4月27日閱文集團(tuán)（00772.HK）正式宣布更換管理團(tuán)隊(duì)，這一消息在資本市場贏得了掌聲，股價(jià)上揚(yáng)。與此同時(shí)，也有平臺(tái)作者表達(dá)了觀望態(tài)度，擔(dān)心長期形成的付費(fèi)模式可能會(huì)改變。

資本市場歡迎騰訊入駐

閱文集團(tuán)股價(jià)于28日開盤后持續(xù)走高。上午時(shí)段，股價(jià)漲幅一度高達(dá)18.78%，午后漲幅始終高于14%。截至28日收盤，閱文集團(tuán)報(bào)收36.55港元，漲幅為14.40%。

這一上升態(tài)勢對(duì)于股價(jià)承壓良久的閱文集團(tuán)來說，無疑是一針強(qiáng)心劑。

2017年11月8日，閱文集團(tuán)登陸港交所，股票發(fā)行價(jià)為55港元，上市首日盤中一度觸碰110港元，市值接近千億港元，備受關(guān)注。但自2018年8月起，閱文集團(tuán)股價(jià)開始走低。2019年內(nèi)，閱文集團(tuán)多次發(fā)布回購股份公告力撐股價(jià)，效果卻不明顯。2019年8月，閱文集團(tuán)股價(jià)曾下探至22.95港元的低位，不足發(fā)行價(jià)一半。

此次股價(jià)上揚(yáng)，反映了資本市場對(duì)騰訊團(tuán)隊(duì)接任閱文管理層的極高的期待值。有分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，此前閱文的管理團(tuán)隊(duì)較為保守，并不適應(yīng)變革。騰訊的接管，則讓市場看到了閱文管理層風(fēng)格的另一種可能。

在以往的投資組合中，騰訊給了被投公司極大的自主權(quán)。騰訊也許會(huì)派駐董事，但很少干涉被投公司的業(yè)務(wù)。騰訊投資主管合伙人李朝暉曾在接受采訪時(shí)表示，騰訊可能是市場上最像財(cái)務(wù)投資人的戰(zhàn)略投資方。

但這一次，騰訊管理層入駐并接管了閱文集團(tuán)。4月27日，閱文集團(tuán)宣布，現(xiàn)任聯(lián)席首席執(zhí)行官吳文輝和梁曉東、總裁商學(xué)松、高級(jí)副總裁林庭鋒等部分高管團(tuán)隊(duì)成員辭任目前管理職務(wù)。騰訊集團(tuán)副總裁、騰訊影業(yè)首席執(zhí)行官程武出任閱文集團(tuán)首席執(zhí)行官一職,騰訊平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群副總裁侯曉楠出任閱文集團(tuán)總裁和執(zhí)行董事。

此前，閱文集團(tuán)和騰訊有著根深蒂固的合作。在騰訊互娛新文創(chuàng)戰(zhàn)略中，閱文集團(tuán)扮演著IP來源的重要角色。閱文集團(tuán)旗下平臺(tái)產(chǎn)生了大量被搬上熒幕的文學(xué)IP，如《鬼吹燈》《斗破蒼穹》《慶余年》等。《鬼吹燈》系列的多部影視劇由企鵝影視發(fā)行，在線播放平臺(tái)為騰訊視頻；《斗破蒼穹》系列動(dòng)畫由閱文集團(tuán)和騰訊視頻聯(lián)合出品；《慶余年》電視劇的出品方則包括騰訊影業(yè)。

中信建投證券在研報(bào)中表示，騰訊生態(tài)對(duì)閱文的進(jìn)一步整合，有望強(qiáng)化其產(chǎn)品價(jià)值，我們期待騰訊在影視、動(dòng)漫及游戲等領(lǐng)域與閱文的進(jìn)一步聯(lián)動(dòng)，看好閱文的長期發(fā)展。

平臺(tái)作者觀望

相較于資本的樂觀情緒，閱文平臺(tái)的作者們卻持觀望態(tài)度。

27日晚間，一位在起點(diǎn)中文網(wǎng)時(shí)期即入駐平臺(tái)的作者老劉對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表達(dá)了他的驚訝，“一點(diǎn)消息都沒有，很突然的事情。”

