本周受到關(guān)稅政策擾動(dòng)，商品市場(chǎng)期價(jià)大幅波動(dòng)。黑色系、化工品領(lǐng)跌，農(nóng)產(chǎn)品板塊整體飄紅。黑色系中鐵礦石領(lǐng)跌，焦煤、焦炭跟跌?；ぐ鍓K中塑料領(lǐng)跌，乙二醇、聚氯乙烯跟跌。農(nóng)產(chǎn)品板塊中豆粕領(lǐng)漲，玉米震蕩、油脂下跌。

增產(chǎn)疊加關(guān)稅 原油再創(chuàng)新低

美國(guó)關(guān)稅政策給全球貿(mào)易格局帶來較大不確定性，預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，原油消費(fèi)不暢導(dǎo)致庫(kù)存增加，原油價(jià)格創(chuàng)新低。美國(guó)能源署周三公布庫(kù)存報(bào)告顯示，截至4月4日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加260萬桶，至4.423億桶，增幅為市場(chǎng)此前預(yù)期的兩倍。原油市場(chǎng)交易者感受到前所未有的供應(yīng)壓力，原油期價(jià)承壓下行。

宏觀風(fēng)險(xiǎn)加劇 鐵礦石期價(jià)大跌

本周受到宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素影響，黑色板塊各品種聯(lián)動(dòng)下行。關(guān)稅政策引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，商品需求下降，鐵礦石跟隨調(diào)整。供應(yīng)端，第一季度外礦沖量結(jié)束，發(fā)運(yùn)總量同比中性，內(nèi)礦產(chǎn)量同比偏低，短期供應(yīng)壓力不大。需求端，國(guó)內(nèi)鋼廠利潤(rùn)尚可，鐵水供應(yīng)量尚未見頂，但需求增幅顯著放緩。綜合來看，貿(mào)易摩擦不確定性增加，鐵礦石報(bào)價(jià)低位震蕩。

期貨震蕩調(diào)整 玉米基差回歸

本周受到玉米進(jìn)口成本提升，玉米期價(jià)遠(yuǎn)強(qiáng)近弱。產(chǎn)區(qū)玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，部分深加工企業(yè)開始上調(diào)玉米收購(gòu)價(jià)，現(xiàn)貨表現(xiàn)強(qiáng)于期貨，基差回歸。目前，華北地區(qū)玉米價(jià)格整體維持穩(wěn)定，個(gè)別地區(qū)價(jià)格窄幅調(diào)整，部分企業(yè)補(bǔ)漲，但變化幅度有限。山東深加工玉米到貨量增加，基本滿足生產(chǎn)需求，價(jià)格維持穩(wěn)定。河北、河南部分深加工價(jià)格窄幅上調(diào)，農(nóng)戶惜售情緒支撐玉米報(bào)價(jià)走強(qiáng)。

股期聯(lián)動(dòng)：飼料成本提升 生豬養(yǎng)殖板塊集體飄紅

受關(guān)稅政策擾動(dòng)，周初美股大跌，國(guó)內(nèi)股市跟隨調(diào)整。在美國(guó)對(duì)全球主要貿(mào)易國(guó)加征關(guān)稅之后，全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)擔(dān)憂加劇。農(nóng)產(chǎn)品板塊，受到進(jìn)口關(guān)稅增加的影響，豆粕供應(yīng)預(yù)期緊張，價(jià)格持續(xù)上行。豆粕、玉米作為生豬養(yǎng)殖的主要飼料原料，成本上漲帶動(dòng)豬價(jià)上行，生豬養(yǎng)殖板塊集體飄紅。