隨著2月26日晚達(dá)能2024年財(cái)報(bào)的公布，目前主要一線外資奶粉品牌業(yè)績都已出爐，嬰幼兒配方奶粉（下稱嬰配粉）業(yè)務(wù)整體回暖。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在持續(xù)下滑4年后，國內(nèi)母嬰行業(yè)將迎來一次2-3年的小反彈周期，但產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化競爭、廠商矛盾等問題仍待解決。

一線外資乳企業(yè)績集體回暖

2024年初開始，國內(nèi)嬰配粉行業(yè)已經(jīng)有了久違的暖意，這一暖意在奶粉企業(yè)的業(yè)績上進(jìn)一步得到確認(rèn)，特別是外資奶粉品牌。

達(dá)能財(cái)報(bào)顯示，2024年銷售額為273.8億歐元，同比增長4.3%，其中中國、北亞和大洋洲地區(qū)的銷售額達(dá)到36.9億歐元，同比增長8%，主要是由于中國市場在內(nèi)的生命早期營養(yǎng)品和醫(yī)學(xué)營養(yǎng)品業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，帶動(dòng)大區(qū)專業(yè)特殊營養(yǎng)業(yè)務(wù)收入25.6億歐元，同比增長6.3%。

菲仕蘭2024年財(cái)報(bào)顯示，其核心嬰配粉品牌美素佳兒2024年在中國市場保持雙位數(shù)增長，也帶動(dòng)了菲仕蘭專業(yè)營養(yǎng)業(yè)務(wù)集團(tuán)收入增加6%至12.2億歐元，運(yùn)營利潤增加16.4%至2.3億歐元。

a2牛奶公司2024-2025上半財(cái)年業(yè)績 (截止至2024年12月31日)顯示，上半財(cái)年實(shí)現(xiàn)營收8.9億新西蘭元，同比增長10.1%，其中主要增長來自于中國及其他亞洲地區(qū)，上述大區(qū)中文標(biāo)簽嬰配粉銷售3.1億新西蘭元，同比增長2%，英文標(biāo)簽嬰配粉銷售2.6億新西蘭元，同比增長了22.7%。

雀巢中國也透露，2024年中國嬰配粉業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了高個(gè)位數(shù)的增長，其中曾連續(xù)下滑的惠氏啟賦業(yè)務(wù)也恢復(fù)增長，嬰配粉業(yè)務(wù)成為中國大區(qū)業(yè)績?cè)鲩L的最大貢獻(xiàn)者。

除了業(yè)績數(shù)字的變化外，國內(nèi)奶粉進(jìn)口數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了回暖，2024年上半年嬰配粉進(jìn)口量和總金額分別下降了33.8%和29.5%，最新數(shù)據(jù)顯示，到2024年11月，上述數(shù)據(jù)跌幅已經(jīng)收窄至分別下降9.5%和6.6%。

在近期舉行的媒體見面會(huì)上，雀巢大中華區(qū)董事長兼首席執(zhí)行官張西強(qiáng)表示，多年調(diào)整后，國內(nèi)嬰配粉市場已經(jīng)進(jìn)入“一個(gè)相對(duì)平衡的狀態(tài)”，新的增長既來自于新出生人口數(shù)字的回升，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2024年全年出生人口954萬人，比上年多出生52萬人；同時(shí)增長也來自于創(chuàng)新產(chǎn)品的拉動(dòng)。

記者注意到，2024年頭部奶粉品牌加大了研發(fā)投入和新配方新技術(shù)產(chǎn)品上市的速度，后者也擁有更高的售價(jià)。尼爾森IQ最新數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)嬰配粉超高端（零售價(jià)格高于430元/公斤）占總市場規(guī)模的37%，比2023年提升了4.2個(gè)百分點(diǎn)。

行業(yè)反彈競爭不減

從2020年開始，隨著出生人口數(shù)字的變化，國內(nèi)嬰配粉的市場規(guī)模也逐年雙位數(shù)萎縮，2024年的回暖被行業(yè)認(rèn)為是觸底反彈的拐點(diǎn)。

尼爾森IQ向第一財(cái)經(jīng)回應(yīng)表示，2024年嬰幼兒牛奶粉市場規(guī)模跌幅收窄至-2.5%，而且從2024年第3季度開始，一段嬰配粉（0-6個(gè)月）和小碼尿布的銷售曲線快速回升，并判斷從2025年起，中國母嬰品類將進(jìn)入2-3年的反彈周期。

獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮告訴第一財(cái)經(jīng)記者，隨著2024年出生率回升及產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值體系恢復(fù)雙向影響，國內(nèi)嬰配粉市場整體開始向好，奶粉企業(yè)盈利比例也有明顯改善，2025年行業(yè)有望有3%到5%的增長。但此次市場回暖的持續(xù)性仍待關(guān)注，人口出生率的前景還不明確，另一方面，本輪回暖也與國內(nèi)奶粉市場秩序逐步回歸正常有關(guān)，但產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化競爭、廠商矛盾等問題還在緩慢解決之中，行業(yè)競爭程度并不會(huì)因此減弱。

從外資奶粉的年報(bào)和業(yè)績會(huì)上也能看出端倪，一方面，外資品牌依然在加速新配方、新技術(shù)產(chǎn)品的上市，希望通過差異化競爭爭取更大的市場份額。

在此前的發(fā)言中，雀巢管理層認(rèn)為旗下嬰配粉業(yè)務(wù)曾經(jīng)失去高端和差異化優(yōu)勢(shì)，希望通過HMO科學(xué)創(chuàng)新和改善分銷來推動(dòng)在中國市場增長。見面會(huì)上，張西強(qiáng)透露雀巢能恩2024年實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長，但雀巢中國并未給能恩團(tuán)隊(duì)增加投入和資源，主要來自于防過敏配方帶來的自然增長，而這種創(chuàng)新的細(xì)分功能化的嬰配粉品類在中國市場規(guī)模占比還很小，相比于西方發(fā)達(dá)國家市場還有很大的增長空間。

另一方面，外資企業(yè)仍在加碼全營養(yǎng)賽道。菲仕蘭正在推動(dòng)VIFIT乳清蛋白粉業(yè)務(wù)，加速布局成人營養(yǎng)市場；a2公司也透露除了中老年?duì)I養(yǎng)外，今年將推出一款針對(duì)3歲及以上兒童的功能強(qiáng)化配方奶粉，瞄準(zhǔn)免疫、大腦發(fā)育等賽道。

在宋亮看來，隨著奶粉市場秩序恢復(fù)，在嬰配粉供給飽和的局面下，下一階段的市場競爭已經(jīng)從價(jià)格和渠道層面，轉(zhuǎn)向精細(xì)化營養(yǎng)、專業(yè)科研競爭，企業(yè)需要積極備戰(zhàn)新賽道。