事件：

中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月16日至18日在北京舉行。

點評：

每年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議都為我們勾勒了未來一年經(jīng)濟(jì)工作的藍(lán)圖。本文將從宏觀調(diào)控與結(jié)構(gòu)性政策兩個層面來解讀本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議。

一、形勢判斷與宏觀調(diào)控

本次會議既充分肯定了2020年經(jīng)濟(jì)工作的成績，又提示了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)不牢固的問題。在成績方面，會議指出：“我國成為全球唯一實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體，三大攻堅戰(zhàn)取得決定性成就，科技創(chuàng)新取得重大進(jìn)展，改革開放實現(xiàn)重要突破，民生得到有力保障。”在風(fēng)險方面，會議認(rèn)為：“必須清醒看到，疫情變化和外部環(huán)境存在諸多不確定性，我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固。明年世界經(jīng)濟(jì)形勢仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，復(fù)蘇不穩(wěn)定不平衡，疫情沖擊導(dǎo)致的各類衍生風(fēng)險不容忽視。”

2021年是“十四五”開局之年，也是建黨100周年。因此，做好2021年經(jīng)濟(jì)工作有其特殊意義。

面對復(fù)蘇進(jìn)程中的不確定性，會議要求保持宏觀政策的“連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性”。會議提出：“要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度，政策操作上要更加精準(zhǔn)有效，不急轉(zhuǎn)彎，把握好政策時度效。”由此來看，逆周期政策還將保持一定的力度，其退出將是漸進(jìn)而有序的。

宏觀政策在支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的同時，還將為改革創(chuàng)新營造良好的政策環(huán)境。在財政政策方面，“積極的財政政策要提質(zhì)增效、更可持續(xù)”。這體現(xiàn)在三個層面上。第一，從支出總量上看，保持適度支出強度，保障國家重大戰(zhàn)略任務(wù)；第二，從支出結(jié)構(gòu)上看，既要發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，促進(jìn)科技創(chuàng)新，又要調(diào)節(jié)收入分配，支持?jǐn)U大內(nèi)需；第三，從債務(wù)風(fēng)險管理上看，要繼續(xù)抓實化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險工作，保障財政政策的可持續(xù)性。

在貨幣政策方面，“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度”。這也體現(xiàn)在三個層面上。第一，從貨幣信用總量上看，要保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，進(jìn)而穩(wěn)定宏觀杠桿率，處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險之間的關(guān)系；第二，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展的金融支持，為高質(zhì)量發(fā)展提供必要的資金支持；第三，深化利率匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

二、重點任務(wù)部署

本次會議提出了未來一年的八項重點任務(wù)。與2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的六項重點任務(wù)相比，本次會議的任務(wù)部署發(fā)生了以下變化：第一，將強化國家戰(zhàn)略科技力量、增強產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力作為重點任務(wù)的首要兩項，足見科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略地位進(jìn)一步上升；第二，未提及以財政政策、貨幣政策為代表的宏觀調(diào)控手段，而是更多地強調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需、改革開放等長期結(jié)構(gòu)性課題；第三，對糧食安全、反壟斷和大城市住房問題的關(guān)注度上升。

對于上述變化，我們可以沿著安全、發(fā)展與環(huán)保三條主線來理解。

第一，要建立穩(wěn)固的以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，需要保障科技安全和糧食安全。

從科技安全來看，會議指出：“科技自立自強是促進(jìn)發(fā)展大局的根本支撐，只要秉持科學(xué)精神、把握科學(xué)規(guī)律、大力推動自主創(chuàng)新，就一定能夠把國家發(fā)展建立在更加安全、更為可靠的基礎(chǔ)之上。”

在本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議對2021年重點任務(wù)的布置當(dāng)中，“強化國家戰(zhàn)略科技力量”和“增強產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力”分列第一、第二條。這與“十四五”規(guī)劃建議發(fā)展目標(biāo)中的“堅持創(chuàng)新驅(qū)動”和“加快發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系”相呼應(yīng)，充分顯示其重要性。

強化科技力量、提升產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力，其核心都是優(yōu)化科研體制，強化科研力量，以實現(xiàn)核心技術(shù)、前沿技術(shù)的突破?？萍忌?、產(chǎn)業(yè)自主是我國實現(xiàn)“十四五”乃至第二個百年奮斗目標(biāo)的關(guān)鍵核心。當(dāng)前外部環(huán)境日趨復(fù)雜，貿(mào)易摩擦、科技競賽時有發(fā)生，在這樣的背景下，如果核心技術(shù)受制于人，對于我國的經(jīng)濟(jì)安全、社會安全是重大隱患。安全是發(fā)展的前提。同時，當(dāng)前科技發(fā)展來到了新一輪巨變的前夜，既有彎道超車的機(jī)遇，亦有差距拉大的挑戰(zhàn)。只有扎實推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，才能用發(fā)展為安全提供保障，避免落后挨打的局面再次發(fā)生。

