政策力度持續(xù)升級、春季行情繼續(xù)演繹，當前和下一階段該如何布局A股？

今年兩會上，“穩(wěn)住樓市股市”首次被寫進政府工作報告，引發(fā)機構的高度關注。政府工作報告還提出，大力提振消費，全方位擴大國內需求，因地制宜發(fā)展新質生產力。

一系列關于中國經濟的最新部署，將如何影響A股市場？瑞銀證券中國股票策略師孟磊認為，政策支持信號非常明確，對股市有正面的助推作用。

中航證券首席策略分析師張郁峰對第一財經表示：“目前A股春季行情正在開展，如果基本面、消息面有持續(xù)的利好因素，未來資金層面也將形成呼應。因此，這一輪行情我們認為有望得到延續(xù)，而不止步于春季行情。”

政策支持形成正面助推

對于資本市場，政府工作報告明確提出，要深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設。同時，政府工作報告明確，要穩(wěn)住樓市股市，更大力度促進樓市股市健康發(fā)展。

對此，瑞銀分析稱，穩(wěn)樓市、穩(wěn)股市首次被寫進政府工作報告，政策支持信號非常明確。同時，宏觀政策層面的適時降準降息、財政赤字率擴張到4%等舉措，都對股市有正面作用。

“從歷史來看，政府支出不僅掛鉤整體需求，也對改善投資人預期有一定幫助。信貸脈沖的提升也會對股市的估值形成助推作用。”孟磊稱，從股市本身來看，新“國九條”等政策引導下，A股分紅、回購金額都達到了歷史高點水平。

他進一步表示，目前A股市場已逐漸從以投融資平衡為主，轉向了以投資者為本，這有利于進一步支持科技、新質生產力發(fā)展，也有利于釋放居民消費潛力。

張郁峰則認為，政策支持將對全年以及更長周期的市場格局產生影響，推動市場形成穩(wěn)健、震蕩上行格局；隨著未來大力提振消費、拉動內需更多相關政策的落地，中長線來看，消費板塊值得關注。

結合基本面，他分析稱，2月PMI數據重返擴張區(qū)間，表明經濟基本面開局良好。隨著重要會議指引全年經濟發(fā)展方向，未來政策面也趨于向好，相應增量政策或將逐步落地。

還有分析人士認為，市場風險偏好有望得到提升。

光大證券首席策略分析師張宇生稱，宏觀調控中重視資產價格，在一定程度上能提升市場風險偏好。“當前政策在引導中長期資金入市方面持續(xù)發(fā)力，預計權益市場微觀流動性將進一步改善。”

春季行情或步入后半程

當前，A股處于“春季攻勢”的時間窗口，春季行情已行至何處？伴隨政策力度升級，下一階段行情將如何演繹？

海通證券認為，春季行情或已過半程，科技板塊是中期主線，當前更應關注消費醫(yī)藥、地產等存在預期差的板塊。

海通證券策略首席分析師吳信坤援引數據稱，對比歷史數據，2005年以來歷次A股春季行情中全A指數平均最大漲幅23%、平均上漲42天，從上漲時空看，本輪春季行情或正步入后半程。

浙商證券認為，本月下旬，A股將進入春季攻勢第三階段，即全面反彈階段。

浙商證券研究所副所長廖靜池表示，后續(xù)市場大概率將通過區(qū)間震蕩，來消化前期連續(xù)上漲帶來的內生性調整壓力。在他看來，經過一輪震蕩整理后，市場有望在3月下旬重拾升勢。

還有分析人士認為，接下來的A股春季行情有望出現(xiàn)消費、科技雙主線行情。

張宇生分析稱，當前，國內政策傳遞積極信號，市場風險偏好有望持續(xù)回升。同時，隨著市場賺錢效應有所提升，人民幣匯率外部壓力有所緩解，長端利率回升，多因素疊加有望吸引增量資金持續(xù)流入，進一步推動市場估值抬升。

因此，他認為，A股市場春季行情或將持續(xù)演繹。結構上，當前政策聚焦科技、消費，投資者對這兩個板塊的關注度有望持續(xù)提升，未來有望出現(xiàn)科技、消費雙主線行情。

科技股仍是投資主線

對于A股接下來的走勢，銀河證券首席策略分析師楊超認為，市場有望呈現(xiàn)震蕩上行的特征。

結合宏觀經濟環(huán)境，楊超分析稱，在國內經濟處于新舊動能切換的背景下，A股市場迎來結構性估值重塑機會。隨著投融資綜合改革深化，中長期資金加速入市，市場運行趨于穩(wěn)定，投資者信心將進一步增強。

具體到行業(yè)配置，華金證券策略首席分析師鄧利軍認為，新質生產力相關的TMT、高端裝備、新能源等行業(yè)和擴內需相關的汽車、家電、大眾消費等行業(yè)值得關注。

進一步看科技板塊行情，今年以來，在DeepSeek帶動下，科技股迎來大漲。但在上月底，科技股一度出現(xiàn)分化行情，此前熱門的機器人、人工智能等科技板塊重挫。

在張郁峰看來，以DeepSeek為代表的中國自主可控AI技術的發(fā)展，給A股科技板塊估值帶來了充分的提升空間。

“DeepSeek概念股數量從最初的幾十只，已經逐步增加到500多只?？梢钥吹?，部分個股在短期快速拉升之后產生了一定技術調整。更要注意的是，科技板塊未來可能會產生比較明顯的分化。”他認為。

張郁峰也表示，整體來看，科技股仍是未來的投資主線。同時，新質生產力也將成為行情主線之一。