近期，由于鐵礦石國際供應(yīng)預(yù)期的調(diào)降及國內(nèi)需求的強勁，導(dǎo)致其現(xiàn)貨及期貨價格連續(xù)處于七年來的高位。相比之下，自11月利潤回升之后，主流鋼材產(chǎn)品的價格則再度回落，這導(dǎo)致相關(guān)鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)利潤受到較大擠壓。

光大期貨黑色系研究總監(jiān)邱躍成在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，近期鐵礦石價格的上漲對國內(nèi)鋼廠的利潤影響較大，從最新價格來看，部分企業(yè)的即期利潤已達到虧損狀態(tài)，不少有條件的企業(yè)開始調(diào)整生產(chǎn)線，希望維持盈虧平衡。

上周五，鐵礦石普氏指數(shù)一舉突破145美元/噸，漲幅較年初超過50%，創(chuàng)近8年新高，而國內(nèi)大商所鐵礦石期貨主力I2101合約盤中最高也漲至993元/噸，創(chuàng)出自2013年上市以來的歷史新高。今日開盤后相比上周略有回落，但依舊收盤于967.5元/噸的歷史高位，年內(nèi)累計漲幅超44%。

由于鐵礦石現(xiàn)階段的指數(shù)定價模式，期貨市場的價格上漲迅速傳導(dǎo)到現(xiàn)貨。根據(jù)Fastmarkets MB的數(shù)據(jù)，上周五進口到中國北方含鐵量62%的鐵礦石以每噸145.01美元的價格成交，較周四的價格上漲5.8%，同樣達到自2013年3月以來鐵礦石價格的最高水平，使今年的鐵礦石價格漲幅擴大到57%。

上個月以來，鋼廠利潤回升，對原材料的采購積極性增加，港口鐵礦石庫存因此連降三周，從11月6日的高點1.28億噸降至12月4日的1.24億噸。Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)也顯示，截至上周末，國內(nèi)163家鋼廠的高爐開工率67.27%，比去年同期上升了2.14%。日均鐵水產(chǎn)量246.13萬噸，環(huán)比增加2.21萬噸，同比增17萬噸。生鐵產(chǎn)量、粗鋼產(chǎn)量都處于歷年同期相對高位。

但隨著天氣轉(zhuǎn)冷，室外施工逐步暫停，螺紋鋼等建筑類鋼材需求將進入春節(jié)前的傳統(tǒng)淡季，其價格未來上漲空間有限。相對于原料端鐵礦石價格持續(xù)走高，產(chǎn)品端主流鋼材的利潤空間被持續(xù)擠壓。據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月4日，上海螺紋鋼報價3970元/噸，較前一日下降30元/噸，11月以來漲幅僅5%，今年以來漲幅僅6%。

“目前螺紋鋼的生產(chǎn)利潤已經(jīng)基本瀕臨盈虧平衡線，據(jù)測算，華東鋼廠最近僅能盈利100元/噸左右，而北方很多鋼廠按最新原料成本來算，即期利潤已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。”邱躍成稱，“因此，有條件的鋼廠最近可能會對螺紋鋼生產(chǎn)線進行減產(chǎn)或檢修，專注于利潤更好的卷板、冷軋等制品，可以預(yù)期，未來螺紋鋼的供應(yīng)將會有所下降。”

其實，相關(guān)趨勢在上周就已有所顯現(xiàn)。Mysteel上周數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周產(chǎn)量略有下降，社會庫存降幅繼續(xù)收窄，廠庫增幅擴大，其中螺紋產(chǎn)量減少至359.86萬噸，同比減少3.33萬噸。此外，螺紋表需及水泥開工均連續(xù)下降，顯示國內(nèi)螺紋需求已進入淡季，下周庫存或?qū)⑥D(zhuǎn)入累庫階段，現(xiàn)貨價格依然承壓。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，螺紋鋼相關(guān)的主要上市企業(yè)有方大特鋼（600507.SH）、三鋼閩光（002110.SZ）、新鋼股份（600782.SH）、首鋼股份(000959.SZ)等。根據(jù)2019年企業(yè)年報，方大特鋼、三鋼閩光、首鋼股份來自螺紋鋼的營業(yè)收入占比30%以上。以上8家鋼企目前公布的盈利預(yù)測除方大特鋼外，均預(yù)期2020年歸母凈利潤同比有所下降。