為了應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情而引發(fā)的危機(jī)，各國(guó)央行分別降息、降準(zhǔn)，啟動(dòng)信貸支持計(jì)劃。在美國(guó)，量化寬松（QE）購(gòu)債計(jì)劃已成為政策主要工具；而在一些新興市場(chǎng)國(guó)家，購(gòu)債計(jì)劃也成為工具箱里的“新工具”。同時(shí)，全球機(jī)構(gòu)也積極行動(dòng)，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）不斷調(diào)整和升級(jí)各類(lèi)支持措施。盡管IMF擁有1萬(wàn)億美元的貸款能力，是全球金融危機(jī)之初的四倍多，也有評(píng)論認(rèn)為，對(duì)于應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情這樣的全球危機(jī)而言，資源仍需擴(kuò)充。

近期，IMF新任第一副總裁——杰佛里·岡本（GeoffreyOkamoto）接受了包括第一財(cái)經(jīng)在內(nèi)的亞洲媒體的聯(lián)合采訪。他于2020年3月19日正式上任，在加入IMF之前，岡本擔(dān)任美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)國(guó)際金融與發(fā)展的代理助理部長(zhǎng)，負(fù)責(zé)監(jiān)督國(guó)際金融市場(chǎng)，協(xié)調(diào)七國(guó)集團(tuán)、二十國(guó)集團(tuán)和金融穩(wěn)定理事會(huì)以及地區(qū)、雙邊經(jīng)濟(jì)問(wèn)題和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。此前，他曾擔(dān)任美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)國(guó)際事務(wù)的代理副部長(zhǎng)。

岡本表示，不少成員國(guó)期待IMF可以像2008年那樣進(jìn)行一次廣泛的特別提款權(quán)（SDR）分配，但當(dāng)前成員國(guó)之間對(duì)此問(wèn)題仍存分歧，關(guān)于IMF分配的討論還在進(jìn)行之中，他稱(chēng)：“IMF希望確保成員國(guó)能從SDR分配上受益。”據(jù)悉，IMF正與其成員國(guó)討論一個(gè)替代機(jī)制，在這一機(jī)制下，不需要SDR分配的富裕國(guó)家可以將當(dāng)前的SDR貸給低收入國(guó)家。

在這場(chǎng)疫情引發(fā)的危機(jī)來(lái)襲前，IMF擁有的資源超出了上一輪危機(jī)。疫情期間，IMF為成員國(guó)提供了緊急援助，并將緊急貸款援助計(jì)劃擴(kuò)容了兩倍，包括快速信貸便利以及快速融資工具，總計(jì)金額超過(guò)了1000億美元。截至兩周前，IMF已經(jīng)向66個(gè)國(guó)家提供了緊急融資，總額約235億美元，其中包含9個(gè)亞洲國(guó)家。

IMF還創(chuàng)設(shè)了短期流動(dòng)性額度（SLL），旨在為部分成員國(guó)提供流動(dòng)性支持，盡可能避免沖擊風(fēng)險(xiǎn)演變成更深層危機(jī)，并對(duì)其他國(guó)家產(chǎn)生溢出效應(yīng)。這種流動(dòng)性支持為IMF的貸款工具和全球金融安全網(wǎng)的其他要素提供了補(bǔ)充。

值得關(guān)注的是，在新冠肺炎疫情危機(jī)中，不少新興市場(chǎng)國(guó)家的央行也開(kāi)始嘗試量化寬松（QE）的購(gòu)債計(jì)劃。根據(jù)渣打的研究，已有近11家新興市場(chǎng)央行開(kāi)始實(shí)行某種形式的QE，目前，購(gòu)債規(guī)模還占約GDP的3%。岡本認(rèn)為，新興市場(chǎng)需要慎待QE，雖然QE對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)是一個(gè)有效的措施，但其背后也有多重原因，“包括發(fā)達(dá)市場(chǎng)的收益率曲線(xiàn)一般比較完整，央行具有更強(qiáng)的獨(dú)立性。一些新興市場(chǎng)成功推行了QE，但也有一些國(guó)家會(huì)發(fā)現(xiàn)，QE產(chǎn)生的負(fù)面影響更多”。