據(jù)老劉介紹，之前的公司高層和作者關(guān)系很親近，和不少資深作者是多年的老朋友。閱文集團(tuán)內(nèi)部人士也表示，前CEO吳文輝常和作者一起吃飯。

新團(tuán)隊(duì)必然會(huì)帶來不確定性，對(duì)作者而言，擔(dān)心的是長期形成的付費(fèi)模式可能會(huì)改變。

有消息透露，管理層的變動(dòng)，是公司內(nèi)部關(guān)于付費(fèi)模式和免費(fèi)模式出現(xiàn)意見不統(tǒng)一而導(dǎo)致的結(jié)果。

根據(jù)閱文集團(tuán)2019年財(cái)報(bào)，在線業(yè)務(wù)的營收占比從76%落至44.5%，取而代之成為最大營收利器的版權(quán)運(yùn)營則從19.9%躍升至53%，同比大增341%。

上述業(yè)務(wù)盈利能力的變化，一方面體現(xiàn)了閱文近年來在版權(quán)變現(xiàn)上的發(fā)力，但同時(shí)也引發(fā)了大量針對(duì)付費(fèi)閱讀受免費(fèi)閱讀沖擊的討論。在免費(fèi)閱讀的分流下，閱文平臺(tái)的平均月付費(fèi)用戶出現(xiàn)了連續(xù)下降的趨勢。從2017年到2019年，平臺(tái)的月付費(fèi)用戶分別為1110萬、1080萬和980萬。

不可否認(rèn)的是，免費(fèi)閱讀的市場正在蓬勃生長。2018年上線的免費(fèi)網(wǎng)文閱讀產(chǎn)品米讀小說，在2019年第四季度已累計(jì)服務(wù)近2億用戶，日活用戶近千萬，日人均使用時(shí)長超2小時(shí)。免費(fèi)閱讀產(chǎn)品七貓小說和番茄小說自推出以來長期占據(jù)圖書應(yīng)用下載榜的第一、第二位。

隨著免費(fèi)閱讀市場的生長，閱文集團(tuán)也于2019年初上線了免費(fèi)小說應(yīng)用飛讀。作為面對(duì)免費(fèi)閱讀沖擊的自我優(yōu)化成果，飛讀的表現(xiàn)卻始終處于“不溫不火”的狀態(tài)，在圖書應(yīng)用下載榜上的排名始終在40名開外。

作為一名在閱文平臺(tái)筆耕十余年的網(wǎng)文作家，老劉對(duì)免費(fèi)閱讀略顯“抗拒”。“免費(fèi)閱讀的收益很差，對(duì)作者沒有保障，而且某種程度上等同于作者放棄了版權(quán)權(quán)益。一般來說，作者還是希望平臺(tái)做付費(fèi)閱讀的。”老劉對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

但騰訊在意的不僅是閱文本身的收入，更是其在騰訊新文創(chuàng)生態(tài)中的作用。正如閱文集團(tuán)董事會(huì)主席James Mitchell說道，閱文是新文創(chuàng)大生態(tài)的重要原創(chuàng)IP源頭。“我們期待新管理層能激發(fā)閱文平臺(tái)的活力，推動(dòng)閱文更緊密接入騰訊新文創(chuàng)大生態(tài)，在影視、動(dòng)漫、游戲等內(nèi)容業(yè)務(wù)更深度聯(lián)動(dòng)。”

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，閱文平臺(tái)對(duì)入駐作家的服務(wù)較為完善。閱文集團(tuán)高級(jí)總監(jiān)田志國此前接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，對(duì)于優(yōu)質(zhì)作家，平臺(tái)會(huì)簽署較長年限的合約，提供專業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行一系列的后期包裝和宣傳，并為優(yōu)秀作品對(duì)接實(shí)體出版和IP開發(fā)項(xiàng)目。老劉也表示，閱文對(duì)作者的保障較為穩(wěn)定，這也是作者選擇長期留在平臺(tái)的主要原因。