隨著全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)，市場(chǎng)關(guān)注的今年更加給力的積極財(cái)政政策已然揭曉。

3月8日，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)稅研究所和政府債務(wù)治理研究中心舉辦的中國(guó)財(cái)政政策論壇上，專(zhuān)家們談及今年財(cái)政政策，普遍認(rèn)為2025年積極財(cái)政政策力度大，且支出結(jié)構(gòu)更為優(yōu)化，聚焦支持民生、消費(fèi)、科技創(chuàng)新等，將助推今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

根據(jù)《關(guān)于2024年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2025年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告》（下稱(chēng)預(yù)算報(bào)告），2025年政府“四本賬”合計(jì)支出（未剔除重復(fù)部分）預(yù)計(jì)約53.8萬(wàn)億元，這較去年（同口徑）增加4.3萬(wàn)億元。其中全國(guó)一般公共預(yù)算支出規(guī)模預(yù)計(jì)約29.7萬(wàn)億元、比上年增加1.2萬(wàn)億元。今年財(cái)政支出明顯增長(zhǎng)得益于政府加大舉債。今年合計(jì)新增政府債務(wù)總規(guī)模11.86萬(wàn)億元、比上年增加2.9萬(wàn)億元，財(cái)政支出強(qiáng)度明顯加大。

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授李戎在論壇上表示，今年中國(guó)實(shí)施更加積極財(cái)政政策，通過(guò)大力度財(cái)政增量資金，并精準(zhǔn)發(fā)力，相信有助于推動(dòng)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，提高民生福祉，讓各方面有獲得感。

李戎根據(jù)過(guò)往財(cái)政政策乘數(shù)（1.5~2）和今年財(cái)政支出增量資金大致推算，預(yù)計(jì)今年財(cái)政支出增量資金將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.67%~3.56%。

財(cái)政政策乘數(shù)是指國(guó)家運(yùn)用財(cái)政政策工具所引起的國(guó)民收入或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值變化的倍數(shù)。當(dāng)然，上述測(cè)算只是一個(gè)理論推算值。實(shí)踐中各方對(duì)具體財(cái)政政策乘數(shù)測(cè)算值看法不一，且實(shí)踐中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受多重因素影響，財(cái)政支出增量也只是預(yù)測(cè)數(shù)，因此實(shí)際財(cái)政政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)究竟多大仍較為復(fù)雜。

但今年財(cái)政政策力度大，是與會(huì)專(zhuān)家的共識(shí)。

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒在論壇上表示，從2008年開(kāi)始中國(guó)實(shí)施積極財(cái)政政策已有17年，今年政策力度比往年大。今年新增政府債務(wù)總額（11.86萬(wàn)億元）占隱含的經(jīng)濟(jì)總量比重約8.4%，明顯高于去年的6.6%。

當(dāng)前全國(guó)財(cái)政支出總量已經(jīng)超過(guò)50萬(wàn)億元，如何用好這筆錢(qián)十分關(guān)鍵。

浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)稅學(xué)院教授李永友表示，錢(qián)多錢(qián)少，債多債少不是問(wèn)題的關(guān)鍵，關(guān)鍵是看錢(qián)投到哪里。從今年政府工作報(bào)告可以看出，與去年相比，今年把消費(fèi)端放在了生產(chǎn)端前面，且更加強(qiáng)調(diào)支持民生。這與政府工作報(bào)告強(qiáng)化宏觀政策民生導(dǎo)向，推動(dòng)更多資金資源“投資于人”、服務(wù)于民生等相一致。今年強(qiáng)調(diào)“投資于人”，把擴(kuò)大消費(fèi)、內(nèi)需當(dāng)作拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)鍵，因?yàn)橄M(fèi)的主體是人。這種投資轉(zhuǎn)換之下需要做好平衡。

羅志恒也認(rèn)為，今年財(cái)政支出結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，民生投入力度更大，比如今年將發(fā)放育兒補(bǔ)貼等。此外財(cái)政更加注重促進(jìn)消費(fèi)和科技創(chuàng)新。

