本期的第一財經(jīng)《中國經(jīng)濟論壇》呈現(xiàn)的是“中國金融風(fēng)險管理2018年會”的精彩內(nèi)容。國際貨幣基金組織(IMF)前高級經(jīng)濟學(xué)家孫濤、中國工商銀行原行長楊凱生和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會母基金專業(yè)委員會主席王忠民就“金融風(fēng)險的生成邏輯與防控對策”的話題進行深入探討 。

 

解決企業(yè)融資難的關(guān)鍵，除了銀行以外，企業(yè)自身需要加強哪些意識？

風(fēng)險管理最有效的途徑是什么？

如何提升儲蓄資本的使用效率？

怎樣平衡短期措施和長期發(fā)展之間的關(guān)系？

信用債違約現(xiàn)象帶來哪些反思？

如何及時交易、轉(zhuǎn)移和緩釋市場風(fēng)險？

本期嘉賓主要觀點：

孫濤：

要防止流動性風(fēng)險和資金外流，提升儲蓄資本的使用效率

我國居民杠桿率占可支配收入比例超80%

2018年我國信貸風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟風(fēng)險和市場流動性風(fēng)險逐步下降，貨幣金融條件趨緊

短期內(nèi)維護金融穩(wěn)定的政策組合：維持資本管制保持人民幣匯率穩(wěn)定和較低利率水平

需進一步解決資本、人口老齡化和全要素生產(chǎn)率提高等問題

技術(shù)進步的替代能力或可解決老齡化問題

楊凱生：

符合信貸政策、具備還款意愿和能力是獲得銀行融資的重要條件

凈資產(chǎn)、資本金和負(fù)債率是決定企業(yè)償債能力的基礎(chǔ)

“撥改貸”后沒有建立企業(yè)資本金補充機制影響了企業(yè)的償債能力和再融資能力

資本金不足導(dǎo)致了民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難的困境

解決企業(yè)融資難題的關(guān)鍵在于建立健全企業(yè)的資本補充機制

需要明確企業(yè)的財務(wù)約束機制，保證企業(yè)資本金在合理的水平

不應(yīng)將解決融資難問題的應(yīng)急措施固化和機制化

解決短期問題要避免為日后可持續(xù)發(fā)展增加新的困難和障礙

王忠民：

金融周期、金融風(fēng)暴、非審慎性監(jiān)管政策都可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險

風(fēng)險管理的市場巨大

在風(fēng)險估值低、參與者多和供求關(guān)系充分的階段進行風(fēng)險管理最有效

不良信貸可以通過技術(shù)手段進行即時交易和緩沖

我國大型銀行需要加強緩釋機制

信用端出現(xiàn)風(fēng)險時，應(yīng)及時在價格端進行重新評估調(diào)整，避免供求關(guān)系的錯亂

需要建立國際認(rèn)可的、有效的信用評級制度體系

市場風(fēng)險是用來交易、轉(zhuǎn)移和緩釋的，目前缺少整合不良資產(chǎn)的能力

讓風(fēng)險接盤者有利可圖才能真正剝離和隔離風(fēng)險

市場需要審慎監(jiān)管而非量化監(jiān)管，要有獨立的風(fēng)險管理市場

深化金融改革要解決金融不足的問題

監(jiān) 制： 傅 嬈

制片人： 吳 磊

責(zé) 編： 許姍姍

編 導(dǎo)： 臧 哲 周寶平