6月24日，IMF發(fā)布最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，與4月發(fā)布的預(yù)期相比，該報(bào)告預(yù)計(jì)2020年經(jīng)濟(jì)衰退將進(jìn)一步加深，2021年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將放緩。IMF預(yù)計(jì)2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將下降4.9%，比4月的預(yù)測(cè)低1.9%；2021年經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)部分復(fù)蘇，增長(zhǎng)率將達(dá)到5.4%，低于此前預(yù)計(jì)的5.8％。報(bào)告預(yù)測(cè)，2020年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.0%，為全球主要經(jīng)濟(jì)體唯一增長(zhǎng)的國(guó)家，2021年將實(shí)現(xiàn)8.2%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2020年收縮8.0%，到2021年增長(zhǎng)4.5%。

IMF采取前所未有的應(yīng)對(duì)措施

Q（媒體提問(wèn)，下同）：如果東南亞經(jīng)濟(jì)因?yàn)橐咔榈陌l(fā)展而進(jìn)一步惡化，IMF會(huì)提供怎樣的支持，尤其是對(duì)一些財(cái)政空間比較小的國(guó)家？

岡本：目前亞太地區(qū)已經(jīng)有9個(gè)國(guó)家提出緊急融資需求，包括孟加拉國(guó)、馬爾代夫、尼泊爾、巴布亞新幾內(nèi)亞、薩摩亞、所羅門(mén)群島、巴基斯坦、阿富汗等。目前還有一些其他國(guó)家的正式請(qǐng)求，包括緬甸也會(huì)是其中一員。此外我們還收到一些國(guó)家的非正式申請(qǐng)。

對(duì)于那些財(cái)政空間有限的國(guó)家，我們?cè)跒樗麄兲峁┤谫Y支持。IMF的災(zāi)難控制與救濟(jì)信托基金（CCRT）即是為了幫助成員國(guó)償還IMF的債務(wù)；IMF在2009年設(shè)立快速信貸（RCF）和2011年設(shè)立了快速融資工具（RFI），低收入國(guó)家可以獲得RCF下的融資（利率為零，寬限期為5.5年，最終期限為10年）。

對(duì)于那些暫時(shí)沒(méi)有貸款需求的國(guó)家，IMF也強(qiáng)化了應(yīng)對(duì)能力，例如給這些亞洲國(guó)家提供必要的政策建議，從疫情下的全面“大封鎖”逐步過(guò)渡到經(jīng)濟(jì)重啟階段，政策設(shè)計(jì)也會(huì)隨之轉(zhuǎn)變。如果未來(lái)國(guó)家遇到暫時(shí)沖擊，可以申請(qǐng)SLL來(lái)避免暫時(shí)的沖擊轉(zhuǎn)換為長(zhǎng)期的傷害。

我們鼓勵(lì)各國(guó)盡早來(lái)和IMF溝通，哪怕是非正式地談?wù)剣?guó)家遇到的問(wèn)題，IMF都會(huì)盡力提供幫助，我們也認(rèn)為SLL對(duì)于亞洲地區(qū)的國(guó)家而言非常有用，尤其是那些當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況仍然穩(wěn)定、滿(mǎn)足SLL條件的國(guó)家。

[注：為了加強(qiáng)疫情應(yīng)對(duì)能力，IMF過(guò)去幾個(gè)月采取的非常措施包括：將緊急快速撥款能力提高一倍，以滿(mǎn)足預(yù)期約1000億美元的資金需求；改革控災(zāi)減災(zāi)信托，通過(guò)加快債務(wù)減免安排向29個(gè)最貧窮和最脆弱的成員國(guó)（其中23個(gè)在非洲）提供援助，再與捐助方合作，爭(zhēng)取將用于債務(wù)減免的資金提高14億美元；通過(guò)IMF的減貧與增長(zhǎng)信托，目標(biāo)是將對(duì)最脆弱國(guó)家的優(yōu)惠貸款能力擴(kuò)大至原規(guī)模的三倍。此前IMF正在尋求170億美元的新增貸款資源，日本、法國(guó)、英國(guó)、加拿大和澳大利亞已承諾出資117億美元，這使IMF能滿(mǎn)足實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)所需資源的70%左右；二十國(guó)集團(tuán)（G20）達(dá)成一項(xiàng)開(kāi)拓性協(xié)議，同意在2020年底前暫不要求最貧窮國(guó)家償還官方雙邊債務(wù)。這項(xiàng)舉措相當(dāng)于幫助這些貧窮國(guó)家減輕了120億美元的債務(wù)負(fù)擔(dān)；通過(guò)呼吁私人部門(mén)債權(quán)人以可比條件參與債務(wù)減免計(jì)劃，有望再減輕80億美元的債務(wù)負(fù)擔(dān)。]

