盡管出售虛擬銀行所產(chǎn)生的一次性收益使得中國平安旗下金融壹賬通（OCFT.N；06638.HK）在去年中報(bào)及三季報(bào)時(shí)扭虧為盈，但由于云服務(wù)被終止使得收入出現(xiàn)較大幅度下降等因素，金融壹賬通2024年全年仍未實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)。

值得注意的是，金融壹賬通近日收到了中國平安關(guān)于私有化公司的初步無約束力建議。如最終建議進(jìn)行，將導(dǎo)致金融壹賬通自聯(lián)交所及紐約證券交易所退市。

未實(shí)現(xiàn)全年盈利

金融壹賬通最新公布的2024年全年未經(jīng)審計(jì)業(yè)績報(bào)告（下稱“業(yè)績報(bào)告”）數(shù)據(jù)顯示，去年其母公司股東應(yīng)占持續(xù)經(jīng)營及已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)虧損凈額為4.6億元，較2023年的凈虧損3.63億元進(jìn)一步擴(kuò)大。而此前，金融壹賬通高管在2022年接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)曾預(yù)計(jì)2024年將實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

其中，已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)主要指去年4月金融壹賬通將旗下虛擬銀行業(yè)務(wù)出售給中國平安集團(tuán)旗下陸金所控股，對價(jià)為9.33億港元。

排除這部分已終止的經(jīng)營業(yè)務(wù)，金融壹賬通去年的母公司股東應(yīng)占持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈虧損則為6.69億元，而2023年這一數(shù)字為凈虧損2.11億元。

凈虧損擴(kuò)大的背后是金融壹賬通收入的下降。

金融壹賬通由中國平安集團(tuán)孵化，定位于金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)科技服務(wù)提供商，其產(chǎn)品主要包括數(shù)字化銀行解決方案、數(shù)字化保險(xiǎn)解決方案以及數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。

業(yè)績報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，金融壹賬通2024年包括實(shí)施金融服務(wù)系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)、運(yùn)營支持、云服務(wù)平臺(tái)等在內(nèi)的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入為22.48億元，同比下降36.2%。金融壹賬通表示，收入下降的主要原因是專注于高價(jià)值產(chǎn)品并自2024年7月起逐步終止云服務(wù)，導(dǎo)致對收入組合作出策略調(diào)整。

金融壹賬通去年5月發(fā)布公告稱，于5月7日獲中國平安集團(tuán)若干附屬公司及聯(lián)營公司的通知，擬停止使用公司于加馬金融云平臺(tái)提供的云服務(wù)。隨后，金融壹賬通在7月戰(zhàn)略性逐步終止云服務(wù)。值得一提的是，從2023年的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入占比來看，云服務(wù)平臺(tái)曾是金融壹賬通最大的收入來源，在全部收入中占比35.4%。

而平安集團(tuán)停止使用金融壹賬通的云平臺(tái)服務(wù)后，也使金融壹賬通去年來自平安集團(tuán)及陸金所的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入同比大幅下降。在此前提下，雖然該公司來自第三方收入亦同比下降19%，但占比卻由2023年的32.98%提升至2024年的41.9%。

金融壹賬通在業(yè)績報(bào)告中表示，公司一些最大的客戶及第三方銀行面臨盈利能力下行的壓力，導(dǎo)致信貸活動(dòng)降溫，抑制了公司第三方業(yè)務(wù)及收入增長。

增強(qiáng)第三方業(yè)務(wù)一直是金融壹賬通的長期業(yè)務(wù)目標(biāo)之一，而境外市場近年來被公司視為一大重要增長點(diǎn)。業(yè)績報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，金融壹賬通從2018年開始布局東南亞業(yè)務(wù)，截至2024年12月31日，已將境外業(yè)務(wù)擴(kuò)大到20個(gè)國家及地區(qū)，覆蓋最多197名客戶。2024年前三季度，金融壹賬通境外第三方客戶收入同比上升23.4%。

金融壹賬通在業(yè)績報(bào)告中表示，展望未來，公司將專注于金融科技及人工智能行業(yè)，在聚焦金融機(jī)構(gòu)客戶的同時(shí)，擴(kuò)大生態(tài)系統(tǒng)及海外業(yè)務(wù)版圖。計(jì)劃投資于研發(fā)、商業(yè)專業(yè)知識(shí)及客戶洞察，在長遠(yuǎn)上擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)并促進(jìn)第三方收入增長。