從研究內(nèi)容來看，既包括實施“十四五”規(guī)劃建議明確提出的“人工智能、量子信息、集成電路、生命健康、腦科學(xué)、生物育種、空天科技、深地深海等前沿領(lǐng)域”的具有前瞻性、戰(zhàn)略性的國家重大科技項目；亦包括“關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)工程，盡快解決一批‘卡脖子’問題”。

從政策方向上來看，“舉國體制”+“市場激勵”依然是我國科技發(fā)展的主線。分工上來看，“國家作為重大科技創(chuàng)新組織者的作用，堅持戰(zhàn)略性需求導(dǎo)向，確定科技創(chuàng)新方向和重點，著力解決制約國家發(fā)展和安全的重大難題”。重要院所高校作為國家隊，未來將承擔(dān)起更多科研重任。同時，還將“重點布局一批基礎(chǔ)學(xué)科研究中心，支持有條件的地方建設(shè)國際和區(qū)域科技創(chuàng)新中心”。“十四五”規(guī)劃建議明確提出，支持“北京、上海、粵港澳大灣區(qū)形成國際科技創(chuàng)新中心”。2020年《自然》雜志評選出的200個科研城市Top10中，有三所城市來自中國：北京（第一）、上海（第四）、南京（第九）。三大都市圈外，武漢（13）、西安（34）、成都（37）等城市憑借著自身豐富的高校資源，同樣排名靠前，亦有望成為區(qū)域科技創(chuàng)新中心。

企業(yè)則要發(fā)揮“科技創(chuàng)新中的主體作用，支持領(lǐng)軍企業(yè)組建創(chuàng)新聯(lián)合體，帶動中小企業(yè)創(chuàng)新活動”?？萍紕?chuàng)新本質(zhì)亦是資源的配置，同樣需要市場發(fā)揮決定性作用。作為技術(shù)的需求方與應(yīng)用方，企業(yè)理應(yīng)發(fā)揮主體作用，充分融入產(chǎn)學(xué)研體系中，與其他科研主體進(jìn)行有效的信息溝通與資源交互。同時，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈分工日趨細(xì)化，合作也日益緊密。技術(shù)的突破往往需要上下游的合力，同時關(guān)鍵性技術(shù)的突破也能向產(chǎn)業(yè)鏈其他鏈條傳導(dǎo)。這也是為何我們要堅決維護(hù)好產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的可控穩(wěn)定，它是我們技術(shù)突破、效率提升的重要保證。

從糧食安全來看，會議要求：“解決好種子和耕地問題……要提高糧食和重要農(nóng)副產(chǎn)品供給保障能力”。種業(yè)猶如農(nóng)業(yè)的“芯片”。近年來我國種業(yè)自主創(chuàng)新水平提高，種源自給率上升，但種業(yè)安全依然面臨一定的挑戰(zhàn)。一方面，我國的糧食作物種源自給率較高，但蔬菜和禽畜的種源自給率有待提高。根據(jù)2020年12月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開的全國種業(yè)創(chuàng)新工作推進(jìn)會上披露的數(shù)據(jù)，目前農(nóng)作物自主選育品種面積占比超過95%，畜禽核心種源自給率超過75%，農(nóng)作物種子進(jìn)口以蔬菜種子為主。另一方面，白羽肉雞等部分優(yōu)良品種的種源進(jìn)口依賴度較高。因此，2020年9月國務(wù)院辦公廳《關(guān)于促進(jìn)畜牧業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》要求：“繼續(xù)實施畜禽遺傳改良計劃和現(xiàn)代種業(yè)提升工程，健全產(chǎn)學(xué)研聯(lián)合育種機(jī)制，重點開展白羽肉雞育種攻關(guān)，推進(jìn)瘦肉型豬本土化選育，加快牛羊?qū)ｉT化品種選育，逐步提高核心種源自給率。”

同時，本次會議指出：“要牢牢守住18億畝耕地紅線，堅決遏制耕地‘非農(nóng)化’、防止‘非糧化’，規(guī)范耕地占補平衡。”

第二，構(gòu)建新發(fā)展格局需要進(jìn)一步挖掘和釋放經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動能，擴(kuò)大內(nèi)需并構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制。

正如會議所指出的，“形成強大國內(nèi)市場是構(gòu)建新發(fā)展格局的重要支撐”。而形成強大的國內(nèi)市場需要相應(yīng)政策措施的引導(dǎo)。從消費來看，提振消費既需要提高居民的消費能力，又需要提高居民的消費意愿。在消費能力方面，“優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大中等收入群體”。在消費意愿方面，通過增加公共消費和解決住房問題來解決居民消費的后顧之憂。一方面，合理增加公共消費，能夠減少居民在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老和育幼等方面的支出負(fù)擔(dān)；另一方面，本次會議將“解決好大城市住房突出問題”作為2021年重點任務(wù)之一。在重申“房住不炒”的同時，本次會議更多地將關(guān)注點放在住房租賃上。會議既要求高度重視保障性租賃住房建設(shè)，使土地供應(yīng)向租賃住房建設(shè)傾斜，以保障租賃房供給，又提出要降低租賃住房稅費負(fù)擔(dān)，對租金水平進(jìn)行合理調(diào)控。這意味著，未來房地產(chǎn)政策在穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期的同時，會將目標(biāo)拓展至穩(wěn)租金。

