近日，銀保監(jiān)會(huì)首席律師劉福壽透露，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)大幅壓降，全國(guó)運(yùn)營(yíng)的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，由高峰時(shí)期的約5000家，已在今年11月中旬完全歸零。P2P清零的消息，讓這場(chǎng)曾經(jīng)席卷全國(guó)、引發(fā)巨大風(fēng)險(xiǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融事件再度引發(fā)熱議。往者不諫，來(lái)者可追，如何防范類(lèi)似現(xiàn)象重演，才是重中之重。

P2P興起于金融自由化、利率市場(chǎng)化進(jìn)入深水區(qū)與互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展的時(shí)代，在監(jiān)管層對(duì)金融創(chuàng)新的疏忽、民間借貸線上化等作用下，應(yīng)運(yùn)而生。作為傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充和民間借貸的一種形式，P2P理論上對(duì)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)忽略的長(zhǎng)尾客戶(hù)有益。不過(guò)從一開(kāi)始，P2P就背離了純信息中介的定位，集體信用中介化，普遍對(duì)投資者剛性?xún)陡?，一旦壞賬超預(yù)期，結(jié)局就是倒閉或跑路。更致命的是，P2P吸收的資金主要來(lái)自社會(huì)公眾，導(dǎo)致數(shù)千億元的資金窟窿由廣大投資者承擔(dān)，甚至發(fā)生部分投資者因損失過(guò)多出現(xiàn)的惡性事件。

P2P雖然清零了，但留下的教訓(xùn)值得認(rèn)真吸取。目前來(lái)看，近年日漸興盛的現(xiàn)金貸行業(yè)與之類(lèi)似，且兩者同屬互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的金融創(chuàng)新。11月初被叫停上市的螞蟻集團(tuán)，占比超過(guò)60%的業(yè)務(wù)就是以借唄、花唄為載體的現(xiàn)金貸，規(guī)模達(dá)2萬(wàn)億元，也是螞蟻想象空間之處，其估值一度達(dá)到2萬(wàn)億元。

不防對(duì)二者進(jìn)行一個(gè)對(duì)比。借貸對(duì)象上，P2P以小微企業(yè)和個(gè)人為主，現(xiàn)金貸則主要針對(duì)個(gè)人，均為銀行忽略、資信較差的長(zhǎng)尾客戶(hù)；資金來(lái)源方向，現(xiàn)金貸主要來(lái)自以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，P2P則是個(gè)人，看似前者抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，但一旦出現(xiàn)大面積壞賬，則可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

而且需要指出的是，現(xiàn)金貸對(duì)象主要是收入較低的年輕人，他們普遍自制力偏低，很容易受到消費(fèi)主義思維影響，一朝通過(guò)借貸順利實(shí)現(xiàn)消費(fèi)欲望，他日很可能會(huì)陷入無(wú)窮的借貸還貸惡性循環(huán)。據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)查，中國(guó)使用消費(fèi)貸款的人群中近半數(shù)是90后，在亞洲同齡人中排第一。雖然貸款的路徑、目的各不相同，但結(jié)局異曲同工：要么忍辱負(fù)重耗費(fèi)時(shí)間精力償還高息貸款，要么拆東墻補(bǔ)西墻四處借貸導(dǎo)致個(gè)人信用破產(chǎn)由父母親人接盤(pán)。

這從現(xiàn)金貸的利息可見(jiàn)一斑。招銀國(guó)際證券今年8月推出的一份報(bào)告中，螞蟻金服、京東、度小滿、微眾銀行這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭的年利率在18%~24%之間，覆蓋了大概2.4億借款人；360金融、樂(lè)信、趣店等網(wǎng)貸平臺(tái)的年利率則在24%~36%之間，覆蓋了大約4.3億借款人；由P2P轉(zhuǎn)型的現(xiàn)金貸平臺(tái)年利率則大于36%。

可以想見(jiàn)，面對(duì)如此高利息的借貸，一旦一時(shí)未經(jīng)受消費(fèi)主義的誘惑，自制力不高的年輕人就可能墜入深淵。中國(guó)傳統(tǒng)社會(huì)崇尚勤儉節(jié)約，過(guò)度超前消費(fèi)、透支信用明顯對(duì)社會(huì)不利，絕對(duì)不在提倡之列，應(yīng)該引起高度重視。

因此，針對(duì)蓬勃發(fā)展的現(xiàn)金貸行業(yè)，監(jiān)管層必須出手，雖然不應(yīng)該“一棍子打死”，畢竟作為金融創(chuàng)新，現(xiàn)金貸有其可取之處，但務(wù)必套上“緊箍咒”，規(guī)范發(fā)展，防止引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。

今年8月，最高人民法院規(guī)定新的民間借貸利率司法保護(hù)上限，為最新一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）的4倍，按11月20日公布的LPR 3.85%，即民間借貸利率最高不超15.4%，大幅低于此前的24%和36%。11月初，銀保監(jiān)會(huì)也聯(lián)合央行起草了小貸新規(guī)，在機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、杠桿率等多個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題上提出明確要求，規(guī)定在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。以螞蟻集團(tuán)為例，2萬(wàn)億元的借貸規(guī)模，需要補(bǔ)充的資本金將達(dá)千億元級(jí)別。

相信監(jiān)管層已經(jīng)看到了現(xiàn)金貸的風(fēng)險(xiǎn)，希望出臺(tái)的系列監(jiān)管措施能真正落地，從而規(guī)范現(xiàn)金貸行業(yè)的發(fā)展，做到有金融創(chuàng)新而不影響金融安全，不走P2P行業(yè)的老路。

（作者系第一財(cái)經(jīng)評(píng)論員）