隨著近期“國家隊”等多路資金的持續(xù)加倉，ETF市場總規(guī)模站上了4萬億元關口。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月20日，全市場ETF最新規(guī)模達到40116.17億元。其中，股票ETF是規(guī)模增長的主力軍。

與此同時，4月以來，場內ETF基金的資金凈流入額超過3200億元。其中，滬深300ETF、中證500ETF、中證1000ETF等寬基產(chǎn)品最受青睞。

在業(yè)內人士看來，傳統(tǒng)寬基ETF的增長離不開“國家隊”增量資金的支持，而隨著ETF產(chǎn)品創(chuàng)新及投資生態(tài)的持續(xù)完善，未來仍有較大發(fā)展空間。

股票ETF是規(guī)模增長主力，寬基產(chǎn)品最受資金青睞

具體來看，在ETF總規(guī)模從3萬億元增長至4萬億元過程中，股票ETF是規(guī)模增長的主力。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2024年9月26日至2025年4月20日，股票ETF規(guī)模增長超過6600億元。

截至4月20日，全市場ETF的最新規(guī)模達到40116.17億元。其中，股票ETF最新規(guī)模為2.95萬億元，占比高達73.55%。其次是跨境ETF、債券ETF、貨幣型ETF和商品型ETF，規(guī)模分別為4976.37億元、2390.58億元、1740.37億元、1482.99億元。

分管理人來看，市場份額主要集中在頭部公募機構。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，共有12家公募基金公司ETF規(guī)模在千億元以上。其中，華夏基金、易方達基金以及華泰柏瑞基金最新ETF規(guī)模分別為7002.79億元、6330.81億元、4859.14億元，前三家合計規(guī)模占比超過45%。

4月以來，ETF基金的資金凈流入額突破3200億元，滬深300ETF、上證50、中證500ETF、中證1000ETF等寬基產(chǎn)品最受資金青睞。

從資金具體流向來看，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、易方達滬深300ETF的資金凈流入額均超300億元，分別為453.78億元、353.95億元、320.29億元。同時，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、南方中證1000ETF的月內凈流入額均超100億元。

據(jù)東吳證券研報分析，“國家隊”入市，對傳統(tǒng)寬基ETF資金流入形成重要增量。從市場表現(xiàn)結構來看，本輪穩(wěn)市資金和活躍資金兩端均展現(xiàn)出流動性溢價。展望后市，短期在內外環(huán)境不確定性交織的復雜局面下，投資者或進一步“求穩(wěn)”。

未來發(fā)展空間如何

近年來，隨著一系列支持政策出臺，指數(shù)投資發(fā)展逐步提速。同時，得益于費率低、運作透明、交易便捷等特征，ETF也受到各類投資者青睞。

華夏基金首席策略分析師軒偉表示，從歷史經(jīng)驗來看，利用資產(chǎn)類別間的低相關性，通過多元資產(chǎn)配置實現(xiàn)組合對沖，能夠改善組合的風險收益特征，提升投資組合的夏普比率。ETF費率低、運作透明、交易便捷、覆蓋品類全面、策略豐富，具有資產(chǎn)配置的天然優(yōu)勢，可以為投資者打造資產(chǎn)配置完備工具箱，匹配各類投資者風險暴露及投資期限需求。

自去年新“國九條”明確提出“推動指數(shù)化投資發(fā)展”以來，監(jiān)管出臺了一系列相關政策。今年1月，證監(jiān)會印發(fā)《促進資本市場指數(shù)化投資高質量發(fā)展行動方案》，明確要豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系、優(yōu)化ETF注冊發(fā)行安排、完善ETF運作機制等。

“隨著ETF產(chǎn)品的創(chuàng)新，ETF對全球資產(chǎn)覆蓋度已經(jīng)非常全面，令使用ETF做資產(chǎn)配置成為投資者最為便捷可行的方式，通過恒定資產(chǎn)配置比例、核心衛(wèi)星策略等方法，投資者可以較少考慮宏觀和中觀的研究邏輯，減小因為頻繁擇時交易帶來的損耗，從而有效提升長期投資獲得感。ETF這一優(yōu)勢在未來會更加得到配置類客戶的青睞，ETF正在經(jīng)歷從精準好用的交易工具到資產(chǎn)配置的優(yōu)良利器的發(fā)展趨勢。” 軒偉說。

在業(yè)內人士看來，在ETF快速發(fā)展過程中，產(chǎn)品同質化及單一產(chǎn)品依賴度過高等問題越發(fā)突出，創(chuàng)新產(chǎn)品設計、差異化布局等對于推動ETF發(fā)展較為關鍵。

國信證券研報分析，我國ETF市場規(guī)模擴張較快，但對寬基股票ETF依賴過重，未來債券指數(shù)、SmartBeta ETF有拓展空間。因此，拓展SmartBeta ETF、固收ETF、多資產(chǎn)ETF、主動管理ETF等創(chuàng)新方向，對于進一步推動ETF發(fā)展較為關鍵。

“多資產(chǎn)ETF是實現(xiàn)多元化資產(chǎn)配置的重要方式，相較單一資產(chǎn)投資具有多重優(yōu)勢。一是降低投資風險；二是提高風險調整回報；三是把握不同市場發(fā)展機遇；四是成本效益更為突出。”國信證券表示。