5月18日，《關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的意見》發(fā)布。如何理解《意見》的改革框架，其中又有哪些亮點？

意見發(fā)布：改革體制，釋放潛力

首先，《意見》是對十九大和十九屆四中全會精神的貫徹和落實，也是經(jīng)濟從高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的必然選擇。

早在2017年10月，十九大報告第五部分“貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系”就提出，要加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制。

2019年10月的十九屆四中全會審議通過了《中共中央關(guān)于堅持和完善中國特色社會主義制度、推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問題的決定》，并在第六部分“堅持和完善社會主義基本經(jīng)濟制度，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”中再次強調(diào)，要加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制，并作出了進一步部署。

我們認為，在一季度中國經(jīng)濟增速創(chuàng)下新低、海外疫情仍在蔓延的背景下，《意見》的出臺，猶如一顆定心丸、一針強心劑，意味著新時期經(jīng)濟體制改革的藍圖正徐徐展開，有望在未來持續(xù)釋放內(nèi)需潛力、增強中長期經(jīng)濟動力。

《意見》共有9個部分。其中，第一部分為總體要求，包括指導(dǎo)思想和基本原則。第二至第六部分提出了五大領(lǐng)域改革的方向和舉措，五大領(lǐng)域分別是：市場主體、市場競爭、要素配置、政府職能、保障民生。第七至第九部分提出了推動經(jīng)濟體制改革的保障機制，即：對外開放、依法治國、黨的領(lǐng)導(dǎo)。以下我們將針對每一部分作詳細分析。

市場主體：優(yōu)化國資，打破壟斷

如何明確市場各主體，尤其是國企和民企之間的關(guān)系？《意見》指出：毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟，毫不動搖鼓勵、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟發(fā)展，探索公有制多種實現(xiàn)形式，支持民營企業(yè)改革發(fā)展，培育更多充滿活力的市場主體。

一是國資自身定位：優(yōu)化國資布局，有進有退，核心是根據(jù)領(lǐng)域設(shè)定目標。在關(guān)系國計民生，關(guān)系國家經(jīng)濟命脈、科技、國防、安全等領(lǐng)域，做強做優(yōu)做大國資，防止國資流失；而在充分競爭領(lǐng)域，提高國資收益。同時完善國資監(jiān)管，促進國資保值增值。

二是國資民資關(guān)系：推進混改，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，核心是建立激勵機制。在充分競爭領(lǐng)域，探索將部分國有股權(quán)轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股，強化國資收益功能。支持建立骨干員工持股、上市公司股權(quán)激勵、科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵等中長期激勵機制。完善現(xiàn)代企業(yè)制度。

三是改革自然壟斷：打破行政性壟斷，防止市場壟斷，核心是競爭和市場化。提高自然壟斷行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施供給質(zhì)量，嚴格監(jiān)管自然壟斷環(huán)節(jié)，加快實現(xiàn)競爭性環(huán)節(jié)市場化，打破行政性壟斷，防止市場壟斷。具體行業(yè)包括：電力、油氣、鐵路、郵政、煙草。

四是支持非公經(jīng)濟：營造制度環(huán)境，核心是放寬市場準入，破除障礙和隱性壁壘。健全支持民營經(jīng)濟、外商投資企業(yè)發(fā)展的市場、政策、法治和社會環(huán)境，在要素獲取、準入許可、經(jīng)營運行、政府采購和招投標等方面對各類所有制企業(yè)平等對待，大幅放寬服務(wù)業(yè)領(lǐng)域市場準入。同時，健全支持中小企業(yè)發(fā)展制度，完善民企融資增信支持體系，健全民企直接融資支持制度。

這一部分有三大亮點，值得持續(xù)關(guān)注：一是在推進混改過程中，激勵機制的建立；二是在自然壟斷行業(yè)改革過程中，相關(guān)行業(yè)競爭性環(huán)節(jié)的市場化；三是在支持非公經(jīng)濟過程中，放寬相關(guān)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的市場準入。