短期財(cái)政政策備受關(guān)注，但聚焦于中長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)改革同樣重要，這也體現(xiàn)在政府工作報(bào)告和預(yù)算報(bào)告之中。

李永友表示，積極財(cái)政政策發(fā)力和財(cái)政支出結(jié)構(gòu)優(yōu)化，需要相應(yīng)的財(cái)稅體制改革，否則在實(shí)踐中難以真正落地。2025年政府工作報(bào)告提出了一些新的財(cái)稅改革思路，包括深化零基預(yù)算改革，在支出標(biāo)準(zhǔn)、績(jī)效評(píng)價(jià)等關(guān)鍵制度上積極創(chuàng)新；加快推進(jìn)部分品目消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移并下劃地方，增加地方自主財(cái)力等。

對(duì)于今年債務(wù)明顯增加是否影響財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂(yōu)，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院財(cái)政研究室主任何代欣在論壇上表示，要想政府債務(wù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相協(xié)調(diào)，需要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的財(cái)政成本（如政府債券利率）低于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，也就是財(cái)政乘數(shù)要盡可能大一點(diǎn)，并提高財(cái)政政策效果。從目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速、名義利率、實(shí)際利率水平來(lái)看，以及中央財(cái)政承擔(dān)更多舉債，財(cái)政可持續(xù)性不用擔(dān)憂(yōu)。

對(duì)于下一步如何優(yōu)化財(cái)政政策，羅志恒建議，應(yīng)該從過(guò)去過(guò)多盯著赤字率轉(zhuǎn)向看財(cái)政支出。如果說(shuō)受年內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，財(cái)政收入和專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度不及預(yù)期，就應(yīng)該考慮是否要及時(shí)追加預(yù)算，保持財(cái)政支出擴(kuò)張，真正發(fā)揮財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)作用。

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議記者會(huì)上表示，為應(yīng)對(duì)內(nèi)外部可能出現(xiàn)的不確定因素，中央財(cái)政還預(yù)留了充足的儲(chǔ)備工具和政策空間。

《政府工作報(bào)告》起草組負(fù)責(zé)人、國(guó)務(wù)院研究室主任沈丹陽(yáng)近日在回答實(shí)現(xiàn)5%左右經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)時(shí)也表示，宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)際上還留有后手，將會(huì)依據(jù)形勢(shì)變化動(dòng)態(tài)調(diào)整、積極應(yīng)對(duì)。

為了支持房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，今年中國(guó)擬安排地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券首次突破4萬(wàn)億元關(guān)口，達(dá)到4.4萬(wàn)億元，比上年增加5000億元，重點(diǎn)用于投資建設(shè)、土地收儲(chǔ)和收購(gòu)存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等。

羅志恒表示，促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)是當(dāng)前地方政府重要任務(wù)之一。建議中央政府研究是否成立房地產(chǎn)穩(wěn)定基金，而非僅用專(zhuān)項(xiàng)債方式，來(lái)進(jìn)一步推動(dòng)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)。

去年10月份以來(lái)總額12萬(wàn)億元的一攬子化解存量隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)新政快速落地，大大降低地方政府當(dāng)期化債壓力，明顯減輕債務(wù)利息負(fù)擔(dān)，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效緩釋。不過(guò)按照此前計(jì)劃，上述化債額度分布在2024年至2028年。比如2024年至2026年每年發(fā)行2萬(wàn)億元地方政府再融資債券置換存量隱性債務(wù)，2024年至2028年每年發(fā)行8000億元新增專(zhuān)項(xiàng)債券置換存量隱性債務(wù)。

對(duì)此羅志恒建議，當(dāng)前化債方案很好，極大緩解了地方政府的現(xiàn)金流?？梢匝芯扛鶕?jù)各地方化債的實(shí)際需要，來(lái)將化債資金靠前使用。