1月新增貸款超5萬億元

中國(guó)人民銀行2月14日發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2025年1月份我國(guó)人民幣貸款增加5.13萬億元，同比多增2100億元。分部門看，住戶貸款增加4438億元；企（事）業(yè)單位貸款增加4.78萬億元，其中中長(zhǎng)期貸款增加3.46萬億元。

從貨幣供應(yīng)看，1月末，廣義貨幣（M2）余額318.52萬億元，同比增長(zhǎng)7%，增速基本穩(wěn)定。狹義貨幣（M1）余額112.45萬億元，同比增長(zhǎng)0.4%。這是中國(guó)人民銀行啟用新修訂統(tǒng)計(jì)口徑后，首次公布的M1數(shù)據(jù)。其中，個(gè)人活期存款和非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金已被納入新統(tǒng)計(jì)口徑。

同日發(fā)布的社融數(shù)據(jù)顯示，1月末我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模存量為415.2萬億元，同比增長(zhǎng)8%。1月社會(huì)融資規(guī)模增量為7.06萬億元，比上年同期多5833億元，為歷史同期最高水平。

【點(diǎn)評(píng)】1月主要金融數(shù)據(jù)展現(xiàn)諸多亮點(diǎn)，社融增量錄得歷史同期最高水平，人民幣貸款同比多增明顯，M2與新口徑后的M1“剪刀差”顯著收窄，這些都釋放出經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的強(qiáng)信號(hào)。開年以來金融體系加大信貸投放力度，充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，推動(dòng)寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)，體現(xiàn)“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)。隨著積極有為的宏觀政策持續(xù)用力、更加給力、協(xié)同發(fā)力，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)能將不斷增強(qiáng)，有效融資需求有望進(jìn)一步回升，為金融總量合理增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

兩大汽車央企巨頭籌劃重組

2月9日晚間，東風(fēng)股份、東風(fēng)科技均稱，其間接控股股東東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。同日，兵裝系旗下長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城軍工、東安動(dòng)力等多家公司稱，其（間接）控股股東中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司正與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。

上述信息引發(fā)央企汽車板塊整合猜想，東風(fēng)集團(tuán)和長(zhǎng)安汽車或?qū)⑦M(jìn)行重組。2月10日，兵裝系指數(shù)持續(xù)拉升，截至收盤，漲幅超9%，多家上市公司股價(jià)漲停。東風(fēng)系旗下東風(fēng)股份、東風(fēng)科技一字板漲停。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接監(jiān)管的汽車央企包括一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)與長(zhǎng)安汽車。近兩年，三家中央汽車企業(yè)加速向新能源轉(zhuǎn)型，2023年完成新能源汽車直接投資近360億元，投資比重超過60%。國(guó)務(wù)院國(guó)資委頻頻釋放加大力度發(fā)展新能源汽車、加快汽車央企重組整合的信號(hào)。

【點(diǎn)評(píng)】分析認(rèn)為，二者重組可能會(huì)采取新設(shè)整合的方式，即新設(shè)一家專業(yè)化汽車央企，整合東風(fēng)汽車集團(tuán)和中國(guó)兵裝集團(tuán)的長(zhǎng)安汽車。一方面，新一輪深化改革要求繼續(xù)推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整；另一方面，汽車產(chǎn)業(yè)面臨重大調(diào)整變革，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。央企汽車產(chǎn)業(yè)的重組整合，有利于集中資源，加快創(chuàng)新突破，從而增強(qiáng)中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)發(fā)展話語權(quán)，也有助于產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效發(fā)展。2025年是新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的收官之年。東風(fēng)集團(tuán)和長(zhǎng)安汽車的重組或預(yù)示著新一輪的國(guó)資整合潮即將到來。

新春首場(chǎng)國(guó)常會(huì)部署提振消費(fèi)

國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)2月10日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究提振消費(fèi)有關(guān)工作。

會(huì)議指出，提振消費(fèi)是擴(kuò)大內(nèi)需、做大做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的重中之重。要切實(shí)轉(zhuǎn)變觀念，把提振消費(fèi)擺到更加突出位置。

要大力支持居民增收，促進(jìn)工資性收入合理增長(zhǎng)，拓寬財(cái)產(chǎn)性收入渠道，提升消費(fèi)能力。

要聚焦?fàn)縿?dòng)性強(qiáng)、增長(zhǎng)空間大的消費(fèi)領(lǐng)域，深挖消費(fèi)潛力。

促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民，優(yōu)化“一老一小”服務(wù)供給，支持便民服務(wù)消費(fèi)，擴(kuò)大文體旅游消費(fèi)，推動(dòng)冰雪消費(fèi)，發(fā)展入境消費(fèi)。

