已誕生出“10億美元分子”的百濟(jì)神州（ONC.NS、06160.HK、688235.SH）何時(shí)能實(shí)現(xiàn)盈利，是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

2月27日晚間，百濟(jì)神州發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，2024年，公司經(jīng)調(diào)整的營業(yè)利潤指標(biāo)（包含投資收益及其他收益等）已提前轉(zhuǎn)正，這是公司首次在年度經(jīng)調(diào)整的營業(yè)利潤指標(biāo)上轉(zhuǎn)正。

具體看，去除股份支付費(fèi)用、折舊及攤銷費(fèi)用等非現(xiàn)金項(xiàng)目影響后，百濟(jì)神州2024年經(jīng)調(diào)整的營業(yè)利潤達(dá)5.28億元，上年同期經(jīng)調(diào)整的營業(yè)虧損51.76億元。

值得一提的是，經(jīng)調(diào)整的營業(yè)利潤指標(biāo)應(yīng)被視為對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下財(cái)務(wù)指標(biāo)的補(bǔ)充，而不是作為替代或認(rèn)為優(yōu)于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

按中國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則看，2024年，百濟(jì)神州實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入272.14億元，同比增長56.2%；歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損49.78億元，虧損同比減少25.88%。

百濟(jì)神州營業(yè)收入增加，主要源于產(chǎn)品收入增長，公司產(chǎn)品收入為269.94億元，同比增加74.1%，主要得益于百悅澤（澤布替尼膠囊），以及安進(jìn)授權(quán)產(chǎn)品和百澤安（替雷利珠單抗）的銷售增長。

百悅澤正是開頭提到的“10億美元分子”，這是公司自主研發(fā)的一款BTK抑制劑。2023年，這款藥物全球銷售額首次突破十億美元大關(guān)，達(dá)到13億美元。2024年，這款藥物銷售額再創(chuàng)新高，全年銷售額突破20億美元，達(dá)到26億美元（折合人民幣188.59億元）。

百悅澤收入大增背后離不開美國市場(chǎng)的推動(dòng)，美國市場(chǎng)銷售額總計(jì)138.90億元，同比增長107.5%，需求增長來自于在慢性淋巴細(xì)胞白血?。–LL）適應(yīng)證中使用的擴(kuò)大，主要因?yàn)樵摦a(chǎn)品在美國是CLL和所有其他已獲批適應(yīng)證新增患者治療領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，且市場(chǎng)份額持續(xù)提升。

百澤安（替雷利珠單抗）是百濟(jì)神州另外一款自主研發(fā)的產(chǎn)品，這是一款PD-1單抗。2024年，百澤安的銷售額總計(jì)44.67億元，同比增長17.4%，主要得益于新適應(yīng)證納入醫(yī)保所帶來的新增患者需求以及藥品進(jìn)院數(shù)量的增加。

今年以來，百濟(jì)神州A股、港股以及美股的股價(jià)漲幅均在40%以上。今年1月份，公司已預(yù)計(jì)2025年全年經(jīng)營利潤將轉(zhuǎn)正（即營業(yè)收入大于營業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用之總和）。

百濟(jì)神州目前重申該轉(zhuǎn)正目標(biāo)不變且2025年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流為正。另外，公司也首次給予財(cái)務(wù)指引，預(yù)計(jì)2025年全年總收入指引為49億至53億美元。