本周美元指數(shù)高位盤整，10年期美債收益率達到7個月高點。國際油價沖高回落，國內(nèi)原油系震蕩偏強。有色金屬走勢分化，滬鎳漲幅超3%，氧化鋁高位震蕩，滬鋁刷新三個月新低。貴金屬和黑色系窄幅波動?；て范鄶?shù)震蕩，苯乙烯跌幅超3%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，豆類、玉米止跌反彈，油脂盤整，生豬延續(xù)弱勢。

豆類供應(yīng)壓力后延 粕強油弱格局顯現(xiàn)

隨著外盤進入圣誕假期休市模式，國內(nèi)豆類期價迎來獨立走勢，普遍止跌回穩(wěn)。近期局部地區(qū)大豆到港卸貨的延遲導(dǎo)致供應(yīng)壓力的后延，華南地區(qū)部分油廠停產(chǎn)限提引發(fā)豆粕價格區(qū)域性上漲，南北價差持續(xù)拉大。短期區(qū)域性供需錯配持續(xù)發(fā)酵，主流油廠豆粕庫存周比繼續(xù)下降。隨著月底終端陸續(xù)進入春節(jié)備貨周期，市場對下游備貨需求仍有期待。豆粕期價從四年半低位回升至2650元/噸上方，粕強油弱格局顯現(xiàn)。

供需邊際改善 玉米止跌反彈

近期國內(nèi)玉米市場迎來政策利好，中儲糧暫停進口玉米拍賣，國內(nèi)玉米期價率先反彈，前期庫存偏高的格局等待消化，北方農(nóng)民年前賣糧高峰仍是短期市場的主要賣壓。玉米期價獲得成本支撐，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的情況依然突出。春節(jié)前下游仍有備貨需求，同時深加工需求好轉(zhuǎn)。此外，南美旱情再起，進口玉米攀升，共同推動玉米期價止跌反彈。

成本支撐疊加情緒推動 滬鎳期價走強

本周海外圣誕節(jié)休市期間，滬鎳期價受現(xiàn)貨支撐持續(xù)走強。近期印尼鎳礦配額受限的預(yù)期漸強，具體政策尚未出臺，仍需觀察政策落地情況?，F(xiàn)貨市場金川鎳升水仍在4000元/噸以上的高位，俄鎳和電積鎳升水均有上調(diào)，反映短期現(xiàn)貨仍然偏緊。滬鎳期價獲得成本支撐，疊加近期基本面和宏觀面均缺乏明顯驅(qū)動，在市場樂觀情緒推動下，滬鎳期價表現(xiàn)偏強。

股期聯(lián)動：多晶硅期貨上市 有利于光伏產(chǎn)業(yè)降本增效

本周廣期所迎來第三個新能源金屬品種多晶硅的上市。作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的核心原材料，多晶硅在新能源產(chǎn)業(yè)中占據(jù)重要地位。多晶硅的上市，有利于光伏產(chǎn)業(yè)降本增效，服務(wù)供應(yīng)鏈安全，引導(dǎo)并規(guī)范產(chǎn)業(yè)鏈各板塊合理布局，加速推進光伏行業(yè)形成新質(zhì)生產(chǎn)力。目前，多晶硅行業(yè)處于產(chǎn)能過剩階段，多晶硅期貨上市有利于提升全行業(yè)的庫存蓄水池能力，拓寬企業(yè)的銷售和采購渠道，幫助上游合理安排未來生產(chǎn)計劃。