亚洲中文字乱码免费播放,精品国产日韩专区欧美第一页,亚洲中文有码字幕青青,亚洲综合另类专区在线

          首頁 > 新聞 > A股

          分享到微信

          打開微信,點(diǎn)擊底部的“發(fā)現(xiàn)”,
          使用“掃一掃”即可將網(wǎng)頁分享至朋友圈。

          高速REITs開年月運(yùn)營數(shù)據(jù)回暖,底層資產(chǎn)多元化待突破

          第一財經(jīng) 2025-02-24 20:26:38 聽新聞

          作者:齊琦    責(zé)編:杜卿卿

          交通基礎(chǔ)設(shè)施類REITs成交額占市場近三成

          10只交通基礎(chǔ)設(shè)施類公募REITs披露了2025年1月運(yùn)營數(shù)據(jù),環(huán)比回暖明顯。

          具體看來,這10只REITs底層資產(chǎn)均為高速公路,受春節(jié)假期出行需求激增影響,多數(shù)項(xiàng)目車流量和通行費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長,但部分項(xiàng)目因免費(fèi)政策天數(shù)增加導(dǎo)致業(yè)績增速受限。

          據(jù)Wind統(tǒng)計,截至2月24日收盤,61只已上市交易的公募REITs中,14只累計成交金額最多的資產(chǎn)類型為交通基礎(chǔ)設(shè)施類REITs,共計14只,累計成交額約342億元,占REITs總成交額的27.6%。

          新世紀(jì)評級分析,低利率環(huán)境可對高速REITs的股價提供有力支撐,但受路網(wǎng)結(jié)構(gòu)變化、極端天氣等因素影響,高速公路的運(yùn)營表現(xiàn)具有不確定性,特別是對現(xiàn)金流預(yù)測過于樂觀、估值偏高的高速REIIs項(xiàng)目,未來仍然承壓。

          春節(jié)帶動,車流量大增

          2025年1月,全國高速公路REITs底層資產(chǎn)普遍受益于蛇年春運(yùn)出行高峰。

          具體看來,華夏中國交建高速REIT日均收費(fèi)車流量達(dá)3.37萬輛次,環(huán)比增長35.9%,路費(fèi)收入4563萬元,環(huán)比增長17.8%;招商高速公路REIT車流量環(huán)比增幅更高達(dá)50.6%,收入同比增長15.9%。中金安徽交控REIT、華泰江蘇交控REIT等車流量環(huán)比增長超50%。

          不過平安廣州廣河REI1月日均車流量同比下降10.68%,路費(fèi)收入下降3.86%,主要因春節(jié)免費(fèi)通行政策實(shí)施天數(shù)較2024年增加4天,且春運(yùn)期間長途貨車占比下降。

          盡管2025年1月數(shù)據(jù)回暖,但2024年高速公路REITs整體運(yùn)營表現(xiàn)疲軟。

          受宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、極端天氣頻發(fā)及區(qū)域路網(wǎng)分流影響,行業(yè)整體車流量增速放緩,部分項(xiàng)目通行費(fèi)收入同比下滑。

          從具體項(xiàng)目看,招商高速公路REIT底層資產(chǎn)2024年日均車流量同比下降4.6%,路費(fèi)收入減少5%;中金安徽交控REIT、國金鐵建REIT和華夏中國交建REIT下滑幅度較大,同比下降分別為13%、4%和3%。

          從路費(fèi)收入來看,2024年8只高速REITs的路費(fèi)收入均出現(xiàn)下降,其中,中金安徽交控REIT、華夏中國交建REIT和華夏越秀REIT下滑幅度較大,同比下降分別為14.06%、7.5%和6.6%。


          底層資產(chǎn)待多元化

          二級市場方面,公募REITs整體大漲,31只REITs年初至今漲超10%,占比過半。

          基于此,高速公路REITs的表現(xiàn)相對弱于其他資產(chǎn)類別。年初至今,華夏南京交通高速REIT漲超20%,招商基金公路高速REIT、華夏中國交建高速REIT分別漲14%、11%。其余7只高速公路REITs漲幅為個位數(shù)。

