當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃在美國(guó)華盛頓特區(qū)發(fā)表講話稱，全球貿(mào)易體系的重啟使得世界經(jīng)濟(jì)的韌性再次受到考驗(yàn)。“市場(chǎng)波動(dòng)加劇，貿(mào)易政策不確定性更是達(dá)到頂峰。”

格奧爾基耶娃表示，受此影響IMF將于下周公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中顯著下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，但不包括衰退。一些國(guó)家的通脹預(yù)測(cè)也將被上調(diào)。

2025年世界銀行和IMF春季會(huì)議將于4月21日至26日在美國(guó)華盛頓特區(qū)舉行，期間將發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》和《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》。

緊張得快沸騰溢出

格奧爾基耶娃表示，“貿(mào)易緊張局勢(shì)就像一口沸騰已久的鍋，現(xiàn)在沸騰得快要溢出來(lái)了。”

她解釋稱，全球經(jīng)濟(jì)一體化使大量人口擺脫了貧困，整個(gè)世界變得更美好，但并非所有人都從中受益。

“一些社區(qū)因工作崗位流向海外而變得空洞化，低成本勞動(dòng)力的日益普及壓低了工資水平，全球供應(yīng)鏈中斷導(dǎo)致物價(jià)上漲。”她補(bǔ)充道：“許多人將生活中感受到的不公平歸咎于國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系。”此外，關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘導(dǎo)致的貿(mào)易扭曲加劇了人們對(duì)多邊體系的負(fù)面看法，認(rèn)為該體系未能提供公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

“在很大程度上，我們看到的正是信任被侵蝕的結(jié)果——對(duì)國(guó)際體系的信任，以及國(guó)家之間的信任。”

不確定性代價(jià)高昂

格奧爾基耶娃表示，在綜合考慮近期所有關(guān)稅的上調(diào)、暫停、升級(jí)和豁免的情況下，美國(guó)的有效關(guān)稅稅率已躍升至數(shù)代人未曾經(jīng)歷過(guò)的水平。

與此同時(shí)，各國(guó)采取反制措施和大國(guó)對(duì)峙的溢出效應(yīng)使得較小的國(guó)家陷入困境。

“較小的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和大多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家的增長(zhǎng)更多地依賴貿(mào)易，因此更容易受到影響，包括面臨更緊縮的金融環(huán)境。”此外，低收入國(guó)家還面臨著援助資金銳減的額外挑戰(zhàn)。

她警告稱，這將帶來(lái)嚴(yán)重的后果。

首先，不確定性代價(jià)高昂?，F(xiàn)代供應(yīng)鏈的復(fù)雜性意味著一國(guó)進(jìn)口會(huì)流入種類繁多的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品中。一件商品的成本可能受到數(shù)十個(gè)國(guó)家關(guān)稅的影響。在雙邊關(guān)稅稅率上下浮動(dòng)的環(huán)境下，商業(yè)規(guī)劃變得困難。這將導(dǎo)致海上船只不知駛向哪個(gè)港口，投資決策被推遲，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，預(yù)防性儲(chǔ)蓄增加。不確定性持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，成本就越高。

其次，不斷上升的貿(mào)易壁壘會(huì)直接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。與所有稅收一樣，提高關(guān)稅增加的收入是以減少和轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為代價(jià)的——過(guò)去的證據(jù)表明，更高的關(guān)稅并非僅由貿(mào)易伙伴承擔(dān)，而是與進(jìn)口商和國(guó)內(nèi)消費(fèi)者一起分擔(dān)。

其三，保護(hù)主義從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看會(huì)侵蝕生產(chǎn)力，尤其是對(duì)規(guī)模較小的經(jīng)濟(jì)體。這些措施會(huì)降低有效資源配置的動(dòng)力，并損害創(chuàng)新。

每個(gè)人都會(huì)受影響

格奧爾基耶娃警告，“長(zhǎng)期的高不確定性會(huì)增加金融市場(chǎng)承壓的風(fēng)險(xiǎn)。”

她以本月早些時(shí)候美債和美元市場(chǎng)出現(xiàn)的異常波動(dòng)為例，美國(guó)總統(tǒng)特朗普所謂的“對(duì)等關(guān)稅”政策引發(fā)市場(chǎng)巨震，并導(dǎo)致美國(guó)市場(chǎng)罕見(jiàn)的股債匯“三殺”。僅關(guān)稅政策宣布的兩天內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)市值蒸發(fā)5萬(wàn)億美元。與此同時(shí)，10年期美債收益率上周一度飆升至4.592%，根據(jù)倫敦證券交易所的數(shù)據(jù)，截至4月11日的五天內(nèi)，美債收益率上漲了約50個(gè)基點(diǎn)。

“此類動(dòng)向應(yīng)被視為警示。如果金融狀況惡化，每個(gè)人都會(huì)受到影響。”她補(bǔ)充道。

她敦促各國(guó)需要采取措施，確保在多級(jí)世界中展開(kāi)合作。

在貿(mào)易政策方面，目標(biāo)必須是確保最大的參與者之間達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，以保持開(kāi)放并提供更公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境——從而在全球范圍內(nèi)重啟降低關(guān)稅稅率的趨勢(shì)，并減少非關(guān)稅壁壘和扭曲。

格奧爾基耶娃呼吁各國(guó)政策制定者采取明智措施應(yīng)對(duì)，以確保一個(gè)更加平衡、更具韌性的世界經(jīng)濟(jì)。“我們需要一個(gè)更具韌性的世界經(jīng)濟(jì)，而不是走向分裂。”