在就任100天之際，美國總統(tǒng)特朗普再次在他發(fā)動的貿(mào)易戰(zhàn)中退讓。

當?shù)貢r間4月30日，特朗普簽署兩項針對汽車行業(yè)的文件，進一步放松汽車制造商的關(guān)稅負擔(dān)，第一份行政令宣布進口汽車無須疊加鋼鋁關(guān)稅，第二份公告則向在美國生產(chǎn)和銷售整車的汽車制造商提供3.75%的小額退稅。

這一政策調(diào)整恰逢關(guān)鍵時間節(jié)點，特朗普政府原定將于5月3日對進口汽車零部件開始征收25%關(guān)稅。此前，美國已于4月初對所有外國制造汽車征收25%關(guān)稅，僅對墨西哥和加拿大給予部分豁免。

然而，汽車行業(yè)對此并不完全買單。代表通用、豐田、大眾等主要車企的美國汽車創(chuàng)新聯(lián)盟主席博澤拉（John Bozzella）表示：“最大的挑戰(zhàn)是不確定性。許多政策仍在變動，我們?nèi)圆磺宄悴考P(guān)稅的范圍、這些政策的持續(xù)時間，以及美國與其貿(mào)易伙伴的雙邊談判如何進行。”

牛津經(jīng)濟研究院中國資深經(jīng)濟學(xué)家盧姿蕙（Louise Loo）對第一財經(jīng)記者表示，與特朗普首個總統(tǒng)任期相比，本屆特朗普政府關(guān)稅措施實施存在突然性，與2018~2019年提供調(diào)整的窗口期不同，企業(yè)幾乎沒有適應(yīng)新關(guān)稅環(huán)境的時間。

特朗普作出讓步

美國已自4月3日起對進口汽車整車征收25%的232關(guān)稅，并計劃從5月3日起對汽車零部件實施同等稅率的關(guān)稅。美國六大汽車行業(yè)組織在4月22日的聯(lián)名信中警告，即將實施的零部件關(guān)稅可能引發(fā)行業(yè)危機。信中指出：“多數(shù)供應(yīng)商無力承擔(dān)突發(fā)關(guān)稅帶來的沖擊，很可能重演疫情期間的連鎖反應(yīng)——單個供應(yīng)商的倒閉就可能導(dǎo)致整個生產(chǎn)線停擺，進而引發(fā)更大范圍的失業(yè)潮。”

面對汽車行業(yè)的強烈反對與民意支持率的大幅下滑，特朗普政府不得不作出政策調(diào)整，簽署了一份行政令并發(fā)布另一份公告。

第一項行政令規(guī)定進口汽車可豁免鋼鋁產(chǎn)品的單獨關(guān)稅，避免多重關(guān)稅疊加。特朗普在行政令中寫道：“這些關(guān)稅不應(yīng)產(chǎn)生累積效應(yīng)（或疊加），因為此類疊加所導(dǎo)致的關(guān)稅稅率超過了實現(xiàn)預(yù)期政策目標所必需的水平。”

第二項公告為在美國組裝的汽車制造商提供了關(guān)稅減免方案。在2025年4月3日至2026年4月30日（第一年）期間，在美國組裝的汽車制造商可獲得相當于其美國生產(chǎn)車輛建議零售價（MSRP）3.75%的關(guān)稅抵扣。從2026年5月1日到2027年4月30日（第二年），抵扣比例降至美國生產(chǎn)車輛價值的2.5%。

白宮在一份事實清單中解釋，如果一輛在美國組裝的汽車有50%的零部件來自美國或《美墨加協(xié)定》（USMCA）國家，第一年，由于3.75%的抵扣，相當于只對35%的進口零部件價值支付關(guān)稅。如果一輛車有85%的美國或USMCA零部件，第一年制造商可完全免除該車生產(chǎn)中進口零部件的關(guān)稅。

此外，制造商需要向商務(wù)部提交詳細的申請材料，證明他們在美國組裝了多少輛車、用了多少進口零部件、預(yù)計要付多少關(guān)稅，以及哪些進口商可以適用抵免。制造商可以指定哪些進口商（包括其供應(yīng)鏈中的供應(yīng)商）使用這些抵免，但抵免僅限于抵消與該制造商相關(guān)的關(guān)稅。

在簽署行政令當日，特朗普前往美國汽車制造中心密歇根發(fā)表講話。他在底特律郊外的集會上說，他給了汽車制造商“一點喘息空間”，但同時也表示“我要他們在這里生產(chǎn)零部件”。

