點(diǎn)擊看更多大V解讀
 

（本文作者解運(yùn)亮，信達(dá)證券宏觀首席分析師；麥麟玥，信達(dá)證券宏觀分析師）

1、GDP等主要目標(biāo)的設(shè)定符合市場(chǎng)預(yù)期，起到了穩(wěn)定預(yù)期的作用。政府工作報(bào)告要求出臺(tái)實(shí)施政策能早則早、寧早勿晚，與各種不確定性搶時(shí)間，看準(zhǔn)了就一次性給足，而且強(qiáng)調(diào)根據(jù)形勢(shì)變化動(dòng)態(tài)調(diào)整政策，若關(guān)稅等外部沖擊超預(yù)期，不排除下半年中國(guó)政府追加政策予以對(duì)沖的可能，確保目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

2、積極財(cái)政的看點(diǎn)有提高赤字、加大轉(zhuǎn)移支付、政府支出緊中有松等。赤字率目標(biāo)設(shè)為4%，創(chuàng)2010年以來(lái)新高。中央財(cái)政加大對(duì)地方一般性轉(zhuǎn)移支付力度，補(bǔ)充地方收入。

3、適度寬松的貨幣政策，可能更加側(cè)重于寬信用。報(bào)告強(qiáng)調(diào)“適時(shí)降準(zhǔn)降息”，全年降息降準(zhǔn)仍可期待，但“適時(shí)”二字表明落地時(shí)機(jī)仍需結(jié)合內(nèi)外部條件而定。報(bào)告刪除了“盤(pán)活存量”的表述，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)匯率，短期寬信用的優(yōu)先級(jí)或高于寬貨幣。

4、報(bào)告提到了一項(xiàng)超預(yù)期的改革舉措，即勞動(dòng)者工資正常增長(zhǎng)機(jī)制改革。具體改革方案，可能是“限高、擴(kuò)中、提低”，對(duì)于廣大中低收入群體是利好，有利于形成居民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)的預(yù)期，從根本上提振消費(fèi)。

5、促消費(fèi)接下來(lái)的看點(diǎn)不在消費(fèi)品補(bǔ)貼，而在于服務(wù)消費(fèi)。

6、關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力，各地普遍高度重視的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域包括人工智能、機(jī)器人、生物制造等。

7、報(bào)告將“提升國(guó)家創(chuàng)新體系整體效能”增列為重點(diǎn)任務(wù)，也值得高度關(guān)注。

8、房地產(chǎn)仍目標(biāo)在于穩(wěn)，而不在刺激。

9、政策對(duì)穩(wěn)住股市有較高訴求，股市可能形成“科技+消費(fèi)”的雙輪驅(qū)動(dòng)格局。

（本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)）