市場制度：完善產(chǎn)權(quán)，非禁即入

如何建設(shè)保障市場有效運行的基礎(chǔ)制度？這包括產(chǎn)權(quán)制度、市場準入制度、公平競爭審查制度?！兑庖姟窂娬{(diào)：建設(shè)高標準市場體系，全面完善產(chǎn)權(quán)、市場準入、公平競爭等制度，筑牢社會主義市場經(jīng)濟有效運行的體制基礎(chǔ)。

一是健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，加強產(chǎn)權(quán)激勵，核心是各類產(chǎn)權(quán)制度的健全完善。包括：完善以管資本為主的經(jīng)營性國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)管理制度；健全自然資源資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)制度；全面依法平等保護民營經(jīng)濟產(chǎn)權(quán)；完善農(nóng)村承包地“三權(quán)分置”制度；深化農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革；完善和細化知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造、運用、交易、保護制度規(guī)則。

二是實施市場準入負面清單制度，核心是確保負面清單的公平、公開、動態(tài)調(diào)控。包括：推行“全國一張清單”管理模式，建立市場準入負面清單動態(tài)調(diào)整機制和第三方評估機制，建立統(tǒng)一的清單代碼體系，建立市場準入負面清單信息公開機制，建立市場準入評估制度，改革生產(chǎn)許可制度。

三是落實公平競爭審查制度，核心是保障市場主體之間的公平競爭。包括：完善競爭政策框架，強化公平競爭審查的剛性約束，統(tǒng)籌做好增量審查和存量清理，建立違反公平競爭問題反映和舉報綠色通道，加大執(zhí)法力度提高違法成本，培育和弘揚公平競爭文化。

這一部分有三大亮點，值得持續(xù)關(guān)注：一是產(chǎn)權(quán)制度中，對民企產(chǎn)權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)的保護制度；二是市場準入制度中，以服務(wù)業(yè)為重點試點進一步放寬準入限制；三是公平競爭制度中，對妨礙全國統(tǒng)一市場和公平競爭的存量政策的逐步清理廢除。

要素配置：統(tǒng)一開放，市場定價

如何實現(xiàn)要素的市場化配置，從而激發(fā)全社會創(chuàng)造力和市場活力？《意見》指出：以要素市場化配置改革為重點，加快建設(shè)統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系，推進要素市場制度建設(shè)，實現(xiàn)要素價格市場決定、流動自主有序、配置高效公平。

一是健全要素市場，核心是要素市場的統(tǒng)一和開放。包括：建設(shè)城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場，深化農(nóng)村宅基地改革試點，深化戶籍制度改革，推動公共資源按實際服務(wù)管理人口規(guī)模配置，加快建立規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，探索實行公司信用類債券發(fā)行注冊管理，構(gòu)建與實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和融資需求相適應(yīng)、多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系，加快培育發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場。

二是價格市場決定，核心是最大限度減少政府對價格形成的不當干預(yù)。包括：完善城鎮(zhèn)建設(shè)用地價格形成機制和存量土地盤活利用政策，深化利率市場化改革，完善人民幣匯率市場化形成機制，加快全國技術(shù)交易平臺建設(shè)。

三是創(chuàng)新配置方式，核心是在要素界定和配置上更靈活、更務(wù)實。包括：建立土地征收目錄和公共利益用地認定機制，促進存量劃撥土地盤活利用，健全工業(yè)用地多主體多方式供地制度，暢通人才跨所有制流動渠道，構(gòu)建更加開放的國際人才交流合作機制。

四是推進提質(zhì)增效，核心是完善商品和服務(wù)市場監(jiān)管，降低成本，提升效率。包括：推進重要產(chǎn)品信息化追溯體系建設(shè)，構(gòu)建優(yōu)勢互補、協(xié)作配套的現(xiàn)代服務(wù)市場體系，加強全鏈條標準體系建設(shè)，強化消費者權(quán)益保護。