推動(dòng)大宗消費(fèi)更新升級(jí)，加大消費(fèi)品以舊換新支持力度，更好滿足住房消費(fèi)需求，延伸汽車消費(fèi)鏈條。

強(qiáng)化消費(fèi)品牌引領(lǐng)，支持新型消費(fèi)加快發(fā)展，促進(jìn)“人工智能+消費(fèi)”、健康消費(fèi)等，持續(xù)打造消費(fèi)新產(chǎn)品新場(chǎng)景新熱點(diǎn)。

要實(shí)施優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境三年行動(dòng)，進(jìn)一步完善質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、信用約束、綜合治理、消費(fèi)維權(quán)等制度，著力解決群眾反映強(qiáng)烈的突出問題，營(yíng)造放心的消費(fèi)環(huán)境。

【點(diǎn)評(píng)】春節(jié)假期國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)火爆，讓各方對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好滿懷期待。農(nóng)歷新年首場(chǎng)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議聚焦研究提振消費(fèi)有關(guān)工作，具有現(xiàn)實(shí)意義。在提振消費(fèi)的具體舉措中，會(huì)議把大力支持居民增收放在了首位，將大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新作為今年促消費(fèi)工作的重要抓手，全方位構(gòu)建起完善的促消費(fèi)政策體系。隨著消費(fèi)品以舊換新政策加力擴(kuò)圍，各類消費(fèi)促進(jìn)活動(dòng)有序開展，一季度消費(fèi)市場(chǎng)總體將繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

《哪吒2》票房破百億元

截至2月13日19時(shí)許，燈塔專業(yè)版顯示，《哪吒2》票房（含預(yù)售和點(diǎn)映）破100億元人民幣，位列中國(guó)影史第一。

創(chuàng)造紀(jì)錄的還有人次，截至13日14時(shí)43分，《哪吒2》觀影人次破2億，這是中國(guó)影史首部觀影人次破2億電影。

《哪吒2》的爆火帶動(dòng)了出品方光線傳媒股價(jià)持續(xù)上漲。截至13日收盤，光線傳媒股價(jià)上漲19.98%。這是光線傳媒春節(jié)檔后連續(xù)第七個(gè)交易日上漲，相比春節(jié)前最后一個(gè)交易日，股價(jià)已上漲超200%。

【點(diǎn)評(píng)】《哪吒2》以黑馬之姿殺出重圍，不斷創(chuàng)下票房奇跡，徹底點(diǎn)燃了全民觀影熱情，掀起了全民狂歡?！赌倪?》之所以產(chǎn)生“現(xiàn)象級(jí)”票房，其情感共鳴、文化魅力和視覺效果缺一不可，這是中國(guó)動(dòng)畫產(chǎn)業(yè)IP化、系列化的濃重一筆，也是中國(guó)電影工業(yè)體系成熟的標(biāo)志。《哪吒2》的成功意義遠(yuǎn)不止于票房，它有力提振了2024年票房表現(xiàn)低迷的中國(guó)電影市場(chǎng)信心，也將中國(guó)電影在全球影響力推到新高度。

蘋果和阿里巴巴將合作開發(fā)AI功能

2月13日，阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席蔡崇信確認(rèn)，蘋果將在AI方面與阿里巴巴合作。他說，蘋果需要與中國(guó)的AI公司合作，來為中國(guó)的iPhone開發(fā)AI功能。蘋果一直非常挑剔，他們與中國(guó)的多家公司進(jìn)行了交談，最終選擇了阿里巴巴。

當(dāng)日下午，阿里巴巴港股上漲一度超過9%，股價(jià)創(chuàng)3年新高，最終以116.7港元/股，2.55%漲幅收盤。

出于合規(guī)要求，蘋果需要在中國(guó)市場(chǎng)尋找類似的大模型合作伙伴。在此之前，蘋果先后傳出過與百度、百川智能、字節(jié)跳動(dòng)和月之暗面洽談AI方面的合作，其中百度一度聲量很大。

【點(diǎn)評(píng)】蘋果面臨iPhone在中國(guó)市場(chǎng)銷量下滑的局面，它需要盡快敲定合作伙伴，實(shí)現(xiàn)AI功能落地，追趕上中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的步伐。阿里云推出的通義千問Qwen大模型是全球最大的開源模型族群之一，能夠滿足蘋果的需要。在考察了一圈后，它最終選擇了阿里。分析認(rèn)為，AI功能落地短期內(nèi)將提振iPhone增量，但要持續(xù)產(chǎn)生積極效果，還需要其AI功能與中國(guó)用戶的實(shí)際需求相匹配，真正提升用戶黏性。

特朗普宣布征收“對(duì)等關(guān)稅”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月13日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，他已決定征收“對(duì)等關(guān)稅”，即讓美國(guó)與貿(mào)易伙伴彼此征收的關(guān)稅稅率相等，并稱將考慮對(duì)使用增值稅制度的國(guó)家加征關(guān)稅。

