本周大宗商品整體偏強運行。歐線集運連續(xù)七周上漲，周漲幅超16%。農(nóng)產(chǎn)品油脂油料板塊表現(xiàn)強勢，棕櫚油再創(chuàng)兩年新高，豆二漲幅近5%，菜粕漲超3%，豆粕刷新一個月新高。黑色、有色探底回升，鐵礦石周漲幅近3%，雙焦、螺紋偏強運行，氧化鋁連續(xù)9周上漲，期價再創(chuàng)上市新高。能源、化工波幅收窄。

成本抬升疊加供應(yīng)憂慮 油脂油料聯(lián)動上漲

本周油脂油料聯(lián)動上漲，棕櫚油繼續(xù)引領(lǐng)油脂板塊再創(chuàng)新高，豆類市場獲得資金關(guān)注。市場開始重新計價大豆進口成本抬升的風(fēng)險，明年1月份以后，進口商轉(zhuǎn)向?qū)べ彴臀鞔蠖梗绹隹谏桃苍谀陜?nèi)加緊裝運出口大豆以規(guī)避風(fēng)險。受到豆類成本抬升和供應(yīng)前景憂慮的影響，豆類期價內(nèi)強外弱，整體走勢偏強。粕類期價同樣獲得利好提振，價格彈性較高的菜粕期價再度漲幅居前。

市場情緒回暖 歐線集運近月持續(xù)領(lǐng)漲

近期集運市場多空博弈持續(xù)，近遠月合約走勢分化，主力合約周漲幅超16%。市場對12月航司宣布漲價落地結(jié)果仍有期待，多頭情緒支撐下，集運市場交易情緒再度回暖，近月合約持續(xù)走高。而遠月合約面臨較多不確定性因素，持續(xù)交付的新增運力加重市場擔(dān)憂情緒，供需趨松預(yù)期對遠月市場存在較大壓力。受基本面及情緒面的雙重影響，歐線集運期價近強遠弱格局明顯。

現(xiàn)貨緊張持續(xù) 氧化鋁迭創(chuàng)上市新高

近期氧化鋁期價漲勢擴大，刷新上市新高。目前供應(yīng)緊張局面依舊。國產(chǎn)礦整體仍未見規(guī)模復(fù)產(chǎn)，進口礦供應(yīng)擾動不斷，短期礦端供應(yīng)難見增量。由于氧化鋁短期可新投產(chǎn)能有限，疊加出口維持高位，行業(yè)庫存極低且仍在去化，采暖季到來下游補庫意愿強，現(xiàn)貨緊張狀態(tài)難改。各地現(xiàn)貨成交繼續(xù)上行，近月合約獲得支撐。同時，由于此前近遠月合約價差過大，遠月合約迎來補漲。

股期聯(lián)動：供應(yīng)緊張推動 期市股市鋁板塊聯(lián)動上漲

本周氧化鋁期貨屢創(chuàng)上市新高，滬鋁期價跟隨聯(lián)動上漲，國內(nèi)礦山復(fù)產(chǎn)低于預(yù)期，幾內(nèi)亞進口礦石擾動不斷，原料鋁土礦的限制使四季度國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)供應(yīng)受限，氧化鋁期現(xiàn)貨價格持續(xù)走強，股市相關(guān)板塊獲得提振，氧化鋁自給率較高的企業(yè)，第四季度業(yè)績增速迎來提升。