恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)雙雙創(chuàng)下近三年來收盤新高。

截至收盤，港股恒生指數(shù)漲3.29%，報24369.71點，創(chuàng)2022年2月以來收盤新高；恒生科技指數(shù)上漲5.4%，報6068.77點，創(chuàng)2021年12月以來收盤新高。

而在科技股當中，大型公司漲幅居前。其中，快手漲超15%，京東集團-SW、阿里巴巴-W漲超8%，騰訊控股漲超7%，京東健康、美團也漲逾6%。

港股、港股科技公司的上漲，已經(jīng)持續(xù)一段時間。年初至今，港股大型科技公司的“水位”不斷上升。不到兩個月時間里，阿里巴巴-W累計漲幅高達80%，小米集團-W、快手-W、騰訊控股也分別上漲60%、50%以上。

科技龍頭的股價不斷走高，大股東們的身家，也在短時間內(nèi)一漲再漲。在港股科技龍頭這輪上漲行情中，熱門公司的主要股東、創(chuàng)始人，身價增加了多少？在財富幫上的“座次”有哪些變化？推動股價上漲的邏輯又有哪些？且看第一財經(jīng)細細盤點。

港股科技巨頭身家激增

1月13日至今，港股科技板塊迎來一輪大漲行情。恒生科技指數(shù)從階段低點4168.04點，一路上漲到目前的6068.77點，區(qū)間漲幅超過45%，明顯領(lǐng)先于A股、美股主要大盤指數(shù)。

港股的科技板塊，擁有多家中國頭部互聯(lián)網(wǎng)公司，這些公司。恒生科技指數(shù)成分股中，阿里巴巴-W區(qū)間漲幅高達80%，小米集團-W、快手-W、騰訊控股、京東集團-SW、美團-W、百度集團-SW也大幅上漲，期間分別上漲63.64%、54.51%、47.18%、36.74%、28.69%、17.31%。

股價快速上漲，使這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的股東們，“身家”也不斷水漲船高。

如漲幅最快的阿里巴巴-W，1月13日到3月6日，股價從78港元漲到140.9港元上方，累計漲幅超80%。

近年，阿里巴巴-W未在財報中披露馬云的持股數(shù)據(jù)。根據(jù)阿里2019年11月重返港交所時披露，馬云持股比例約為6.1%。而choice數(shù)據(jù)顯示，馬云目前持股約2.41%。按這一比例估算，經(jīng)過此輪上漲，馬云的身家便增加了284億港元。

彭博億萬富豪指數(shù)（Bloomberg Billionaires Index）顯示，年初至今，馬云的身家（以持有的凈資產(chǎn)計算）上漲了53億美元（約折合384億元人民幣），目前已達到395億美元（約折合2862.56億元人民幣）。

（圖片來源：彭博億萬富豪指數(shù)）

緊追其后的還有小米集團-W。1月13日至2月27日，小米集團-W從33港元附近一路向上突破，2月27日一度上探至58.7港元的高位，區(qū)間漲幅一度接近78%。經(jīng)過幾日調(diào)整，3月6日報收54.9港元。而在去年9月，小米集團-W還在20港元/股徘徊，半年時間的漲幅已接近170%。

小米近期漲幅（圖片來源：choice）

Choice數(shù)據(jù)顯示，雷軍在小米集團-W的持股比例為24.128%。如此估算，雷軍所持小米集團港股的市值，已從去年9月的993.59億港元，增長到2月27日最高的2916億港元左右。

除小米集團，雷軍持股的金山系、順為資本等，近年也穩(wěn)步增值。市場早前甚至盛傳雷軍已經(jīng)成為中國首富，但雷軍本人隨即否認這一說法。

彭博億萬富豪指數(shù)（Bloomberg Billionaires Index）顯示，年初至今，雷軍身家約增加127億美元（折合人民幣920.28億元），增幅達到42.9%。目前，雷軍身家已達到424億美元（折合人民幣3072億元）。

而另一大互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊控股，股價近期也在飆升，1月13日至今，一路從366港元漲至544港元，區(qū)間漲幅接近50%。

根據(jù)彭博億萬富豪指數(shù)（Bloomberg Billionaires Index），年初至今，馬化騰的身家增加了70.4億美元（折合人民幣510億元），目前上漲至553億美元（折合人民幣4007.29億元）。

除上述企業(yè)外，1月13日至3月6日，快手-W、京東集團-SW、美團-W的漲幅也超過20%，背后股東的財富也再次躍升。

不過，也有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在此輪港股行情中不漲反跌。1月13日至2月27日，東方甄選股價就下跌了約13.85%。choice數(shù)據(jù)顯示，俞敏洪直接持有東方甄選2.819%的股份。以此測算，1個多月來，俞敏洪所持東方甄選股份的市值，折損了5000余萬港元。

這也導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)巨頭背后的富豪們在財富幫上的座次變化。 彭博億萬富豪指數(shù)（Bloomberg Billionaires Index）顯示，截至發(fā)稿，馬化騰、雷軍、馬云在排行榜的名次分別為25名、34名、41名，較此前更為靠前。目前，馬化騰身家為553億美元，離農(nóng)夫山泉創(chuàng)始人鐘睒睒僅一步之遙。

