本期的第一財(cái)經(jīng)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)論壇》呈現(xiàn)的是“中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理2018年會(huì)”的精彩內(nèi)容。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)前高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫濤、中國(guó)工商銀行原行長(zhǎng)楊凱生和中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)母基金專業(yè)委員會(huì)主席王忠民就“金融風(fēng)險(xiǎn)的生成邏輯與防控對(duì)策”的話題進(jìn)行深入探討 。

 

解決企業(yè)融資難的關(guān)鍵，除了銀行以外，企業(yè)自身需要加強(qiáng)哪些意識(shí)？

風(fēng)險(xiǎn)管理最有效的途徑是什么？

如何提升儲(chǔ)蓄資本的使用效率？

怎樣平衡短期措施和長(zhǎng)期發(fā)展之間的關(guān)系？

信用債違約現(xiàn)象帶來(lái)哪些反思？

如何及時(shí)交易、轉(zhuǎn)移和緩釋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？

本期嘉賓主要觀點(diǎn)：

孫濤：

要防止流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和資金外流，提升儲(chǔ)蓄資本的使用效率

我國(guó)居民杠桿率占可支配收入比例超80%

2018年我國(guó)信貸風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)逐步下降，貨幣金融條件趨緊

短期內(nèi)維護(hù)金融穩(wěn)定的政策組合：維持資本管制保持人民幣匯率穩(wěn)定和較低利率水平

需進(jìn)一步解決資本、人口老齡化和全要素生產(chǎn)率提高等問(wèn)題

技術(shù)進(jìn)步的替代能力或可解決老齡化問(wèn)題

楊凱生：

符合信貸政策、具備還款意愿和能力是獲得銀行融資的重要條件

凈資產(chǎn)、資本金和負(fù)債率是決定企業(yè)償債能力的基礎(chǔ)

“撥改貸”后沒(méi)有建立企業(yè)資本金補(bǔ)充機(jī)制影響了企業(yè)的償債能力和再融資能力

資本金不足導(dǎo)致了民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資難的困境

解決企業(yè)融資難題的關(guān)鍵在于建立健全企業(yè)的資本補(bǔ)充機(jī)制

需要明確企業(yè)的財(cái)務(wù)約束機(jī)制，保證企業(yè)資本金在合理的水平

不應(yīng)將解決融資難問(wèn)題的應(yīng)急措施固化和機(jī)制化

解決短期問(wèn)題要避免為日后可持續(xù)發(fā)展增加新的困難和障礙

王忠民：

金融周期、金融風(fēng)暴、非審慎性監(jiān)管政策都可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)管理的市場(chǎng)巨大

在風(fēng)險(xiǎn)估值低、參與者多和供求關(guān)系充分的階段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理最有效

不良信貸可以通過(guò)技術(shù)手段進(jìn)行即時(shí)交易和緩沖

我國(guó)大型銀行需要加強(qiáng)緩釋機(jī)制

信用端出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)及時(shí)在價(jià)格端進(jìn)行重新評(píng)估調(diào)整，避免供求關(guān)系的錯(cuò)亂

需要建立國(guó)際認(rèn)可的、有效的信用評(píng)級(jí)制度體系

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是用來(lái)交易、轉(zhuǎn)移和緩釋的，目前缺少整合不良資產(chǎn)的能力

讓風(fēng)險(xiǎn)接盤(pán)者有利可圖才能真正剝離和隔離風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)需要審慎監(jiān)管而非量化監(jiān)管，要有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)

深化金融改革要解決金融不足的問(wèn)題

監(jiān) 制： 傅 嬈

制片人： 吳 磊

責(zé) 編： 許姍姍

編 導(dǎo)： 臧 哲 周寶平