隨著武漢的新型冠狀病毒肺炎（下稱“新冠肺炎”）疫情數(shù)據(jù)更加接近真實，盡管清晰拐點(diǎn)尚未到來，但全球金融市場截至目前的表現(xiàn)仍頗為鎮(zhèn)定。

對于尚在變化中的疫情，如何看待全球金融市場的表現(xiàn)？對于新冠肺炎這類重大沖擊，中國政府和監(jiān)管層應(yīng)該如何應(yīng)對？面對未來可能出現(xiàn)的更多全球性挑戰(zhàn)，我們需要怎樣的全球合作？

圍繞這些問題，第一財經(jīng)記者獨(dú)家專訪了諾獎得主，芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授拉爾斯·彼得·漢森 (Lars Peter Hansen)，2013年，他與羅伯特·席勒（Robert Shiller）共同獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。漢森表示， “當(dāng)市場估值變化時，它們實際上就是在對關(guān)鍵新聞作出反應(yīng)，我們不應(yīng)該將價格波動怪罪于市場，市場只是負(fù)面消息的載體，不應(yīng)打壓這一‘信使’。”他也認(rèn)為，鑒于當(dāng)前采取的預(yù)警和謹(jǐn)慎防護(hù)措施，疫情帶來的經(jīng)濟(jì)、社會成本不是永久性的。

之所以歐美市場表現(xiàn)“淡定”，漢森認(rèn)為，“這主要是歐美股市投資者正在等待更多的信息，例如關(guān)于疫情對全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面效應(yīng)，而不是對尚不充分的信息做出過度反應(yīng)。”他認(rèn)為，疫情很有可能會得到控制，即使當(dāng)前的估值水平增加了市場脆弱性，但在出現(xiàn)確實的證據(jù)證明疫情可能會導(dǎo)致嚴(yán)重的公共衛(wèi)生沖擊之前，歐美市場并不會出現(xiàn)重大下挫。

除了財政、貨幣政策，漢森認(rèn)為，在應(yīng)對疫情造成的沖擊方面，中國需要對癥下藥，例如解決暫時的物資短缺問題是當(dāng)務(wù)之急。“你注意到防護(hù)面罩的價格已經(jīng)飆升到每只20美元了嗎？這就是市場機(jī)制運(yùn)作下的結(jié)果，擁有相關(guān)裝配線的中國和全球企業(yè)應(yīng)該迅速調(diào)整業(yè)務(wù)線來滿足激增的需求、緩解物品短缺現(xiàn)象。”

對于全球合作，共識在于，既然過去多年來全球享受了全球化帶來的果實，自然也將面對其造成的負(fù)面“衍生品”，即病毒傳播的聯(lián)動（viral connectivity）。不僅僅是疫情，在氣候變化等方面，未來全球也將面對諸多共同挑戰(zhàn)。對此，漢森表示，若在氣候變化方面有得當(dāng)?shù)娜蚝献鳎鞣蕉紝芤?，不過全球合作“說易行難”， “我只能說，我希望我的國家（美國）能夠更愿意在這一問題上扮演積極的領(lǐng)導(dǎo)角色，為全球其他國家樹立一個好的榜樣（但事實并非如此）。”

歐美市場不會對疫情過度反應(yīng)

第一財經(jīng)：盡管開市首日大跌，但A股市場之后的表現(xiàn)比較穩(wěn)定。你如何看待近期市場的反應(yīng)？

漢森：市場價格波動反映了投資者的對未來股票估值的認(rèn)知。投資者的買賣活動反映了他們對未來估值的預(yù)測，以及其應(yīng)對不確定性所需作出的調(diào)整。

當(dāng)市場估值變化時，它們實際上就是在對關(guān)鍵新聞作出反應(yīng)，我們不應(yīng)該將價格波動怪罪于市場，市場只是負(fù)面消息的載體，不應(yīng)打壓這一“信使”。面對當(dāng)前的這種新型傳染病毒，市場可以精確地評估病毒以及其導(dǎo)致的強(qiáng)力防控措施將會增加實體經(jīng)濟(jì)和社會的成本。然而，我仍然保持樂觀，鑒于當(dāng)前采取的預(yù)警和謹(jǐn)慎防護(hù)措施，這些成本并不會是永久性的。

