本周大宗商品延續(xù)震蕩走勢(shì)。金屬板塊多數(shù)回落，滬鎳、滬銀跌幅居前，但黃金繼續(xù)上漲，刷新歷史高點(diǎn)；黑色板塊偏強(qiáng)運(yùn)行，線材、焦炭漲幅居前；化工板塊表現(xiàn)疲軟，原油、燃料油下挫，液化氣、橡膠、對(duì)二甲苯等領(lǐng)跌；農(nóng)產(chǎn)品板塊漲跌互現(xiàn)，蘋(píng)果大漲，棕櫚油創(chuàng)兩年多新高，菜籽系、棉花等表現(xiàn)疲軟；集運(yùn)歐線先跌后漲。

進(jìn)口成本不斷上漲 棕櫚油期價(jià)創(chuàng)27個(gè)月新高

本周棕櫚油期價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格創(chuàng)27個(gè)月新高。印尼棕櫚油國(guó)內(nèi)消費(fèi)堅(jiān)挺、馬來(lái)棕櫚油出口旺盛以及兩國(guó)增產(chǎn)乏力等導(dǎo)致產(chǎn)地棕櫚油庫(kù)存緊張。11月產(chǎn)地將進(jìn)入減產(chǎn)去庫(kù)周期，這意味著庫(kù)存緊張預(yù)期將持續(xù)。受此影響，國(guó)內(nèi)棕櫚油期進(jìn)口成本不斷上漲，棕櫚油進(jìn)口量萎縮，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存維持偏低水平。強(qiáng)基本面支撐下，棕櫚油期貨價(jià)格創(chuàng)新高。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增加 黃金創(chuàng)歷史新高

本周黃金在短暫調(diào)整后再次走強(qiáng)，價(jià)格刷新歷史新高。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠不齊，一定程度上提振降息預(yù)期。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)11月和12月均降息25個(gè)基點(diǎn)，令美通脹預(yù)期再起。再加上全球央行開(kāi)啟降息周期，黃金持續(xù)獲得上漲動(dòng)力。另外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍在，避險(xiǎn)需求增加也支撐黃金價(jià)格上漲。

產(chǎn)地價(jià)格穩(wěn)中走高 玉米期貨價(jià)格跟漲

本周玉米、淀粉聯(lián)動(dòng)上行，淀粉領(lǐng)漲、玉米跟漲，米粉價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。黑龍江地區(qū)直收和機(jī)收存在一定空檔期，疊加深加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入建庫(kù)階段，市場(chǎng)供應(yīng)不足，價(jià)格略顯上行。吉林及遼寧地區(qū)市場(chǎng)穩(wěn)定，農(nóng)民惜售心理較強(qiáng)。玉米產(chǎn)地價(jià)格整體偏強(qiáng)帶動(dòng)期貨價(jià)格走高。

股期聯(lián)動(dòng)：生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)下降 期貨震蕩股市偏弱

本周生豬交易邏輯在于第四季度供需兌現(xiàn)。從行業(yè)數(shù)據(jù)上看，第四季度生豬供應(yīng)增加或如期兌現(xiàn)，但需求表現(xiàn)不及預(yù)期，供需矛盾加大，養(yǎng)殖利潤(rùn)進(jìn)入下行通道。我們看到目前自繁自養(yǎng)仍處于盈利狀態(tài)，但外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖已進(jìn)入局部虧損，生豬養(yǎng)殖相關(guān)個(gè)股跟隨偏弱運(yùn)行。