（圖片來源：彭博億萬富豪指數(shù)）

利好加持

港股科技板塊飆升、企業(yè)大股東身家迅速攀升，其中的核心驅(qū)動邏輯是什么？

市場行情推動，是港股科技板塊此次上漲的主要因素。1月中旬開始，DeepSeek和阿里Qwen2.5-Max等國產(chǎn)大模型陸續(xù)發(fā)布后的表現(xiàn)，被認為是最強力且直接的催化劑。市場開始重新審視相關(guān)企業(yè)的“科技”屬性，一定程度上帶動恒生科技指數(shù)走高。

國金證券策略首席分析師張弛認為，港股領(lǐng)跑全球權(quán)益市場，本質(zhì)驅(qū)動力之一是港股“AI含量”高，且AI相關(guān)的科技類資產(chǎn)較A股更具“辨識度”。

外資也看好中國資產(chǎn)重估空間。高盛的3月亞太區(qū)策略報告，按盈利重評領(lǐng)先指標(ERLI)(Earnings revision leading indicator)準則列出了最新的買入股票名單，其中就包括騰訊、阿里-W、美團-W和快手。

從公司經(jīng)營層面看，上述漲勢居前的公司，均有利好消息釋放。

如小米近期的新品發(fā)布，成為短線股價波動的催化劑。2月27日，小米集團-W發(fā)布了小米15 Ultra、小米SU7 Ultra，以及米家中央空調(diào)Pro等多款“人車家全生態(tài)”高端新品。隨后，該股一度沖至58.7港元/股的歷史新高。

也有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)因業(yè)績超預(yù)期、重倉AI板塊受到投資者青睞。如阿里巴巴-W近期利好消息釋放后，股價均大幅上漲。2月20日，阿里巴巴-W披露2025財年第三財季財報，截至2024年12月31日，該公司營業(yè)收入達2801.54億元，同比增長8%，增幅超出市場預(yù)期。此外，阿里巴巴-W計劃未來三年內(nèi)，至少向云計算和AI基礎(chǔ)設(shè)施投資3800億元人民幣。當日，該股大漲5.5%，并在隨后10個交易日內(nèi)漲超35%。

3月6日，阿里云官方公眾號發(fā)文稱，該公司發(fā)布并開源全新的推理模型通義千問QwQ-32B。通過大規(guī)模強化學(xué)習，千問QwQ-32B在數(shù)學(xué)、代碼及通用能力上實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，整體性能比肩DeepSeek-R1。今日，阿里巴巴-W股價再次上漲8.39%至140.8港元/股。

此外，資金青睞也是部分公司股價狂飆、股東身家大漲的重要原因。此輪漲幅較高的企業(yè)，多為互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，同時被內(nèi)外資重倉。

根據(jù)興業(yè)證券研報，內(nèi)資、外資凈流入居前的標的，均包括阿里巴巴、騰訊控股、小米集團、美團。

截至2024年第四季度，內(nèi)地主動偏股基金前五大重倉股為騰訊控股、美團、中國海洋石油、小米集團和阿里巴巴。截至2月26日，國際中介前5大重倉個股分別是騰訊控股、阿里巴巴、小米集團、美團和友邦保險。2021年以來，外資對個股的偏好也較為固定，前十大重倉股較為穩(wěn)定，騰訊控股和阿里巴巴-W長期占據(jù)前兩大重倉，但值得注意的是，2024年4月以來，國際中介前五/前十大重倉股持倉規(guī)模占比飆升，或指向外資持股集中度持續(xù)上升、主要擁抱港股科技和金融龍頭。

還有多大上漲空間？

2月27日，小米沖高至58.7港元/股的新高后，隨即開始回落。當日，該股收跌5.68%，全天振幅近13%。

港股科技板塊也連續(xù)多日回調(diào)。恒生科技指數(shù)2月27日至3月3日連續(xù)三個交易日下滑。而長期來看，港股后市仍待明確。

興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認為，目前港股市盈率偏低，整體估值相較于美股也存在明顯偏低現(xiàn)象。

截至2月26日，恒生指數(shù)的市盈率為10.36倍，位于近五年65.1%的分位，低于2023年1月27日的高點約40.8%。同時，恒生科技指數(shù)的市盈率為24.69倍，處于近五年29.6%的較低分位數(shù)水平。與2023年1月相比，恒生科技指數(shù)有超過130%的提升空間。

“本輪行情的主線，包括騰訊、網(wǎng)易、百度、阿里健康等企業(yè)，雖然每股收益優(yōu)勢持續(xù)增強，但其估值相較于美股同類公司如微軟、甲骨文、IBM等，折價不斷擴大?！?/strong>張啟堯認為。

興業(yè)證券研報顯示，截至2月26日，阿里巴巴、騰訊、美團、小米集團等港股科技“七龍頭股”的相對市盈率為0.71，處于近五年44.2%的中等分位數(shù)水平。若以當前美股估值推算，港股科技“七龍頭股”較今年1月還有117.9%的提升空間，較2021年2月還有55.8%的提升空間。

華南一名私募基金人士對記者分析，目前港股估值仍然較低，一些長期被低估，但業(yè)績整體或者是所處行業(yè)不錯，技術(shù)力量比較雄厚的企業(yè)，還有一定發(fā)展空間。其中，科技板塊仍具備一定上漲潛力。從這一角度看，背后股東的身家或許還將進一步增加。