形式表示的價值，授予持有者相關(guān)權(quán)利或權(quán)力，可以用于支付、投資或獲得商品或服務(wù)等。從流動性和穩(wěn)定性來看，最頂端的是錨定法定貨幣的穩(wěn)定幣，其次是比特幣和以太幣等，再次是ERC20型加密資產(chǎn)和其他區(qū)塊鏈的原生代幣，最后是NFT（非同質(zhì)化通證）和Meme幣等。2023年四季度開始，加密貨幣市場規(guī)模步入快速增長軌道。截至1月22日，整個加密市場的市值超過了3.6萬億美元，其中比特幣超過了2萬億美元（超越白銀成為全球第八大資產(chǎn)）、以太坊超過4000億美元、穩(wěn)定幣超過了2000億美元，其他加密貨幣接近1萬億美元。

加密貨幣通過穩(wěn)定幣與美元關(guān)聯(lián)在了一起。在當(dāng)前的加密貨幣體系中，95%以上的穩(wěn)定幣是掛鉤美元的穩(wěn)定幣，因此美元在穩(wěn)定幣和整個加密市場中，依然直接或間接充當(dāng)著“計價單位”。而穩(wěn)定幣是其他加密資產(chǎn)投資交易的結(jié)算工作，同時在實(shí)體交易和跨境貿(mào)易支付中的使用也在快速增長，履行了貨幣的“支付結(jié)算”功能，在加密貨幣投資交易中處于“核心地位”。而比特幣、以太坊等各類原生加密貨幣，以及各類NFT，則逐漸成為可選擇的投資資產(chǎn)，履行了“價值儲藏”功能。其中，后面這些加密資產(chǎn)只有通過兌換為穩(wěn)定幣或者法定貨幣后，才能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)世界中投資、消費(fèi)、交易的購買力。更為重要的是，穩(wěn)定幣80%左右的儲備資產(chǎn)又投向了美國國債，成為美國國債的前 20 大持有者之一，超越了德國等國家的持有量，同時在跨境貿(mào)易和實(shí)體交易中的支付應(yīng)用不斷擴(kuò)大。

加密貨幣不是在威脅，而是強(qiáng)化美元的主導(dǎo)地位。美元通過“購買穩(wěn)定幣—支持加密貨幣交易—投資美國國債”這一循環(huán)，又回到美國金融市場，且仍然受美國貨幣政策調(diào)控的影響。穩(wěn)定幣和加密貨幣的這一循環(huán)機(jī)制，類似于第二次世界大戰(zhàn)后“歐洲美元”的發(fā)展，將全球投資者與美元境外流轉(zhuǎn)、美國金融市場聯(lián)系在了一起，有助于強(qiáng)化美元在全球貨幣體系中的地位。

也正因如此，特朗普在2024年7月的比特幣大會上明確提出，“比特幣和加密貨幣將促進(jìn)我們的經(jīng)濟(jì)增長，鞏固美國的金融主導(dǎo)地位”，認(rèn)為“比特幣對美元構(gòu)成威脅是本末倒置”。

新政順應(yīng)了監(jiān)管政策的轉(zhuǎn)變趨勢

經(jīng)過16年的發(fā)展演變，加密貨幣的特征屬性已經(jīng)逐漸清晰，市場發(fā)展的自我約束不斷加強(qiáng)，美國對加密貨幣的監(jiān)管政策取向也在逐漸發(fā)生變化，特朗普的加密貨幣新政也是順應(yīng)了美國加密貨幣監(jiān)管政策的轉(zhuǎn)變趨勢。

自2009年1月比特幣上線以來，整個加密貨幣行業(yè)大致經(jīng)歷了以下幾個發(fā)展階段：

2009年-2014年是市場形成階段，市場主體對比特幣的支付結(jié)算、價值儲藏功能進(jìn)行了嘗試探索，盡管有去中心化、透明度、匿名性、實(shí)時交付、天然全球化等優(yōu)勢，但高波動性、低擴(kuò)展性以及用戶體驗(yàn)差，讓比特幣難以獨(dú)立成為有效的支付結(jié)算手段和廣泛接受的價值儲藏手段。

2014年-2018年是市場豐富階段，得益于USDT等美元穩(wěn)定幣的陸續(xù)推出，加上以太坊2015年在區(qū)塊鏈上引入了智能合約，開發(fā)者可以在以太坊等平臺上構(gòu)建去中心化應(yīng)用程序，推動了加密貨幣種類和用例的快速發(fā)展，但其中黑客攻擊、詐騙、安全等問題仍然突出。