當前，特朗普新關(guān)稅政策已經(jīng)給汽車行業(yè)帶來顯著沖擊。多家制造商不得不暫停生產(chǎn)、裁員，并與供應(yīng)商就成本分攤展開博弈。通用、沃爾沃和保時捷等品牌已下調(diào)或取消了盈利預(yù)期。

其中，通用汽車于4月29日宣布，由于特朗普政府新實施的關(guān)稅政策帶來的不確定性以及預(yù)期成本上升，公司正重新評估并暫停發(fā)布2025年全年業(yè)績指引，并凍結(jié)了股票回購計劃，同時推遲了投資者電話會議。

同日，沃爾沃汽車公司撤回了2025年和2026年的財務(wù)指引，此前該公司第一季度僅實現(xiàn)2.3%的利潤率。沃爾沃還宣布了一項價值180億瑞典克朗（約合19億美元）的成本削減計劃，并表示有必要適應(yīng)“更加區(qū)域化的世界”。

28日，保時捷第二次下調(diào)全年盈利預(yù)期，其運營利潤率預(yù)計將降至低至6.5%。

消費者情緒大幅惡化

盡管特朗普提供了部分關(guān)稅減免，鑒于汽車制造商需申請退稅，新安排仍可能給企業(yè)帶來現(xiàn)金流壓力。由于退稅政策最終實施方式仍不確定，美國消費者也可能面臨更高成本。

盧姿蕙表示，在企業(yè)缺乏適應(yīng)新關(guān)稅時間的情況下，這將導(dǎo)致供應(yīng)鏈動態(tài)更趨僵化，短期內(nèi)可能引發(fā)顯著的供應(yīng)鏈中斷。從長遠看，持續(xù)的不確定性將使企業(yè)進一步將供應(yīng)鏈多元化并延長，以降低未來類似風(fēng)險的發(fā)生概率。

汽車信息服務(wù)商考克斯汽車（Cox Automotive）執(zhí)行分析師濟廷（Erin Keating）表示。盡管新車價格在最近幾個季度保持穩(wěn)定，但隨著關(guān)稅生效及“關(guān)稅前”庫存銷售，今年夏季價格可能上漲10%至15%。“消費者面臨的價格漲幅仍存在很大不確定性，因為每家汽車制造商將以不同方式應(yīng)對定價難題。”她稱。

當前，美國經(jīng)濟環(huán)境已經(jīng)明顯惡化。隨著政策不確定性和市場波動加劇，消費者和企業(yè)已表示計劃推遲重大支出、招聘和投資。根據(jù)美聯(lián)儲最新發(fā)布的《褐皮書》，美國企業(yè)已表示計劃將關(guān)稅相關(guān)成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，但同時指出利潤率正在走弱。通脹壓力顯現(xiàn)，但由于經(jīng)濟增長基礎(chǔ)弱于疫情重啟時期，價格壓力不太可能持續(xù)。除非交貨時間開始放緩，否則通脹態(tài)勢應(yīng)能得到控制。

29日，美國經(jīng)濟咨商會發(fā)布的4月消費者信心指數(shù)再次大幅下滑，從3月向上修正后的93.9降至4月的86.0，這是自2020年5月以來的最低水平。

“此次下滑主要由消費者對未來預(yù)期更加悲觀所驅(qū)動。預(yù)期指數(shù)目前為54.4，為13年多以來的最低水平。本月股市劇烈波動導(dǎo)致整體股價下跌，加上關(guān)稅引發(fā)的通脹擔(dān)憂加劇及失業(yè)率上升，使消費者本月面臨諸多擔(dān)憂。報告細節(jié)顯示，消費者的悲觀情緒普遍存在，所有年齡段和所有政治傾向的消費者信心均出現(xiàn)下滑。”牛津經(jīng)濟研究院在一份研究說明中寫道。

同時，消費者對勞動力市場的看法惡化，32.1%的消費者預(yù)計未來一年就業(yè)機會將減少，這一比例幾乎與2009年4月全球金融危機最嚴重時期持平。認為就業(yè)機會充足與認為就業(yè)困難的消費者比例之差從3月的17.5降至4月的15.1。

調(diào)查顯示，消費者對關(guān)稅通脹影響的擔(dān)憂也在本月加劇，對收入前景的預(yù)期轉(zhuǎn)為負面。牛津經(jīng)濟研究院的上述報告稱，“盡管近年來消費者情緒與支出之間的關(guān)聯(lián)性有所弱化，但若消費者認為未來收入增長不可靠，他們將更傾向于收緊支出。我們預(yù)計2025年消費增長將平均為1.5%，較2024年的2.8%顯著放緩。”