特朗普政府還點(diǎn)名了巴西、歐盟和印度的關(guān)稅問題。

此前2月10日，特朗普簽署文件，宣布對(duì)所有美國(guó)進(jìn)口鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅，并聲稱將對(duì)芯片、汽車、藥品等產(chǎn)品征收所謂的“對(duì)等關(guān)稅”。

【點(diǎn)評(píng)】特朗普上任至今，已經(jīng)相繼祭出對(duì)加拿大、墨西哥和中國(guó)加征關(guān)稅、對(duì)進(jìn)口鋼鋁征收關(guān)稅、對(duì)等關(guān)稅三大棒，其關(guān)稅政策一步步擴(kuò)大升級(jí)。特朗普一直對(duì)其他國(guó)家對(duì)美國(guó)征收高關(guān)稅耿耿于懷，認(rèn)為缺乏互惠是美國(guó)巨額貨物貿(mào)易逆差的根源之一。美國(guó)媒體認(rèn)為，“對(duì)等關(guān)稅”將是美國(guó)貿(mào)易政策的根本改變，也是全球多邊貿(mào)易體系的最大改變，歐盟、印度、巴西等美國(guó)主要貿(mào)易國(guó)將受到顯著影響，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，將給全球經(jīng)濟(jì)帶來巨大不確定性。

美國(guó)聯(lián)邦政府大規(guī)模裁員啟動(dòng)

美國(guó)總統(tǒng)特朗普2月11日簽署行政令，進(jìn)一步推進(jìn)聯(lián)邦政府大規(guī)模減員工作。隨后，由馬斯克團(tuán)隊(duì)推動(dòng)的聯(lián)邦雇員“大規(guī)模裁減”工作啟動(dòng)。

行政令稱，所有承擔(dān)非法律或法規(guī)規(guī)定職能的辦公室、所有本屆政府暫停或關(guān)閉的部門或業(yè)務(wù)、所有在撥款中斷期間通常不被認(rèn)定為必要的部門都應(yīng)優(yōu)先裁員。

白宮人事管理辦公室日前通過電子郵件向聯(lián)邦政府雇員提供了“買斷”計(jì)劃，提出用8個(gè)月的薪水作為雇員離職補(bǔ)償。已有超過6萬名聯(lián)邦政府雇員同意接受“買斷”計(jì)劃并辭職。

大規(guī)模減員措施在首都華盛頓引發(fā)了多起抗議活動(dòng)。美國(guó)14個(gè)州的總檢察長(zhǎng)13日宣布，對(duì)特朗普政府“非法授予”馬斯克行政權(quán)提起訴訟。訴訟文件稱，特朗普未經(jīng)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立新的聯(lián)邦部門，并在未經(jīng)參議院同意的情況下授予馬斯克對(duì)整個(gè)聯(lián)邦政府的廣泛權(quán)力，違反了美國(guó)憲法的任命條款。

【點(diǎn)評(píng)】在這場(chǎng)裁員風(fēng)暴中，馬斯克和他領(lǐng)導(dǎo)的政府效率部無疑成為話題中心。盡管馬斯克雷厲風(fēng)行的工作方式在公司管理中大獲成功，但移植到政府管理中，則要面臨兩黨對(duì)立、缺乏共識(shí)和合法性不足等多重挑戰(zhàn)。過于激進(jìn)的方式，加上之后的削減國(guó)內(nèi)支出等行動(dòng)，可能會(huì)引發(fā)更廣泛的不滿。

美國(guó)1月CPI“破3”

美國(guó)勞工部2月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.5%，同比上漲3%，漲幅較2024年12月均擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，為2023年8月以來最大漲幅。

剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心CPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲3.3%，遠(yuǎn)高于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)設(shè)定的2%長(zhǎng)期目標(biāo)。

分析人士指出，能源和食品價(jià)格持續(xù)上漲是導(dǎo)致總體物價(jià)水平居高不下的主要原因。受禽流感等因素影響，1月份雞蛋價(jià)格環(huán)比上漲15.2%，創(chuàng)下2015年6月以來最大漲幅。

美聯(lián)儲(chǔ)將于3月18日至19日召開今年第二次貨幣政策會(huì)議。芝加哥商品交易所一項(xiàng)美聯(lián)儲(chǔ)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，由于通脹數(shù)據(jù)反彈，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率不變的可能性已達(dá)97.5%左右。

【點(diǎn)評(píng)】通脹數(shù)據(jù)意外爆表給美聯(lián)儲(chǔ)降息前景蒙上陰影。面對(duì)新一輪商品和服務(wù)成本上漲，以及美國(guó)關(guān)稅政策的擾動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)可能維持謹(jǐn)慎，在經(jīng)濟(jì)不確定性日益增加的情況下，將并不急于恢復(fù)降息。