2018年-2023年是市場大幅波動階段，在加密技術(shù)發(fā)展、市場知識增加和地緣政治沖突等因素的綜合推動下，穩(wěn)定幣、加密貨幣、交易所等加密貨幣種類和交易模式更加豐富，各種去中心化金融 (DeFi)業(yè)務(wù)也相繼推出；但UST崩盤、硅谷銀行倒閉等重大風(fēng)險事件的爆發(fā)，導(dǎo)致整個加密貨幣市場從2022年二季度開始進(jìn)行了大幅回調(diào)。

2023年下半年開始步入成熟發(fā)展期，經(jīng)過多年的探索和國際監(jiān)管組織的協(xié)調(diào)推動，各國金融監(jiān)管當(dāng)局逐步厘清了加密貨幣的監(jiān)管框架，特別是歐盟《加密資產(chǎn)市場監(jiān)管法案》（MiCA）的正式通過引導(dǎo)了市場監(jiān)管預(yù)期；同時市場主體也更加注重合規(guī)發(fā)展和積極擁抱監(jiān)管。由此開始，穩(wěn)定幣和加密貨幣市場規(guī)模再次步入快速增長軌道，加密貨幣的整個市場生態(tài)更加豐富。

在此過程中，美國監(jiān)管部門對加密貨幣的態(tài)度也在不斷變化。在2009年-2017年期間，加密貨幣市場處于創(chuàng)新探索的初期，由于規(guī)模較小、整體風(fēng)險可控，美國監(jiān)管當(dāng)局并沒有進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管或者取締相關(guān)業(yè)務(wù)活動；2017年之后，隨著各種加密貨幣ICO（首次代幣發(fā)行）和加密貨幣交易所IEO（首次交易所發(fā)行）等的興起，美國證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）等開始收緊監(jiān)管，對一些加密貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)和交易所的違規(guī)行為進(jìn)行打擊，監(jiān)管處罰案件數(shù)量和金額自2018年開始快速攀升。期間，美國對穩(wěn)定幣的監(jiān)管，主要是基于已有監(jiān)管框架，重點(diǎn)實(shí)施 “貨幣服務(wù)商”和“反洗錢反恐怖融資”監(jiān)管。

從2023年開始，美國相關(guān)部門對加密貨幣的監(jiān)管有所放松。隨著越來越多市場主體的加入，加密貨幣機(jī)構(gòu)的不斷游說，加上SEC 和CFTC在監(jiān)管分工和要求尚未達(dá)成一致，2023年以來美國監(jiān)管當(dāng)局對加密貨幣的態(tài)度開始緩和。盡管2024年一些重大監(jiān)管處罰仍在發(fā)生，如SEC對Terraform Labs及其創(chuàng)始人Do Kwon實(shí)施了46.8億美元的罰款，但處罰的數(shù)量在快速下降。與此同時，2024年1月，SEC首次批準(zhǔn)比特幣現(xiàn)貨ETF（交易所交易基金），并于12月批準(zhǔn)推出“比特幣+以太坊”混合ETF，在一定程度上認(rèn)可了加密貨幣的價值投資屬性。

統(tǒng)一監(jiān)管框架和支持“負(fù)責(zé)任創(chuàng)新”，成為美國加密貨幣監(jiān)管新趨向。美國眾議院于2024年5月通過了《21世紀(jì)金融創(chuàng)新與技術(shù)法案》，明確了加密貨幣的分類標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管框架，并已提交給參議院審議。該法案將加密貨幣/數(shù)字資產(chǎn)分為受限制的數(shù)字資產(chǎn)、數(shù)字商品和許可的支付穩(wěn)定幣三大類，給出了劃分標(biāo)準(zhǔn)；同時，明確三類數(shù)字資產(chǎn)的注冊和監(jiān)管部門分別是證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）、聯(lián)邦或州銀行/支付監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管；此外，要求CFTC 和 SEC聯(lián)合發(fā)布數(shù)字資產(chǎn)和數(shù)字商品的監(jiān)管規(guī)則，避免重復(fù)監(jiān)管?？傮w上看，《21世紀(jì)金融創(chuàng)新與技術(shù)法案》遵循了審慎、包容的監(jiān)管政策取向，鼓勵“負(fù)責(zé)任的金融創(chuàng)新”，為加密行業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展提供了較大的空間。

由此可以看出，特朗普的加密貨幣新政并不是“空穴來風(fēng)”，而是順應(yīng)了美國加密貨幣監(jiān)管從嚴(yán)格監(jiān)管向支持“負(fù)責(zé)任創(chuàng)新”的轉(zhuǎn)變。只是為了在競選期間得到更多加密市場人士和搖擺州的支持，特朗普相關(guān)政策的提法更加直接、更加超前而已。