這一部分亮點頗多，主要來自前兩個方面。健全要素市場方面包括：建設(shè)城鄉(xiāng)統(tǒng)一建設(shè)用地市場，推動公共資源配置轉(zhuǎn)變，推動股票發(fā)行注冊制改革，培育發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場。要素市場化定價方面包括：城鎮(zhèn)低效用地再開發(fā)，推動土地復(fù)合開發(fā)利用、用途合理轉(zhuǎn)換，利率市場化改革，以及完善人民幣匯率市場化形成機制。

政府職能：完善調(diào)控，提升治理

政府在市場經(jīng)濟體制中，扮演什么樣的角色，有哪些職能？《意見》指出：完善政府經(jīng)濟調(diào)節(jié)、市場監(jiān)管、社會管理、公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)境保護等職能，創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，進一步提高宏觀經(jīng)濟治理能力。

一是構(gòu)建有效協(xié)調(diào)的宏觀調(diào)控新機制，包括目標體系、政策體系、決策協(xié)調(diào)體系、監(jiān)督考評體系和保障體系。具體而言，以國家發(fā)展規(guī)劃為戰(zhàn)略導(dǎo)向，以財政政策、貨幣政策和就業(yè)優(yōu)先政策為主要手段，投資、消費、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策協(xié)同發(fā)力的宏觀調(diào)控制度體系。

二是加快建立現(xiàn)代財稅制度，其本質(zhì)是財稅改革。主要涉及：優(yōu)化央地事權(quán)和財權(quán)劃分，適當加強中央事權(quán)，完善預(yù)算制度，規(guī)范政府舉債融資機制，清理規(guī)范地方融資平臺公司，深化稅收制度改革，研究將部分品目消費稅征收環(huán)節(jié)后移，推進房產(chǎn)稅立法，健全地方稅體系。

三是強化貨幣政策、宏觀審慎政策和金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，其本質(zhì)是金融改革。主要涉及：健全央行貨幣政策決策機制，全面加強宏觀審慎管理，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線，強化地方政府屬地金融監(jiān)管職責和風險處置責任，建立健全金融消費者保護基本制度，以及有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目可兌換。

四是完善科技創(chuàng)新制度和組織體系，其本質(zhì)是國家引領(lǐng)創(chuàng)新戰(zhàn)略。主要包括：加強國家創(chuàng)新體系建設(shè)，健全鼓勵支持基礎(chǔ)研究、原始創(chuàng)新的體制機制，建立健全應(yīng)對重大公共事件科研儲備和支持體系，改革完善中央財政科技計劃形成機制和組織實施機制，建立以企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研深度融合的技術(shù)創(chuàng)新體系，以及完善科技人才發(fā)現(xiàn)、培養(yǎng)、激勵機制等多個方面。

此外，作為市場監(jiān)管者、社會管理者、公共服務(wù)提供者，政府還將承擔完善產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域政策體系、持續(xù)優(yōu)化政府服務(wù)、構(gòu)建社會信用體系和新型監(jiān)管機制等職能。

總結(jié)而言，第五部分由于篇幅較長、內(nèi)容涵蓋較廣，無論是財稅改革、金融改革、創(chuàng)新戰(zhàn)略還是產(chǎn)業(yè)區(qū)域政策，都頗具亮點。這里我們做簡要梳理：財稅改革的亮點包括適當增加中央事權(quán)、部分品目消費稅征收環(huán)節(jié)后移、完善直接稅制度并逐步提高其比重、以及穩(wěn)妥推進房產(chǎn)稅立法。金融改革的亮點包括貨幣政策從數(shù)量型調(diào)控為主向價格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型，健全金融消費者保護基本制度，以及穩(wěn)步推進人民幣國際化。科技創(chuàng)新的亮點包括鼓勵支持基礎(chǔ)研究、原始創(chuàng)新的體制機制，支持民企參與關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)創(chuàng)新攻關(guān)，推動科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化。

