疫情防控已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，一方面要眾志成城抗擊疫情，另一方面要繼續(xù)為實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)而努力。

日前，中央財(cái)政出臺(tái)了一系列貼息和稅收優(yōu)惠政策來(lái)支持中小微企業(yè)；尤其是財(cái)政部聯(lián)合人民銀行等有關(guān)部門首次實(shí)施了專項(xiàng)再貸款與財(cái)政貼息，進(jìn)行捆綁發(fā)力的政策。

財(cái)政政策與貨幣政策如何有效結(jié)合？財(cái)政政策如何發(fā)力？如何引導(dǎo)資金用在“刀刃”上精準(zhǔn)滴灌？中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元做客第一財(cái)經(jīng)《首席評(píng)論》戰(zhàn)“疫”特別節(jié)目《紓困民企危機(jī)》，建議“可能考慮在未來(lái)一段時(shí)間發(fā)行應(yīng)對(duì)災(zāi)疫的特別國(guó)債”，實(shí)現(xiàn)財(cái)政的精準(zhǔn)滴灌。

策劃：趙新艷 張言 馬瑞瑞 張媛

編導(dǎo)：王雙陽(yáng) 王建愛

中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 張岸元：

中央財(cái)政應(yīng)該發(fā)揮更大的作用，有沒有可能考慮在未來(lái)一段時(shí)間發(fā)行應(yīng)對(duì)災(zāi)疫的特別國(guó)債呢？我覺得這點(diǎn)是特別特別重要的。

因?yàn)楝F(xiàn)在從全社會(huì)來(lái)看的話，中國(guó)目前最大的一筆尚可動(dòng)用的資金應(yīng)該說(shuō)就是存款準(zhǔn)備金，如果繼續(xù)依賴商業(yè)銀行這個(gè)渠道提供流動(dòng)性的話，采取的措施無(wú)非是降低存款準(zhǔn)備金率，把這個(gè)流動(dòng)性提供出來(lái)。接下來(lái)我相信原有阻礙流動(dòng)性進(jìn)一步滴灌的這些機(jī)制一時(shí)半會(huì)很難有突破，在這個(gè)情況下，有沒有可能考慮由財(cái)政出面，向商業(yè)銀行發(fā)行特別國(guó)債。比如說(shuō)它的規(guī)模相當(dāng)于降低存款準(zhǔn)備金率一個(gè)點(diǎn)這樣的規(guī)模，比如說(shuō)1.5萬(wàn)億的樣子，通過這個(gè)方式直接把低成本的資金轉(zhuǎn)到財(cái)政這個(gè)口，然后由中央財(cái)政根據(jù)疫情下發(fā)到相關(guān)的省份，通過這樣一個(gè)渠道應(yīng)對(duì)，可能會(huì)更加直接一些。而且其實(shí)我們已經(jīng)注意到，存款準(zhǔn)備金的利率是1.63，而目前所要求的利率是1.6，這兩者之間是比較匹配的。