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華創(chuàng)證券作為“18同濟01”“18同濟02”兩筆公司債的受托管理人,于2月10日發(fā)布了臨時受托報告,提示債券償付風(fēng)險。
早前的2月7日,武漢市蔡甸區(qū)法院裁定受理了同濟堂醫(yī)藥有限公司(下稱“同濟堂醫(yī)藥”)及其控股股東湖北同濟堂投資控股有限公司(下稱“同濟堂控股”)破產(chǎn)清算申請。截至裁定日,同濟堂控股對同濟堂醫(yī)藥資金占用余額高達10.4億元。
法院1月22日裁定受理了申請人湖北中勝建設(shè)集團有限公司對同濟堂醫(yī)藥提出的破產(chǎn)清算申請。同日,裁定受理申請人公司關(guān)聯(lián)方湖北同濟堂投資的破產(chǎn)清算申請。法院擬通過“公開競爭+搖號”方式選任管理人。
公開信息顯示,同濟堂醫(yī)藥為已退市上市公司新疆同濟堂健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司(下稱“新疆同濟堂”)全資子公司,同濟堂投資為新疆同濟堂的控股股東。新疆同濟堂曾為兩筆債券提供連帶擔(dān)保。不過,自2021年6月主體及債項評級被中誠信國際下調(diào)至“C”級后,其信用資質(zhì)持續(xù)惡化,2022年7月更遭評級機構(gòu)終止評級。
此次涉險的“18同濟01”(代碼:143603)和“18同濟02”(代碼:143604)分別于2018年4月發(fā)行,規(guī)模合計4.2億元。其中,“18同濟01”為2+1年期,票面利率7.8%,本應(yīng)于2021年4月到期,未能完成兌付;“18同濟02”為3年期,票面利率同為7.8%,同樣陷入違約泥潭。
此外,華創(chuàng)證券在報告中提示,截至破產(chǎn)裁定日,同濟堂控股對同濟堂醫(yī)藥的非經(jīng)營性資金占用余額達10.4043億元,且至今未清償。
“企業(yè)破產(chǎn)受償程序遵循法律嚴格規(guī)定,先中止個別清償,再進行債權(quán)申報與確認,之后按破產(chǎn)費用、職工債權(quán)、稅款、普通債權(quán)的順序清償,擔(dān)保債權(quán)單獨處置。破產(chǎn)清算通常意味著資產(chǎn)將以‘清算價值’而非‘持續(xù)經(jīng)營價值’處置,而債券持有人受償順序靠后,通常位于存款人(銀行)及一般債權(quán)人(供應(yīng)商、服務(wù)商等因業(yè)務(wù)往來而產(chǎn)生對企業(yè)的債權(quán))之后,疊加關(guān)聯(lián)方占款、經(jīng)營壓力等問題,最終能獲得的償付比例可能較低?!北本┦杏疲ㄉ钲冢┞蓭熓聞?wù)所高級合伙人連婕律師對第一財經(jīng)表示。
華創(chuàng)證券在報告中表示,法院裁定受理破產(chǎn)清算將對同濟堂醫(yī)藥的公司治理、生產(chǎn)經(jīng)營及償債能力產(chǎn)生“重大影響”,并提醒投資者關(guān)注相關(guān)風(fēng)險。
“根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》,法院受理破產(chǎn)申請后,所有個別清償行為將被中止,債權(quán)人需統(tǒng)一通過破產(chǎn)程序申報債權(quán)。對于持有總額4.2億元公司債的投資者而言,未來或需與管理人協(xié)商債務(wù)重組方案,或等待破產(chǎn)財產(chǎn)分配,但周期漫長且存在不確定性?!鄙鲜雎蓭煼Q。
第一財經(jīng)記者注意到,今年以來,已有多家上市公司披露破產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險。比如,方正科技股東進入破產(chǎn)清算審查;陽煤化工子公司平原化工、田中精機控股子公司因債務(wù)被裁定破產(chǎn);*ST吉藥參股公司亦被受理破產(chǎn)清算申請。
“當(dāng)前市場已形成‘重整一批、清算一批’的分層處置機制?!币晃煌顿Y人士對記者分析稱,擁有核心技術(shù)但短期流動性危機的企業(yè)可通過重整引入資金,“空殼公司”加速退出則有利于優(yōu)化資源配置。不過,對于普通投資者而言,要甄別“真重整”與“假翻身”,投資風(fēng)險仍需警惕。
多家上市公司因未按規(guī)定及時披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用被處罰,還有部分公司均因資金占用金額巨大且整改難度高存在退市風(fēng)險
退市風(fēng)險高懸,*ST信通1月14日復(fù)牌上演“地天板”。
近期,五家深圳交易所上市的ST公司在收到證監(jiān)局責(zé)令改正通知后,化債進展各異,部分公司通過資產(chǎn)重組等方式積極推進化債工作,但仍有一些公司面臨資金清收困境,甚至退市風(fēng)險加劇。
目前,集團正考慮對債權(quán)人的申請進行抗辯。
公司仍面臨業(yè)績虧損、非經(jīng)營性資金占用和多起訴訟等挑戰(zhàn)。