新政也有自身投資和競選利益考慮

綜合分析特朗普的投資選擇、競選關(guān)注來看，特朗普對加密貨幣政策的反轉(zhuǎn)，也有維護(hù)個人投資利益和獲取競選支持的需求。

一方面，特朗普家族本身在投資和發(fā)行加密貨幣。

在加密貨幣個人持有方面，根據(jù)數(shù)據(jù)Arkham平臺顯示，2024年11月5日美國第60屆總統(tǒng)競選投票塵埃落定時，特朗普錢包地址持有的加密資產(chǎn)價值高達(dá)615萬美元，而在2024年6月的高峰期，價值更是高達(dá)2500萬美元，其中持有的以太幣數(shù)量接近1000枚，價值238萬美元。

在加密資產(chǎn)附加收入方面，自2022年至今，特朗普冠名的“非同質(zhì)化代幣”（NFT）數(shù)字交易卡已發(fā)行4個系列，發(fā)行的NFT數(shù)量累計超過20萬個，每張卡片按照99美元計算，銷售收入超過2200萬美元。盡管特朗普系列NFT并非由他本人或他的公司發(fā)行，而是由NFT發(fā)行公司NFT International LLC制作銷售，但該公司獲得了特朗普的授權(quán)，并向特朗普支付許可費(fèi)。

在加密貨幣項(xiàng)目投資方面，2024年9月，特朗普和他三個兒子發(fā)起代言的加密項(xiàng)目“世界自由金融”（World Liberty Financial，WLFI）正式上線。該項(xiàng)目擁有自己的代幣WLFI，主要專注于借貸服務(wù)，推出了一個基于 Aave 和以太坊區(qū)塊鏈構(gòu)建的信用賬戶系統(tǒng)，也有去中心化的加密貨幣交易場所。目前該項(xiàng)目代幣還處于公售階段，同時也在不停地購買其他項(xiàng)目的代幣，包括以太幣、穩(wěn)定幣、抵押借貸、RWA、預(yù)言機(jī)以及封裝比特幣等，基本上都是DeFi（去中心化金融）相關(guān)的項(xiàng)目。

成功競選美國總統(tǒng)后，特朗普仍在不斷拓展其家族在加密領(lǐng)域的投資版圖。據(jù)英國《金融時報》報道，除了正在申請創(chuàng)建名為 “truthfi” 的加密支付服務(wù)外，特朗普旗下社交媒體公司Trump Media& Technology Group正在謀求收購加密貨幣交易平臺Bakkt。此外，特朗普還在1月17日推出了自己的加密貨幣Meme（Official Trump），市值快速增長，推出后僅三天就達(dá)到了70億美元左右，排進(jìn)了加密貨幣的前25位。

另一方面，獲取和回報加密貨幣行業(yè)的競選支持。

特朗普倡導(dǎo)的競選理念與加密貨幣的去中心化、自由交易理念非常契合。加在美國此次總統(tǒng)大選中，加密貨幣行業(yè)對加密貨幣友好競選人的捐贈達(dá)到數(shù)億美元。特朗普是美國歷史上第一位接受比特幣和加密貨幣捐贈的主要政黨候選人，加密貨幣交易所Coinbase和重點(diǎn)關(guān)注加密貨幣的風(fēng)投公司Andreessen Horowitz是主要的捐贈機(jī)構(gòu)，加密貨幣交易平臺Kraken的創(chuàng)始人鮑威爾（Jesse Powell）以及Andreessen Horowitz的兩位聯(lián)合創(chuàng)始人也在特朗普最大的個人捐助者名單之中。埃隆·馬斯克曾在采訪中提到，他向支持特朗普的超級政治行動委員會美國政治行動委員會（America PAC）捐贈了2.385億美元。

此外，特朗普陣營還為他的就職典禮和相關(guān)政治活動籌集了超過2 億美元，創(chuàng)下新的紀(jì)錄。據(jù)《紐約時報》報道，加密公司和科技巨頭是主要捐贈者，區(qū)塊鏈技術(shù)公司Ripple捐贈了500萬美元，加密貨幣交易平臺Robinhood捐贈200萬美元、Coinbase承諾捐贈100萬美元、穩(wěn)定幣發(fā)行機(jī)構(gòu)Circle捐贈了100萬美元，此外Kraken Ondo Finance和 MoonPay等各大公司也參與其中。正因如此，多位加密行業(yè)人士受邀參加特朗普的就職典禮。

特朗普提出加密貨幣支持政策，既是為了獲取競選支持，也是為了行業(yè)發(fā)展。在競選成功后，特朗普在其提名的內(nèi)閣成員中，超過10名核心成員是加密貨幣的友好者支持者，要么自己投資持有加密貨幣，要么創(chuàng)建了加密貨幣經(jīng)營相關(guān)的企業(yè)，要么通過政策主張公開表明了對加密資產(chǎn)的支持態(tài)度。

