全球信用風(fēng)險管理巨頭科法斯（Coface）日前針對美國本月的系列關(guān)稅政策稱，這顯然已對戰(zhàn)后全球貿(mào)易體系造成了前所未有的沖擊，同時將令美國經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

4月2日，美國總統(tǒng)特朗普簽署了兩項(xiàng)關(guān)于所謂“對等關(guān)稅”的行政令，宣布于4月5日開始對所有進(jìn)口商品加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”；并將于4月9日針對一些特定國家征收最高49%的所謂“對等關(guān)稅”。美東時間4月7日，美方威脅進(jìn)一步對華加征50%關(guān)稅。

根據(jù)科法斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家的估計，美國此次加征關(guān)稅將使平均有效關(guān)稅稅率達(dá)到26.2%（2024年為2.3%），創(chuàng)下一個多世紀(jì)以來的最高水平。也是自1930年《斯穆特-霍利法案》（Smoot-Hawley Act，該法案將2萬多種進(jìn)口商品關(guān)稅提升到歷史最高水平）以來的最大漲幅?？品ㄋ拐J(rèn)為，此舉標(biāo)志著美國背離多邊貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)（包括WTO規(guī)則），并有可能引發(fā)保護(hù)主義螺旋上升。此外，面對本就高企的地緣經(jīng)濟(jì)分裂風(fēng)險，還將削弱供應(yīng)鏈，增加企業(yè)的不確定性。

“理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。”科法斯評價稱，盡管特朗普雄心勃勃，宣稱上調(diào)關(guān)稅將重新平衡貿(mào)易格局、刺激制造業(yè)回流、創(chuàng)造稅收、增加談判籌碼，但這些目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)尚未可知。

科法斯分析稱，貿(mào)易逆差主要取決于宏觀經(jīng)濟(jì)因素，而非進(jìn)口關(guān)稅。此外，關(guān)稅無法消除勞動力成本和勞動力技能等其他結(jié)構(gòu)性壁壘，制造業(yè)回流仍將面臨阻礙。科法斯數(shù)據(jù)顯示，2024年，美國關(guān)稅收入約880億美元，僅占聯(lián)邦總收入的1.5%。

而現(xiàn)實(shí)的結(jié)果是，所謂“對等關(guān)稅”政策最終除了重創(chuàng)各國經(jīng)濟(jì)，還可能促使貿(mào)易伙伴采取報復(fù)措施（如日本、韓國和中國最近采取的措施），削弱美國的談判籌碼。

“短期來看，前景不容樂觀。”科法斯表示，歐盟和中國等經(jīng)濟(jì)體已表示將對美國進(jìn)口的產(chǎn)品征收報復(fù)性關(guān)稅，貿(mào)易緊張局勢升級或?qū)⒉豢杀苊狻Ｗ鳛榛貞?yīng)，歐盟甚至可能首次動用2023年底通過的“反脅迫工具”。中期來看，貿(mào)易流動的重新配置則將會影響所有經(jīng)濟(jì)體：例如亞洲出口商將被迫尋找新機(jī)會，可能加劇其他市場，特別是歐洲市場的競爭。

同時，科法斯認(rèn)為，美國此次的所謂“對等關(guān)稅”政策也會削弱自身經(jīng)濟(jì)狀況。

“2025年初美國家庭消費(fèi)處于低谷，經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)疲軟跡象，而此次加征關(guān)稅無疑將令美國經(jīng)濟(jì)雪上加霜。”科法斯稱，進(jìn)口稅率上升導(dǎo)致的成本增長可能導(dǎo)致企業(yè)投資大幅放緩，嚴(yán)重打擊消費(fèi)者的消費(fèi)信心。“本周美國宣布上調(diào)關(guān)稅前，預(yù)計2025年的平均通脹率約為2.8%。去年競選期間有人估計，特朗普的關(guān)稅政策可能會使今年的通脹率增加2個百分點(diǎn)。關(guān)稅政策將會如何影響通脹讓我們拭目以待。衰退陰霾仍未散去，通脹風(fēng)險的增加將使美聯(lián)儲如履薄冰，推進(jìn)降息將更加小心翼翼。”科法斯表示。