Q：如何看待區(qū)域性協(xié)議？例如清邁倡議（CMI）會(huì)否在危機(jī)中發(fā)揮一定作用？

岡本：區(qū)域性安排非常重要，清邁倡議主要是在亞洲，歐洲也有一些新的安排來(lái)強(qiáng)化金融穩(wěn)定，這都是全球金融安全網(wǎng)的一部分，IMF也是其中的一部分。我們需要思考各方如何加強(qiáng)互動(dòng)。

Q：有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為IMF的資源不足以為所有成員國(guó)提供支持，IMF是否需要通過(guò)SDR的分配為抗疫提供資金？

岡本：幸運(yùn)的是，在這場(chǎng)疫情引發(fā)的危機(jī)來(lái)襲前，我們手上擁有的資源超出了上一輪危機(jī)，目前IMF資源非常充足，因此IMF還有空間來(lái)為其他成員國(guó)提供支持。此前IMF執(zhí)董會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)將新借款安排擴(kuò)大一倍，這也強(qiáng)化了我們?cè)谖C(jī)中為成員國(guó)提供支持的能力。根據(jù)目前成員國(guó)的需求，或是更加不理想的情境，IMF的資源都是充沛的。

當(dāng)然，不少成員國(guó)也期待IMF可以就SDR做一些什么，例如像2008年那樣進(jìn)行一次廣泛的SDR分配。坦率地說(shuō)，當(dāng)前成員國(guó)之間對(duì)此問(wèn)題仍存在分歧，一些國(guó)家并不希望如此，雖然有其他成員國(guó)和我都希望能夠推動(dòng)廣泛的SDR分配，我們正在尋求所有可行的選項(xiàng)來(lái)確保成員國(guó)能從SDR分配上受益，但現(xiàn)在還有一些工作要去做。我們正在尋求運(yùn)用當(dāng)前的SDR儲(chǔ)備來(lái)有效模仿廣泛SDR分配的效果，幫助那些面臨流動(dòng)性困境以及有需要的成員國(guó)。

[注：SDR是IMF創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和官方記賬單位。IMF可以按照份額比例將SDR分配給參加SDR賬戶(hù)的成員國(guó)。SDR的分配可分為普遍分配和特殊分配。普遍分配就是根據(jù)各成員國(guó)在IMF中的份額按比例向所有成員國(guó)的分配，特殊分配則被用于解決個(gè)別成員國(guó)因?yàn)楹蠹尤隝MF而沒(méi)有參加以前的SDR分配等問(wèn)題。截至目前，IMF已進(jìn)行過(guò)三次SDR分配。第一次是1970~1972年，IMF向當(dāng)時(shí)的112個(gè)成員國(guó)分配了93億SDR。第二次是1978~1981年，當(dāng)時(shí)國(guó)際貿(mào)易增速較快，需相應(yīng)增加儲(chǔ)備，因此又分配了121億SDR。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，各國(guó)需要大量資金應(yīng)對(duì)危機(jī)。在2009年4月G20倫敦峰會(huì)的呼吁下，各國(guó)就再次進(jìn)行SDR分配迅速達(dá)成共識(shí)，IMF于當(dāng)年8月進(jìn)行了第三次SDR普遍分配，分配了2500億美元的SDR（1612億SDR），并于同年9月進(jìn)行了一次額度為215億SDR的特殊分配，將全球SDR總量提高至2041億SDR。此次分配被認(rèn)為是危機(jī)救助的重要手段之一，發(fā)揮了SDR在維護(hù)國(guó)際金融體系穩(wěn)定中的積極作用。]

經(jīng)濟(jì)、金融前景仍面臨高度不確定性

Q：當(dāng)前資金回流亞洲，市場(chǎng)波動(dòng)率下降，這對(duì)這些國(guó)家的央行意味著什么？未來(lái)哪些亞洲國(guó)家還可能有SLL的需求？