          2024年全年,漲幅前三的產(chǎn)品分別為中金山東高速REIT、國金中國鐵建REIT和平安廣州廣河REIT,全年漲幅分別約為26%、23%和14%,其余產(chǎn)品漲幅遠(yuǎn)低于行業(yè)平均漲幅,還有工銀河北高速集團(tuán)高速REIT、華夏中國交建高速REIT、招商基金公路高速公路REIT3只產(chǎn)品甚至收跌。

          從底層資產(chǎn)類型來看,目前交通基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的絕大多數(shù)為高速公路資產(chǎn),僅有1單跨海大橋公募REIT,鐵路、機(jī)場、港口等領(lǐng)域暫未有資產(chǎn)參與。

          瑞思研究院分析,高速公路行業(yè)已進(jìn)入成熟期末尾,新增路段和改擴(kuò)建路段的盈利壓力較大;同時成本逐年增長,從2013年每公里7000萬增長至2020年的1.3億,部分高速公路單公里造價甚至達(dá)到10億以上。交通基礎(chǔ)設(shè)施向立體、綜合交通發(fā)展,但投資體量有限;未來交通的智能化、綠色化,需要較大的投資機(jī)會才能實(shí)現(xiàn)趨勢的扭轉(zhuǎn)。

          國泰君安證券研究報告也提到,高速公路行業(yè)經(jīng)營具有韌性,且現(xiàn)金流仍然穩(wěn)定。不過,高速公路新建或改擴(kuò)建單位造價大幅上升,行業(yè)存在再投資壓力。預(yù)計,未來行業(yè)有望迎來政策優(yōu)化,或通過延長收費(fèi)期限等而提升新建或改擴(kuò)建高速回報至合理水平。

          舉報
          第一財經(jīng)廣告合作,請點(diǎn)擊這里
          此內(nèi)容為第一財經(jīng)原創(chuàng),著作權(quán)歸第一財經(jīng)所有。未經(jīng)第一財經(jīng)書面授權(quán),不得以任何方式加以使用,包括轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制或建立鏡像。第一財經(jīng)保留追究侵權(quán)者法律責(zé)任的權(quán)利。
          如需獲得授權(quán)請聯(lián)系第一財經(jīng)版權(quán)部:banquan@yicai.com

          文章作者

          相關(guān)閱讀

          統(tǒng)一開放的交通運(yùn)輸市場如何建?代表委員建言

          降低全社會物流成本,就是為經(jīng)濟(jì)發(fā)展“舒筋活血”,為惠民生、促消費(fèi)提供助力。

          222 03-10 11:33

          乘聯(lián)分會:預(yù)估2月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量同比增長82%

          根據(jù)月度初步數(shù)據(jù)綜合預(yù)估:2月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量84萬輛,同比增長82%,環(huán)比下降5%;今年1-2月累計批發(fā)173萬輛,同比增長49%。

          94 03-04 18:34

          證監(jiān)會:現(xiàn)階段推出基于REITs的ETF條件尚不完全具備

          目前我國REITs發(fā)展尚處于起步階段,產(chǎn)品數(shù)量和市場規(guī)模較小,現(xiàn)階段推出基于REITs的ETF條件尚不完全具備,后續(xù)將結(jié)合市場發(fā)展情況深入研究相關(guān)建議,為REITs市場引入更多長期資金。

          55 02-28 19:57

          從破題到上新,從首發(fā)到擴(kuò)募 上交所REITs市場正釋放推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)新動能

          截至目前,上交所市場已有42單REITs項(xiàng)目發(fā)行上市,募集資金1189億元,全市場占比近七成,帶動投資規(guī)模超過6000億元。

          849 02-28 19:30

          交通基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型提速,首批試點(diǎn)任務(wù)下達(dá)

          這些試點(diǎn)任務(wù)不僅能提升交通基礎(chǔ)設(shè)施長期供給質(zhì)量和效率,也將從多方面改善民眾日常出行體驗(yàn)

          196 02-21 10:45
          一財最熱
          點(diǎn)擊關(guān)閉