快遞業(yè)2021年迎來開門紅，據(jù)A股主要快遞上市公司最新披露的經(jīng)營簡報(bào)，1月份快遞業(yè)務(wù)收入和業(yè)務(wù)量均同比大幅增長，快遞產(chǎn)品單票收入同比下滑，但環(huán)比來看總體實(shí)現(xiàn)增長。

春節(jié)不打烊，行業(yè)競爭加劇

1-2月作為快遞行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，今年年初卻逆勢爆發(fā)。據(jù)國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1月中國快遞發(fā)展指數(shù)為296.4，同比提高72.2%，同比增速創(chuàng)7個(gè)月來新高。1月份，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成84.9億件，同比增長124.7%；業(yè)務(wù)收入完成867.6億元，同比增長73.3%。

從上市公司經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，順豐控股(002352.SZ)1月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營業(yè)收入155.88億元，同比增長39.80%；業(yè)務(wù)量9.03億票，同比增長59.54%。對于業(yè)績增長，順豐控股指出，一是1月份時(shí)效產(chǎn)品、特惠專配產(chǎn)品及其他新業(yè)務(wù)均保持了較高的增長；二是因2021年及2020年春節(jié)假期不在同一期間（2021年春節(jié)假期在2月中旬，2020年春節(jié)假期在1月下旬），2021年1月較去年同期業(yè)務(wù)量增加。

韻達(dá)股份(002120.SZ)1月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入30.91億元，同比增長70.68%；完成業(yè)務(wù)量13.86億票，同比增長118.96%。韻達(dá)股份指出，去年1月受新冠疫情及春節(jié)假期影響，公司的業(yè)務(wù)量及快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)一定程度下降；今年1月，我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展日趨向好，以及電商經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮和公司服務(wù)水平提升等有利因素，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)務(wù)量及快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比上升。

此外，圓通速遞(600233.SH)1月快遞產(chǎn)品收入30.13億元，同比增長74.87%；業(yè)務(wù)完成量12.68億票，同比增長116.56%。申通快遞(002468.SZ)1月快遞產(chǎn)品收入21.15億元，同比增長59.64%；業(yè)務(wù)完成量8.43億票，同比增長110.25%。

值得注意的是，快遞業(yè)上市公司的單票收入在經(jīng)歷去年的震蕩下行后，2021年1月總體上有所回暖。其中，圓通速遞、申通快遞1月份的單票收入環(huán)比增長幅度均超7%，順豐控股的單票收入環(huán)比增長近2%，韻達(dá)股份的單票收入環(huán)比微降0.89%。

雖然1月份快遞企業(yè)收入大增受到春節(jié)時(shí)間因素影響，但今年就地過年倡議導(dǎo)致寄遞需求明顯增加，2021年新年期間線上消費(fèi)需求旺盛。

快遞企業(yè)也紛紛瞄準(zhǔn)春節(jié)市場的這塊蛋糕。除了繼續(xù)作為主力的郵政、順豐、京東三家企業(yè)之外，中通、圓通、申通、韻達(dá)、百世、德邦和極兔等品牌快遞企業(yè)加入春節(jié)不打烊，全行業(yè)在崗人數(shù)超百萬人。

春節(jié)不打烊帶火了快遞行業(yè)，預(yù)計(jì)2月份行業(yè)公司經(jīng)營數(shù)據(jù)將保持向好。國家郵政局快遞大數(shù)據(jù)平臺(tái)監(jiān)測顯示，春節(jié)期間（2月11日至17日），全國郵政快遞業(yè)累計(jì)攬收和投遞快遞包裹6.6億件，同比增長260%。郵政快遞業(yè)在春節(jié)期間處于高位運(yùn)行狀態(tài)，全網(wǎng)攬收量是去年同期的3倍左右，投遞量更是達(dá)到3-4倍。

東北證券表示，預(yù)計(jì)快遞行業(yè)2021年仍保持較高增速。新進(jìn)入者促使行業(yè)競爭加劇，存在出清可能性。隨著極兔、京喜及豐網(wǎng)等新進(jìn)入者進(jìn)一步快速擴(kuò)張，行業(yè)競爭格局仍會(huì)加劇。從節(jié)后復(fù)工來看，報(bào)道稱部分企業(yè)快遞職工到崗率最高已超過90%，預(yù)計(jì)快遞量復(fù)位較往年提前約1周。

行業(yè)頭部集中趨勢加快

快遞行業(yè)近年來保持高速發(fā)展，其經(jīng)濟(jì)地位正進(jìn)一步上升。國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2月7日，2021年我國第100億件快件誕生，這一成績的達(dá)成僅用了38天，而達(dá)到這一數(shù)量，2019年用了79天，2020年因受疫情影響用了80天。1月27日，浙江在全國率先將快遞經(jīng)濟(jì)納入全省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

然而，不容忽視的問題是單票收入仍維持低位，頭部快遞企業(yè)的“價(jià)格戰(zhàn)”也頻頻上演，價(jià)格戰(zhàn)是行業(yè)發(fā)展到特定階段時(shí)的一種必然競爭形式。市場人士認(rèn)為今年價(jià)格競爭、業(yè)務(wù)量競爭仍然是快遞市場競爭的核心主題。

據(jù)國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成8795.4億元，同比增長17.3%，對應(yīng)單票收入10.55元，同比下降10.61%。順豐控股的單票收入從2018年高點(diǎn)的24.85元下降至18元下方。

順豐控股單票收入變化情況

與此同時(shí)，今年以來不少快遞龍頭公司加快資本運(yùn)作和擴(kuò)張步伐。順豐控股春節(jié)前公告稱，擬收購嘉里物流51.8%股權(quán)，加速海外布局；同時(shí)，擬定增募資不超過220億元，用于速運(yùn)設(shè)備自動(dòng)化升級(jí)等五個(gè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。1月7日，順豐控股公告，豐巢開曼將以股份認(rèn)購方式獲得4億美元投資，從而擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)布局和搶占快遞物流最后一公里優(yōu)勢區(qū)位。順豐房地產(chǎn)投資信托基金也已在港交所遞交上市申請。二級(jí)市場上，順豐控股今年以來累計(jì)上漲超30%，市值站穩(wěn)5000億元上方，去年全年更是大漲近140%。

申通快遞2月8日公告，阿里網(wǎng)絡(luò)通過上海德峨間接持有公司25%股份。1月25日，德邦股份公告稱，擬引入韻達(dá)股份作為戰(zhàn)略投資者，持股6.5%，成為德邦的第二大股東，雙方將共同提升市場占有率，進(jìn)一步凸顯規(guī)模效應(yīng)。

安信證券研報(bào)指出，長期視角看，快遞行業(yè)賽道需求增長確定性較強(qiáng)，依舊是增量行業(yè)，而供給端，份額向頭部加速集中，關(guān)注各家快遞企業(yè)份額的分化以及格局變化?？爝f行業(yè)供給端變革加速，繼續(xù)看好綜合物流服務(wù)商順豐控股和電商快遞龍頭中通快遞，估值回調(diào)后的韻達(dá)股份建議重點(diǎn)關(guān)注；短期關(guān)注業(yè)績改善確定性較強(qiáng)的德邦股份。