岡本：當(dāng)前，3月時(shí)候出現(xiàn)的極端市場(chǎng)波動(dòng)和大幅資金外流似乎已經(jīng)放緩。有觀點(diǎn)認(rèn)為現(xiàn)在可能已經(jīng)度過(guò)了危險(xiǎn)期，但歷史給我們上的寶貴一課就是，局勢(shì)隨時(shí)可能轉(zhuǎn)變，4月情況有所平穩(wěn)，但如果說(shuō)這一趨勢(shì)會(huì)一直持續(xù)還言之尚早，例如，若疫苗的研發(fā)和大規(guī)模生產(chǎn)有所推遲，可能會(huì)使市場(chǎng)情緒惡化。當(dāng)前歐洲、美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速劇烈放緩，亞洲又極度依賴(lài)全球貿(mào)易，這本身就是巨大的不確定性。目前，資本市場(chǎng)波動(dòng)率開(kāi)始下降，但還不能說(shuō)暴風(fēng)雨已經(jīng)過(guò)去。我認(rèn)為有需要的國(guó)家應(yīng)該盡早來(lái)向IMF尋求幫助。

關(guān)于SLL，我們也在和一些國(guó)家進(jìn)行非正式探討，我們的擔(dān)憂(yōu)在于，那些今天還能滿(mǎn)足SLL標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家，明天可能就會(huì)出現(xiàn)一些極端事件導(dǎo)致其不再符合標(biāo)準(zhǔn)，這也會(huì)導(dǎo)致屆時(shí)IMF可提供的工具變得不同（不同工具所需的成本也不同），因此我們也鼓勵(lì)相關(guān)國(guó)家盡可能早一些來(lái)尋求IMF的幫助或建議。

Q：如何看待資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脫節(jié)？

岡本：近期美股創(chuàng)下新高，回到了2月的高位。市場(chǎng)本身就是前瞻性的，會(huì)預(yù)計(jì)6~9個(gè)月以后的市場(chǎng)情況。當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)也反映了很多預(yù)期，例如“V形”反彈、央行流動(dòng)性支持,等等。我不是投資專(zhuān)家，但現(xiàn)在市場(chǎng)所預(yù)期的走勢(shì)最終需要實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行證實(shí)。如果投資者認(rèn)為V形反彈不再是一種可能，屆時(shí)市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)下挫？也正是因不確定性巨大，也應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。IMF正在監(jiān)測(cè)，金融市場(chǎng)的回撤是否會(huì)對(duì)金融體系產(chǎn)生額外的緊張壓力，以及這種壓力會(huì)否傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我們不希望看到額外的金融風(fēng)險(xiǎn)沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。

Q：亞洲是否會(huì)出現(xiàn)“V形”復(fù)蘇？

岡本：IMF的評(píng)估顯示，我們現(xiàn)在仍然面對(duì)很多不確定性，事情的最終結(jié)局和我們的預(yù)測(cè)仍可能大相徑庭。例如亞洲，其深度融入全球供應(yīng)鏈，各國(guó)面臨的供應(yīng)鏈沖擊、大宗商品價(jià)格沖擊可能會(huì)和疫情引發(fā)的公共衛(wèi)生沖擊一樣嚴(yán)重；如果美國(guó)、歐洲、中國(guó)等國(guó)家成功重啟經(jīng)濟(jì)，那么亞洲國(guó)家也將會(huì)從中受益。

我們希望世界經(jīng)濟(jì)盡快重新增長(zhǎng)和繁榮。關(guān)鍵在于，當(dāng)公共衛(wèi)生沖擊發(fā)生時(shí)，各國(guó)需要以正確的政策措施來(lái)應(yīng)對(duì)。當(dāng)前各國(guó)都小心謹(jǐn)慎地重啟經(jīng)濟(jì)，確保重啟是可持續(xù)的，并且可以重新激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力。如果一切順利推進(jìn)，那么這將有助于亞洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

Q：二季度亞太地區(qū)可能遭遇更嚴(yán)重沖擊，但較快控制住疫情的中國(guó)可能會(huì)是例外，如何評(píng)估中國(guó)當(dāng)前的情況？去全球化、貿(mào)易摩擦將會(huì)如何影響中國(guó)？

岡本：中國(guó)很好地管控住了疫情的傳播，采取了快速的行動(dòng)和政策措施穩(wěn)定事態(tài)，因此中國(guó)的復(fù)蘇進(jìn)程會(huì)更快，我們也希望更多國(guó)家可以像中國(guó)這樣。隨著時(shí)間的推移，其他國(guó)家也果斷采取了前所未有的防控措施，希望未來(lái)幾個(gè)月能夠?qū)崿F(xiàn)更快的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但很多國(guó)家仍只是在進(jìn)程之中，我們目前很難作出明確判斷。就經(jīng)濟(jì)而言，第一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)符合我們的預(yù)期，但其他亞洲經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)差于預(yù)期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的確在復(fù)蘇，但也仍在低位。