第一財經(jīng)：歐美市場持續(xù)反彈，美股和歐洲市場近期看似都擺脫了疫情擔(dān)憂，你如何看到這一市場表現(xiàn)？市場是否過度自信了？

漢森：我認(rèn)為歐美股市投資者正在等待更多的信息，例如關(guān)于疫情對全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面效應(yīng)，而不是對尚不充分的信息做出過度反應(yīng)。目前的估值可能比較脆弱，因為也有一個小概率事件就是，新冠肺炎的爆發(fā)可能會對全球造成災(zāi)難性的結(jié)果。但我認(rèn)為疫情很有可能會得到控制，尤其是中國與全球都采取了考慮周全、及時的防控措施，我認(rèn)為，在出現(xiàn)確實的證據(jù)證明疫情可能會導(dǎo)致嚴(yán)重的公共衛(wèi)生沖擊之前，歐美市場并不會出現(xiàn)重大下挫。

中國應(yīng)對癥下藥、解決物資短缺問題

第一財經(jīng)：你認(rèn)為這將如何影響中國一季度和全年的經(jīng)濟(jì)增速？

漢森：我們已經(jīng)看到了一些因疫情而造成的負(fù)面影響。我預(yù)計疫情會持續(xù)在未來幾個月或更長時間產(chǎn)生一些較大的負(fù)面影響。隨著醫(yī)療和科學(xué)研究對如何防控病毒取得進(jìn)一步進(jìn)展，新增確證病例會趨穩(wěn)并開始下降，但這可能還需要一段時間，我希望經(jīng)濟(jì)活動會開始逐步回到正軌，不會對中國的長期生產(chǎn)能力造成影響。

第一財經(jīng)：中國政府可以用什么樣的金融、財政等政策工具來降低疫情造成的沖擊？

漢森：我認(rèn)為最好要對癥下藥，針對問題的源頭出臺相關(guān)政策。你注意到防護(hù)面罩的價格已經(jīng)飆升到每只20美元了嗎？這就是市場機(jī)制運(yùn)作下的結(jié)果，擁有相關(guān)裝配線的中國和全球企業(yè)應(yīng)該迅速調(diào)整業(yè)務(wù)線來滿足激增的需求、緩解物品短缺現(xiàn)象。政府也應(yīng)扮演更大的角色，應(yīng)該鼓勵相關(guān)方面盡快對短期的市場需求作出積極響應(yīng)，幫助人們抗擊這場公共衛(wèi)生挑戰(zhàn)。

第一財經(jīng)：你認(rèn)為中國將推出什么短期、中期、長期的政策組合和改革議程來支持經(jīng)濟(jì)最終走出這次沖擊？

漢森：我還是以長期視角來看待這一問題。我認(rèn)為需要培育一個鼓勵創(chuàng)新的環(huán)境，鼓勵創(chuàng)新是一個重要的優(yōu)先事項，過度的上層規(guī)劃只會適得其反。從金融政策來看，要確保公共部門以外的企業(yè)獲得必要的金融支持。經(jīng)濟(jì)政策方面，我認(rèn)為關(guān)鍵在于培育更多創(chuàng)投基金，更高效地利用投資資金，這也是未來可持續(xù)增長的秘訣。

至于如何應(yīng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的負(fù)面效應(yīng)，例如氣候變化、空氣污染、環(huán)境污染等，我認(rèn)為最佳的方式還是通過一些稅收政策，來為設(shè)計和使用對地球、社會友好的活動提供激勵。比起政府部門針對一些難以監(jiān)測和執(zhí)行的活動發(fā)布指令，稅收政策是更有效、更可靠的鼓勵社會變革的工具。

各方都將受益于全球合作

第一財經(jīng)：這次疫情的爆發(fā)會如何持續(xù)影響全球價值鏈？會否加速所謂“脫鉤”？

漢森：這的確會在短期影響全球供應(yīng)鏈，但是各方采取的審慎措施將很可能抑制新冠肺炎的進(jìn)一步傳播。我希望這不會導(dǎo)致進(jìn)一步脫鉤，我也認(rèn)為，企業(yè)不會急于終結(jié)長期以來頗具成效的生產(chǎn)方式。

第一財經(jīng)：我們當(dāng)前需要何種全球合作？

漢森：這的確是一個很難的問題。應(yīng)對例如氣候變化等問題，若有得當(dāng)?shù)娜蚝献?，各方都將會受益。?dāng)然，這說易行難。我只能說，我希望我的國家（美國）能夠更愿意在這一問題上扮演領(lǐng)導(dǎo)角色，為全球其他國家樹立一個好的榜樣（但事實并非如此）。