北京時(shí)間周三（13日）21：00，美聯(lián)儲主席鮑威爾(JeromePowell)將在彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所舉行的網(wǎng)絡(luò)研討會上就當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)問題發(fā)表講話，市場將目光聚焦在其對于負(fù)利率的態(tài)度和預(yù)期。

上周開始，市場對于美聯(lián)儲是否該實(shí)行負(fù)利率的討論越演越烈。12日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體推特上公開向美聯(lián)儲施壓：“只要其他國家還在享受負(fù)利率的好處，美國就應(yīng)該也接受這個(gè)‘禮物’。巨大的數(shù)字！”

對此，招商銀行金融市場部外匯首席分析師李劉陽在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)分析稱，美聯(lián)儲采取負(fù)利率的可能性并不大。“雖然新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)帶來很大沖擊，但目前看并不會出現(xiàn)通縮的情況，物價(jià)也不會下降，美聯(lián)儲沒有采取負(fù)利率的動機(jī)。”他認(rèn)為，由于近期美元面臨的多空因素并存，將繼續(xù)在100附近的窄區(qū)間內(nèi)呈現(xiàn)拉鋸狀態(tài)。

美元跌落100大關(guān)

周三盤中，美元指數(shù)較上一交易日小幅回升，盤中最高觸及100.4，隨后基本維持在99.9附近波動。在鮑威爾即將發(fā)表講話前，市場顯得格外謹(jǐn)慎。

目前業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測，鮑威爾的講話可能略微偏向鴿派，利空美元。

12日，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利、達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭紛紛表示，目前來看負(fù)利率不太可能成為美聯(lián)儲的工具。但從市場反應(yīng)來看，周二聯(lián)邦基金利率期貨的走勢顯示，投資者正在消化2021年4月利率降為約負(fù)0.5%的可能性。

除負(fù)利率可能性利空美元外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也讓一直表現(xiàn)強(qiáng)勢的美元出現(xiàn)了下跌趨勢。

一方面，12日最新公布的美國4月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）創(chuàng)2008年12月金融危機(jī)以來最大降幅，對美元和美股都產(chǎn)生明顯拖累。因疫情影響，汽油和航空旅行等服務(wù)需求銳減，CPI在3月下跌0.4%后，4月再次下跌0.8%。

另一方面，疫情對于美國經(jīng)濟(jì)的重創(chuàng)正在顯現(xiàn)。前述三位美聯(lián)儲官員在參加視頻會議時(shí)發(fā)出警告稱，新冠肺炎疫情的爆發(fā)以及美國經(jīng)濟(jì)的部分關(guān)閉可能導(dǎo)致二季度經(jīng)濟(jì)大幅下滑，并可能造成具有持久傷害的大規(guī)模破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

“如果防疫封鎖持續(xù)下去，你將看到企業(yè)大規(guī)模倒閉，同時(shí)可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。”布拉德預(yù)測，盡管美聯(lián)儲3月中旬已將利率降至接近零的水平，并推出了前所未有的貸款計(jì)劃來緩解疫情沖擊，但即使這樣二季度美國GDP仍可能下降約40%。受此影響，華爾街恐慌指數(shù)VIX周二收漲19.84%至33.04點(diǎn)，創(chuàng)逾三周來最大單日點(diǎn)數(shù)漲幅。

從全球形勢來看，李劉陽對第一財(cái)經(jīng)表示，由于新興市場擁有大量的美元債務(wù)，一旦新興市場國家受疫情影響爆發(fā)危機(jī)，美元債務(wù)的償付將會出現(xiàn)問題，美元則會因此走強(qiáng)。

“另一方面，由于新興市場包含大宗商品的主要供應(yīng)國，隨著歐美國家陸續(xù)重啟經(jīng)濟(jì)，對大宗商品的需求有所增加，資源出口國比如澳大利亞的貨幣對美元就會出現(xiàn)升值情況。這兩方面因素導(dǎo)致部分貨幣對美元貶值，部分升值，因此美元指數(shù)會繼續(xù)在一定區(qū)間內(nèi)波動。”李劉陽說。

美元看漲因素消失？

花旗銀行則在報(bào)告中分析稱，由于大量流動性的注入阻止了美元上漲勢頭，美元看漲因素已消失。

該行預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月美元指數(shù)將有所下跌，美元指數(shù)的三個(gè)月目標(biāo)下看至98.84，6~12個(gè)月目標(biāo)在95.41。

報(bào)告寫到，隨著美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率削減至零利率下限，美國與全球央行之間的收益率利差已經(jīng)收窄。同時(shí)相對于歐洲央行的寬松政策和日本央行加快寬松步伐，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)擴(kuò)張，相對超額準(zhǔn)備金已經(jīng)成為影響美元的因素。

此外，值得注意的是，美國與其他十國集團(tuán)經(jīng)濟(jì)體之間的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差距為負(fù)值?；ㄆ毂硎荆瑥臍v史上看，這一向是利空美元的負(fù)面信號。