就貿(mào)易而言，如果能夠持續(xù)推進(jìn)自由貿(mào)易和投資，那么世界會(huì)更加繁榮。在疫情期間，如果全球供應(yīng)鏈能夠具有靈活性和韌性，那么我們都將會(huì)受益。因此供應(yīng)鏈適應(yīng)緊張形勢(shì)的能力至關(guān)重要。未來(lái)，我們需要全球保持互聯(lián)互通性，貿(mào)易是由全球需求決定的，因此我們要的不是一個(gè)中央計(jì)劃型的全球貿(mào)易體系，而是一個(gè)靈活、可滿(mǎn)足各貿(mào)易伙伴需求的國(guó)際貿(mào)易體系。

Q：中國(guó)香港作為亞洲金融中心的地位是否會(huì)受到影響？

岡本：中國(guó)香港擁有非常具有競(jìng)爭(zhēng)力的金融部門(mén)、與國(guó)際接軌的法律體系和治理模式，也有充足的外匯儲(chǔ)備、完善的金融監(jiān)管框架。同時(shí)，中國(guó)香港對(duì)于外資進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地、走向全世界都起到重要的金融走廊作用。因此中國(guó)香港仍將會(huì)是重要的亞洲金融中心。至于未來(lái)美國(guó)會(huì)采取的一些措施將造成何種影響，我們?nèi)孕枰^察。

Q：如何評(píng)價(jià)各國(guó)的政策反應(yīng)和有效性？隨著經(jīng)濟(jì)重啟，各國(guó)政策支持是否需要轉(zhuǎn)向？

岡本：IMF的員工每天都忙于應(yīng)對(duì)大量的成員國(guó)需求，過(guò)去三個(gè)月的成員國(guó)紓困量對(duì)IMF而言是史無(wú)前例的。僅僅幾個(gè)月就要應(yīng)對(duì)如此大量的需求，可能IMF和各成員國(guó)之間的雙邊監(jiān)督（BilateralSurveillance）會(huì)有所推遲，但我們希望在未來(lái)幾個(gè)月加速推進(jìn)這一進(jìn)程。至于各個(gè)成員國(guó)推出的刺激政策是否有效，我們會(huì)在未來(lái)的雙邊監(jiān)督過(guò)程中進(jìn)行探討評(píng)估。

根據(jù)IMF的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)評(píng)估，我們希望幫助國(guó)家明晰在何時(shí)需要采取何種政策。當(dāng)前各國(guó)試圖重塑增長(zhǎng)，相比起3個(gè)月前的抗疫階段，此時(shí)各國(guó)可能需要減少一些政策刺激，否則可能會(huì)產(chǎn)生扭曲作用，導(dǎo)致早前政策支持產(chǎn)生的積極效應(yīng)反而可能被抵消。但很顯然，這需要根據(jù)具體國(guó)家的情況來(lái)評(píng)估，未來(lái)各國(guó)都需要仔細(xì)校準(zhǔn)所要推出的政策。

新興市場(chǎng)需慎待QE

Q：仿效發(fā)達(dá)國(guó)家央行，此次一些新興市場(chǎng)也開(kāi)始了資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。但新興市場(chǎng)的情況和發(fā)達(dá)國(guó)家情況較為不同，你們?nèi)绾卧u(píng)價(jià)量化寬松（QE）政策在新興市場(chǎng)的效力？

岡本：QE對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)是一個(gè)有效的措施，原因在于，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的收益率曲線(xiàn)一般比較完整，央行具有更強(qiáng)的獨(dú)立性。一些新興市場(chǎng)成功推行了QE，但也有一些國(guó)家會(huì)發(fā)現(xiàn)，QE產(chǎn)生的負(fù)面影響更多。

事實(shí)上，QE本身還不是一個(gè)能被完全理解的貨幣政策工具，具體市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制如何尚難下定論。我認(rèn)為所有央行都要謹(jǐn)慎對(duì)待，不論是否在這方面有經(jīng)驗(yàn)。我們希望幫助各國(guó)理解相關(guān)的政策行動(dòng)，并幫助各國(guó)尋求理想的政策組合，資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的影響比一些國(guó)家想象的更加復(fù)雜。