在政府運(yùn)行和安全部門，提名副總統(tǒng)詹姆斯·戴維·萬斯（J.D. Vance）是加密貨幣領(lǐng)域的活躍投資者，加密政策的堅定推動者；要求新設(shè)立“白宮AI和加密貨幣事務(wù)”，領(lǐng)導(dǎo)總統(tǒng)科技顧問委員會，提名的負(fù)責(zé)人戴維·薩克斯（David Sacks）是電子支付公司PayPal前首席運(yùn)營官；提名國家安全顧問Michael Waltz是比特幣投資者，加密政策制定的積極推動者；要求成立新部門“政府效率部”，提名的聯(lián)合領(lǐng)導(dǎo)人埃隆·馬斯克（Elon Musk）投資了大量的比特幣和狗狗幣。

在經(jīng)濟(jì)與金融管理部門，提名加密貨幣的積極支持者保羅·阿特金斯（Paul Atkins）擔(dān)任美國證券交易委員會（SEC）主席，接替對加密貨幣持強(qiáng)監(jiān)管態(tài)度的現(xiàn)任主席加里·蓋斯勒(Gary Gensler)；提名的國家情報總監(jiān)圖爾西·加巴德（Tulsi Gabbard），很早就投資萊特幣與以太坊，非常認(rèn)可加密貨幣的去中心化特性；提名的財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）一直密切關(guān)注比特幣和整個加密貨幣市場的發(fā)展，是加密經(jīng)濟(jì)的熱情支持者；提名的商務(wù)部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）投資了高額比特幣，也是Tether的穩(wěn)定幣托管服務(wù)提供者；提名的衛(wèi)生與公眾服務(wù)部長羅伯特·肯尼迪（Robert F. Kennedy）是加密貨幣的堅定支持者，提倡建立一個更加開放和引導(dǎo)創(chuàng)新的監(jiān)管制度。

前景展望

特朗普加密貨幣新政并非簡單的“嘩眾取寵”，也并非只是滿足自己的“一己私利”，而是順應(yīng)了美國和全球加密貨幣監(jiān)管從嚴(yán)格限制打壓向支持“負(fù)責(zé)任創(chuàng)新”轉(zhuǎn)變的大趨勢；同時也有著國家戰(zhàn)略層面的考量，即通過發(fā)展美元主導(dǎo)的穩(wěn)定幣和加密貨幣市場，扭轉(zhuǎn)美元在全球貨幣體系中的地位下滑的態(tài)勢。從二戰(zhàn)后“歐洲美元”的發(fā)展歷程來看，通過發(fā)展加密貨幣來鞏固提升美元的主導(dǎo)地位，還存在不少挑戰(zhàn)和不確定性，如美國政策當(dāng)局未來在加密貨幣市場能有多大的政策引導(dǎo)力和市場調(diào)控力、其他法幣穩(wěn)定幣能否快速崛起等。但這終究比什么都不做，任憑美元地位走弱好。

特朗普加密貨幣新政是競選提出的政策倡議，轉(zhuǎn)為具體落地實(shí)施的政策還有較大的距離，同樣存在不確定性。但考慮到特朗普所在的共和黨此次同時掌控了美國參議院和眾議院，大大降低了特朗普后續(xù)推行加密貨幣新政面臨的掣肘，預(yù)計前期美國穩(wěn)定幣和加密資產(chǎn)監(jiān)管法案久拖不決的問題將會加快得到解決。就此而言，美國《21世紀(jì)金融創(chuàng)新與技術(shù)法案》在具體內(nèi)容上或許還會有一些調(diào)整，但最終獲得通過的可能性大大提升。

2024年6月以來，歐盟《加密資產(chǎn)市場監(jiān)管法案》(MiCA)已經(jīng)分批次實(shí)施。考慮到美國市場主體當(dāng)前在加密貨幣體系中的地位，如果特朗普能推動美國加快構(gòu)建清晰統(tǒng)一、開放包容的加密貨幣監(jiān)管框架，將會對全球穩(wěn)定幣和加密貨幣的政策走向和監(jiān)管框架產(chǎn)生極大的示范效應(yīng)和推動作用。在審慎包容清晰的監(jiān)管政策下，后續(xù)全球加密貨幣市場發(fā)展將更加注重創(chuàng)新與合規(guī)的平衡，加密貨幣市場的生態(tài)將更加豐富，與傳統(tǒng)金融體系的融合也將加快推進(jìn)。

本文僅代表作者觀點(diǎn)。