當(dāng)?shù)貢r間3月6日，半導(dǎo)體廠商博通（Nasdaq：AVGO）發(fā)布截至2025年2月2日的2025財年第一季度財報。該季度博通營收超市場預(yù)期，AI相關(guān)的收入也同比增長。美股3月6日多只半導(dǎo)體股普跌，博通當(dāng)日收跌6.33%，但受業(yè)績消息影響，盤后博通股價漲超12%。

財報顯示，該季度博通營收149.16億美元，同比增長25%，高于市場預(yù)期的146.1億美元；（GAAP）凈利潤55.03億美元，同比增長315%；調(diào)整后EBITDA100.83億美元，高于去年同期的71.56億美元；毛利率79.1%，高于此前公司指引。

“博通第一季度營收和調(diào)整后EBITDA創(chuàng)歷史紀(jì)錄，這是由AI半導(dǎo)體解決方案和基礎(chǔ)設(shè)施軟件業(yè)務(wù)推動的。” 博通總裁兼CEO陳福陽（Hock Tan）表示。分業(yè)務(wù)看，第一季度博通半導(dǎo)體解決方案收入82.12億美元，同比增長11%，基礎(chǔ)設(shè)施軟件收入67.04億美元，同比增長47%。

陳福陽介紹，第一季度與AI有關(guān)的收入同比增長77%至41億美元。受益于超大規(guī)模合作伙伴對AI XPU（某領(lǐng)域?qū)Ｓ锰幚砥鳎┖虯I數(shù)據(jù)中心連接解決方案的繼續(xù)投資，預(yù)計第二季度博通的AI半導(dǎo)體收入將繼續(xù)保持強勁增長勢頭，達到44億美元。博通展望，2025財年第二季度公司營收約149億美元，調(diào)整后EBITDA指導(dǎo)值約為營收的66%。

從AI相關(guān)業(yè)務(wù)看，博通涉足定制專用集成電路（ASIC）和以太網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)部件，是主要數(shù)據(jù)中心的基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商之一。ASIC包含多類芯片，諸如TPU（張量處理器）、NPU（神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器）等“XPU”。目前，谷歌、Meta、亞馬遜都屬于ASIC陣營，區(qū)別于英偉達和AMD所在的GPU（圖形處理器）陣營。業(yè)界分析認(rèn)為，博通的定制ASIC芯片大客戶包括谷歌和Meta。

財報發(fā)布后的業(yè)績說明會上，陳福陽重點介紹了AI領(lǐng)域的需求和公司的技術(shù)研發(fā)方向。“我們的合作伙伴繼續(xù)積極投資于下一代前沿模型，我們確實需要高性能加速器和有更大集群的人工智能數(shù)據(jù)中心。為此，我們正在兩方面加大研發(fā)投入，一是投入2nm、3.5D封裝技術(shù)，二是投入研發(fā)50萬個加速器集群的技術(shù)。” 陳福陽表示，在未來幾個月內(nèi)，這些投資將與三個客戶的路線圖非常一致。到2027年底，這三個客戶各自都將擁有100萬個XPU規(guī)模的集群，這三個客戶的需求市場總量將達到600億~900億美元。

陳福陽表示，除了這三個客戶，博通還在與另外兩家超大規(guī)?？蛻羯疃群献鳎瑸榭蛻舳ㄖ迫斯ぶ悄苄酒?，預(yù)計今年將為兩家超大規(guī)模的客戶完成XPU流片工作。陳福陽并未提及兩個新客戶的具體信息，但此前市場有傳言稱蘋果計劃研發(fā)AI服務(wù)器芯片，合作方是博通。

至于AI市場逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橛赏评碇鲗?dǎo)的可能，陳福陽則表示，公司把推理作為一個獨立的產(chǎn)品線，推理與訓(xùn)練芯片的架構(gòu)非常不同。公司預(yù)計三個客戶未來需求市場總量將達600億~900億美元，這個需求總量既包含了訓(xùn)練，又包含了推理，但其中訓(xùn)練的部分更大。

至于非人工智能部分，陳福陽表示，非人工智能半導(dǎo)體行業(yè)的復(fù)蘇仍緩慢，預(yù)計第二季度非人工智能半導(dǎo)體收入將持平，此外，預(yù)計公司第二季度基礎(chǔ)設(shè)施軟件收入65億美元。

近幾個季度，博通業(yè)績受人工智能需求拉動明顯。去年12月，博通公布2024財年第四季度及全年業(yè)績，財報顯示，2024財年博通人工智能收入增長220%，達122億美元。這份財報發(fā)布后，博通股價明顯上漲，去年12月市值首次突破1萬億美元。不過，隨后博通股價有所回跌，截至3月6日收盤，博通市值8438億美元。

從AI芯片的市場需求看，海外大型科技廠商還在繼續(xù)加碼資本支出。市場分析機構(gòu)TechInsights 2月發(fā)布報告稱，頂級超大規(guī)模云服務(wù)商2025年將在AI上投資約3200億美元，其中亞馬遜將投入970億美元，微軟、谷歌、Meta將分別投入850億美元、750億美元、650億美元，盡管有質(zhì)疑聲，科技巨頭投資不減。