Q：此前印尼央行就通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)債，這是否存在什么風(fēng)險(xiǎn)？

岡本：印尼央行此前已獲得議會(huì)批準(zhǔn)，可以在一級(jí)拍賣(mài)中購(gòu)買(mǎi)政府債券，最高可達(dá)拍賣(mài)規(guī)模的25％。它還從二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行了公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)。迄今已增加了167萬(wàn)億印尼盾的債券所有權(quán)。

印尼擁有非常大的全球投資群體，因此這種操作將會(huì)提供較大的幫助。印尼需要非常仔細(xì)地與市場(chǎng)進(jìn)行溝通，同時(shí)要有非常清晰的市場(chǎng)框架，并使其能被市場(chǎng)參與者所理解。這存在較大難度，因?yàn)橘Y產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)對(duì)印尼而言屬于新的工具，需要逐步讓市場(chǎng)理解。印尼政府明確表示，這次新政策不是為了財(cái)政赤字貨幣化，而是旨在使得市場(chǎng)運(yùn)行更加順暢。我們認(rèn)為這是一個(gè)很好的意圖。

就亞洲整體而言，我們認(rèn)為該地區(qū)各國(guó)應(yīng)該要運(yùn)用財(cái)政政策來(lái)支持經(jīng)濟(jì)，盡管財(cái)政空間有限，此時(shí)央行需要提供政策支持，當(dāng)前政策合作非常關(guān)鍵，但同時(shí)也需要保持一定的央行獨(dú)立性。

Q：疫情導(dǎo)致不少原本就債臺(tái)高筑的國(guó)家負(fù)債率進(jìn)一步攀升，發(fā)展中國(guó)家的償債能力也因此大幅削弱。此前中國(guó)積極參與并落實(shí)G20暫緩最貧困國(guó)家債務(wù)償付的倡議，已經(jīng)宣布暫停77個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的債務(wù)償還，包括“一帶一路”的國(guó)家等。但如果債務(wù)違約規(guī)模不斷擴(kuò)大，IMF會(huì)否介入來(lái)制定相關(guān)債務(wù)重組等規(guī)則？

岡本：在這場(chǎng)危機(jī)爆發(fā)前，全球債務(wù)就不斷增長(zhǎng)，而疫情也導(dǎo)致債務(wù)越發(fā)嚴(yán)重。換言之，過(guò)去3個(gè)月發(fā)生的一切讓債務(wù)前景更加惡化，造成這一問(wèn)題的原因也很多，例如危機(jī)爆發(fā)前各國(guó)負(fù)債率就較高，疫情導(dǎo)致多數(shù)國(guó)家剩余的政策空間更加有限。債務(wù)來(lái)自各個(gè)方面，當(dāng)然其中就包括中國(guó)債權(quán)人，還有例如私營(yíng)部門(mén)債權(quán)人、主權(quán)債務(wù)債權(quán)人、全球資本市場(chǎng)等。

關(guān)鍵在于，我們要有清晰的貸款規(guī)則，確保貸款是可持續(xù)的。但現(xiàn)在債務(wù)是否可持續(xù)難以辨別，這主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)前景、金融市場(chǎng)都存在高度不確定性，但這并不意味著我們不需要遵循上述規(guī)則。因此對(duì)于IMF的項(xiàng)目而言，這種評(píng)估是非常必要的。對(duì)于那些債務(wù)不可持續(xù)并尋求紓困的國(guó)家，我們需要進(jìn)行債務(wù)重組。若巴黎俱樂(lè)部債權(quán)人和中國(guó)這樣的非巴黎俱樂(lè)部債權(quán)人進(jìn)行合作，這是史無(wú)前例的新現(xiàn)象。如何保證合作無(wú)縫對(duì)接，還需要做很多努力。

Q：近期各界在探討疫情下“數(shù)字化QE”的可能性。Libra已經(jīng)推出了2.0版本，如何看待金融穩(wěn)定問(wèn)題？

岡本：一方面，Libra可能會(huì)降低交易成本、提高匯款速度，但同樣也面臨一些風(fēng)險(xiǎn)，例如反洗錢(qián)問(wèn)題、金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)等。因此各方都需要在機(jī)遇和挑戰(zhàn)之間尋求平衡。