走向私有化

這一業(yè)績背景下，金融壹賬通近日宣布收到了控股股東鉑煜有限公司（下稱“鉑煜”）的私有化初步無約束力建議。

公告信息顯示，經(jīng)審慎評估金融壹賬通的業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)表現(xiàn)面對的近期挑戰(zhàn)、其股價(jià)、使其服務(wù)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的前景、轉(zhuǎn)到私人非上市公司的潛在裨益后，鉑煜欣然提交無約束力建議，以私有化交易方式收購鉑煜連同其聯(lián)屬實(shí)體尚未擁有之金融壹賬通全部已發(fā)行股份。

鉑煜是中國平安集團(tuán)的附屬公司，直接持有金融壹賬通約3.53億股，占全部已發(fā)行股本約30.18%。截至3月3日，平安集團(tuán)通過附屬公司（包括鉑煜），總計(jì)持有金融壹賬通約3.76億股，占已發(fā)行股本約32.12%。

公告內(nèi)容顯示，鉑煜建議以2.068港元/股（相當(dāng)于美股市場每ADS約7.98美元）現(xiàn)金收購金融壹賬通全部已發(fā)行股票。這份報(bào)價(jià)較金融壹賬通在2月27日收盤價(jià)（1.2港元/股）溢價(jià)72.33%，較2月27日（包括當(dāng)日）之前的最后15個(gè)交易日平均收盤價(jià)（1.034港元/股）溢價(jià)100%；較金融壹賬通在2月27日前最后30個(gè)交易日的平均收盤價(jià)（0.893港元/股）溢價(jià)131.66%。

2019年12月，金融壹賬通登陸紐交所，并于2022年登陸港交所，成為首只以“雙重主要上市”方式在美股和港股上市的金融科技中概股。

從股價(jià)信息來看，無論在美股市場還是港股市場，金融壹賬通的股價(jià)在今年都有一波大幅上漲的走勢。Choice數(shù)據(jù)顯示，從今年年初至3月18日收盤，金融壹賬通在美股和港股市場上分別取得了172.02%及137.5%的漲幅，但距離當(dāng)時(shí)的上市價(jià)格仍有一段距離。尤其是在港股市場，金融壹賬通3月19日1.71港元的收盤價(jià)較2022年7月上市首日5.4港元的收盤價(jià)相去甚遠(yuǎn)。而當(dāng)時(shí)金融壹賬通以介紹上市方式登陸港股市場，尋求美股市場之外的估值重塑也是重要原因之一。

對于私有化相關(guān)信息，金融壹賬通相關(guān)人士對第一財(cái)經(jīng)記者稱，由于正處于要約期，一切以公告內(nèi)容為準(zhǔn)。

一名券商分析師對第一財(cái)經(jīng)記者表示，近期港股市場私有化案例并不少見，一方面可能大股東方認(rèn)為上市公司股價(jià)未體現(xiàn)其公司價(jià)值，私有化后，公司可以擺脫公開市場短期業(yè)績壓力和市場波動(dòng)的影響，專注于長期發(fā)展戰(zhàn)略；另一方面也是由于港股市場中的部分股票流動(dòng)性、交易量較低，近期港股市場中宣布私有化計(jì)劃的多只股票都有這個(gè)特征，低流動(dòng)性可能導(dǎo)致股價(jià)失真、融資功能喪失。另外，上市公司需要承擔(dān)較高的合規(guī)成本，私有化后，公司可以節(jié)省這些成本，將資源更多地投入業(yè)務(wù)發(fā)展中。

也有市場人士分析，目前金融壹賬通的業(yè)績表現(xiàn)并不亮眼，若平安集團(tuán)私有化金融壹賬通，不排除將在內(nèi)部重整其To B業(yè)務(wù)。

從公告顯示的私有化流程來看，此次金融壹賬通的私有化還需通過公司股東大會(huì)等程序。根據(jù)協(xié)議安排的規(guī)定，公司股東會(huì)上需取得最少75%的無利害關(guān)系股東批準(zhǔn)以及全體無利害關(guān)系股東表決反對不能多于10%。

而此次收購建議中收購價(jià)較股價(jià)溢價(jià)較多就被市場視為要增加對中小股東的吸引力，以有效推動(dòng)私有化。鉑煜在私有化建議中稱：“建議較公司近期股價(jià)屬深思熟慮且有可觀溢價(jià)。”“吾等有信心本建議對無利害關(guān)系股東具有吸引力。”不過，該公司同時(shí)表示后續(xù)預(yù)計(jì)不會(huì)修訂上述建議中載列的價(jià)格。