從投資來看，會議提出：“要增強投資增長后勁”。這表明政策當(dāng)局更加注重投資的拉動效應(yīng)，希望預(yù)算內(nèi)投資能夠在外溢性強、社會效益高的領(lǐng)域發(fā)揮更大的作用，進(jìn)而撬動社會投資的增長。因此，會議格外關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新基建、制造業(yè)、城市更新和現(xiàn)代物流等方面的投資，并指出要統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)布局，避免新興行業(yè)重復(fù)建設(shè)。

同時，“構(gòu)建新發(fā)展格局，必須構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，實行高水平對外開放，推動改革和開放相互促進(jìn)。”

從資本市場來看，要提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。目前我國的宏觀杠桿率水平已經(jīng)較高，但上市公司市值與GDP之比依然有較大的提升空間。為了給實體經(jīng)濟(jì)，尤其是成長型企業(yè)提供資金支持，促進(jìn)科技創(chuàng)新，有必要推動資本市場平穩(wěn)擴(kuò)容，完善優(yōu)勝劣汰的資本市場生態(tài)。

從競爭機(jī)制來看，要強化反壟斷。在12月11日的中央政治局會議之后，12月18日的中央經(jīng)濟(jì)工作會議再次提出了“強化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”的要求。古今中外的歷史都已證明，巨頭對于部分領(lǐng)域一旦產(chǎn)生過分壟斷，就不僅無法通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)提高經(jīng)濟(jì)運行效率，甚至還可能產(chǎn)生提高失業(yè)率、增加居民生活成本，甚至影響社會穩(wěn)定等不良影響。因此，“反壟斷、反不正當(dāng)競爭，是完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制、推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。”

此前，在2020年4月中共中央、國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》中，“數(shù)據(jù)”被首次列為與土地、勞動力、資本、技術(shù)四大傳統(tǒng)生產(chǎn)要素并列的第五種要素。而部分互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭從千千萬萬市場主體獲得了數(shù)據(jù)，其中不乏侵犯個人隱私的行為，但卻將其據(jù)為己有，并以其排斥競爭對手和進(jìn)行牟利，顯然不利于建立正常的數(shù)據(jù)要素市場。因此，“要完善平臺企業(yè)壟斷認(rèn)定、數(shù)據(jù)收集使用管理、消費者權(quán)益保護(hù)等方面的法律規(guī)范。要加強規(guī)制，提升監(jiān)管能力，堅決反對壟斷和不正當(dāng)競爭行為”。

在完備的市場化、法治化、國際化的總體監(jiān)管框架下，互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)才可以更好地發(fā)揮助力創(chuàng)新發(fā)展、增強我國國際競爭力的正面作用。因此，“國家支持平臺企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、增強國際競爭力，支持公有制經(jīng)濟(jì)和非公有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，同時要依法規(guī)范發(fā)展，健全數(shù)字規(guī)則”。

值得注意的是，會議指出：“金融創(chuàng)新必須在審慎監(jiān)管的前提下進(jìn)行。”未來金融監(jiān)管部門也將以功能監(jiān)管理念為抓手，按照同類業(yè)務(wù)統(tǒng)一審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的總要求，以金融穩(wěn)定為準(zhǔn)繩，有序引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)巨頭開展金融創(chuàng)新。

第三，做好碳達(dá)峰、碳中和工作。會議指出：“我國二氧化碳排放力爭2030年前達(dá)到峰值，力爭2060年前實現(xiàn)碳中和。”碳達(dá)峰與碳中和工作將對我國經(jīng)濟(jì)的中長期發(fā)展格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

碳達(dá)峰與碳中和要求我國優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。EIA數(shù)據(jù)顯示，2017年中國能源消費中64%來自煤炭?？紤]到我國油氣資源稟賦有限，為了實現(xiàn)減排目標(biāo)，既需要完善能源消費總量與強度雙控制度，推動高耗能行業(yè)進(jìn)行節(jié)能改造和清潔生產(chǎn)改造，提高低能耗行業(yè)占比，也需要大力發(fā)展水能、風(fēng)能、氫能、核能等清潔能源，提高清潔能源在能源消費中的比重。為此，會議提出“加快建設(shè)全國用能權(quán)、碳排放權(quán)交易市場”，通過市場來為“碳”定價，激勵企業(yè)和居民積極主動參與到追求碳達(dá)峰、碳中和的行動中。

（郭于瑋、陳昊、張文達(dá)供職于興業(yè)研究公司，魯政委系興業(yè)銀行、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）