長假過后，大宗商品普遍走高。金屬板塊中貴金屬沖高回落，有色金屬多數(shù)走強(qiáng)，氧化鋁漲幅居前；黑色板塊先跌后漲，線材、玻璃等偏強(qiáng)；化工板塊原油震蕩走強(qiáng)，橡膠漲至三年半高位，燒堿創(chuàng)合約上市新低；農(nóng)產(chǎn)品板塊油脂、軟商品、生鮮上漲，玉米蛋白粕回落。集運(yùn)歐線延續(xù)弱勢。

降息預(yù)期落地 貴金屬高位震蕩

本周貴金屬高位震蕩，滬銀表現(xiàn)強(qiáng)于滬金。美聯(lián)儲周三宣布降息50個基點(diǎn)，開啟政策寬松周期。美聯(lián)儲首次降息幅度大于往常，旨在提振就業(yè)市場，同時繼續(xù)推低通脹。降息預(yù)期落地，且幅度超過預(yù)期，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好增加，引發(fā)貴金屬期價高位震蕩。

供需結(jié)構(gòu)好轉(zhuǎn) 焦炭期現(xiàn)聯(lián)袂上漲

本周焦炭低開高走，周累計(jì)漲幅一度超過2%。美聯(lián)儲降息落地，宏觀預(yù)期向好，市場情緒回暖。焦化企業(yè)保持限產(chǎn)狀態(tài)，廠內(nèi)庫存低位運(yùn)行。本周主流焦企第一輪提價全面落地，鋼廠利潤改善。鋼廠對焦炭采購需求尚可，疊加國慶長假將至，鋼廠拿貨積極性較高。焦炭供需結(jié)構(gòu)好轉(zhuǎn)，推動焦炭期現(xiàn)價格上漲。

利多題材層出 棕櫚油增倉上漲

本周棕櫚油期價高開高走，周累計(jì)漲幅一度超過4%，價格創(chuàng)兩年半新高。市場利多題材不斷。國際植物油會議預(yù)計(jì)印尼2024年棕櫚油同比減產(chǎn)200-300萬噸，推動國際棕櫚油價格上漲。印度本土植物油價格飆升，基本抵消掉印度上調(diào)關(guān)稅的利空影響，棕櫚油進(jìn)口利潤窗口打開。馬來西亞氣象局發(fā)布該國北部9月21日前持續(xù)降雨警告，其它州預(yù)計(jì)將出現(xiàn)雷暴、大雨和強(qiáng)風(fēng)天氣，不利于產(chǎn)量前景。

股期聯(lián)動：需求支撐 豬價股期聯(lián)袂走高

節(jié)后生豬終端需求有所減弱，加之養(yǎng)殖端出欄積極性不減，生豬現(xiàn)貨價格延續(xù)回調(diào)。不過年底旺季前，終端需求仍將對豬價形成支撐，下方空間有限，因此生豬期貨價格先跌后漲。按照生豬期貨價格來看，生豬養(yǎng)殖持續(xù)向好，利好生豬養(yǎng)殖板塊，生豬相關(guān)個股上漲。