保障民生：多勞多得，優(yōu)化分配

如何完善民生保障制度，促進社會公平正義？《意見》指出，堅持按勞分配為主體、多種分配方式并存，優(yōu)化收入分配格局，健全可持續(xù)的多層次社會保障體系，讓改革發(fā)展成果更多更公平惠及全體人民。主要有三個方面：

一是健全收入分配制度，其核心是體現(xiàn)效率、促進公平。包括：著重保護勞動所得，提高勞動報酬在初次分配中的比重，健全生產(chǎn)要素由市場評價貢獻、按貢獻決定報酬的機制，健全最低工資標準調(diào)整機制，推進高校、科研院所薪酬制度改革，健全以稅收、社會保障、轉(zhuǎn)移支付等為主要手段的再分配調(diào)節(jié)機制，完善第三次分配機制。最終目的是促進城鄉(xiāng)居民增收，縮小收入分配差距，擴大中等收入群體。

二是完善社會保障體系，其核心是全民覆蓋、兜底機制。包括：健全統(tǒng)籌城鄉(xiāng)、可持續(xù)的基本養(yǎng)老保險制度、基本醫(yī)療保險制度，實施企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金中央調(diào)劑制度，全面推開中央和地方劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金工作，大力發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險，深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，完善失業(yè)保險制度，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。

三是健全公共衛(wèi)生應(yīng)急管理體系，其核心是加強突發(fā)重特大疫情的應(yīng)對能力。包括：完善優(yōu)化重大疫情救治體系，完善突發(fā)重特大疫情防控規(guī)范和應(yīng)急救治管理辦法，健全重大疾病醫(yī)療保險和救助制度，探索建立特殊群體、特定疾病醫(yī)藥費豁免制度，健全統(tǒng)一的應(yīng)急物資保障體系等。

這一部分的亮點主要集中在前兩方面。收入分配改革中的增加勞動者特別是一線勞動者勞動報酬，推進高校、科研院所薪酬制度改革以及社保體系改革中的全面推開中央和地方劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；鸸ぷ?，大力發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險，都值得期待。

保障機制：對外開放，強化法治

如何確保經(jīng)濟體制改革順利進行？

一是建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟新體制，以開放促改革促發(fā)展。《意見》提出，實行更加積極主動的開放戰(zhàn)略，全面對接國際高標準市場規(guī)則體系，實施更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次的全面開放。

開放戰(zhàn)略具體包括以下四個方面：以“一帶一路”建設(shè)為重點構(gòu)建對外開放新格局；加快自由貿(mào)易試驗區(qū)、自由貿(mào)易港等對外開放高地建設(shè)；健全高水平開放政策保障機制；積極參與全球經(jīng)濟治理體系變革。其中的亮點主要有：加大西部和沿邊地區(qū)開放力度，大幅削減進出口環(huán)節(jié)制度性成本，全面實施外商投資法及其實施條例等。

二是完善社會主義市場經(jīng)濟法律制度，強化法治保障。《意見》提出，以保護產(chǎn)權(quán)、維護契約、統(tǒng)一市場、平等交換、公平競爭、有效監(jiān)管為基本導(dǎo)向，不斷完善社會主義市場經(jīng)濟法治體系，確保有法可依、有法必依、違法必究。

法治體系同樣包含四個方面，分別是：完善經(jīng)濟領(lǐng)域法律法規(guī)體系；健全執(zhí)法司法對市場經(jīng)濟運行的保障機制；全面建立行政權(quán)力制約和監(jiān)督機制；完善發(fā)展市場經(jīng)濟監(jiān)督制度和監(jiān)督機制。其中的亮點主要有：從立法上賦予私有財產(chǎn)和公有財產(chǎn)平等地位并平等保護，推動個人破產(chǎn)立法，健全重大改革特別授權(quán)機制等。

作者單位：海通證券

第一財經(jīng)獲授權(quán)轉(zhuǎn)載自微信公眾號“姜超宏觀債券研究”。