銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型不斷提速。4月22日，第三方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量共6620只，同比增長(zhǎng)66.46%，且3月份再創(chuàng)最高水平。

從上市銀行2020年年報(bào)來(lái)看，國(guó)有銀行、股份制銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占比在2020年大幅提升，但由于大型國(guó)有銀行存量老資產(chǎn)規(guī)模過(guò)大，凈值型理財(cái)規(guī)模占比并不算高，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型有難度。

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，已有國(guó)有大行向監(jiān)管部門(mén)正式提交了《理財(cái)業(yè)務(wù)整改方案》，計(jì)劃在2021年底前實(shí)現(xiàn)“應(yīng)轉(zhuǎn)盡轉(zhuǎn)”，在2022年至2025年間對(duì)難以處置資產(chǎn)逐步壓降。

“今年是資管新規(guī)過(guò)渡期最后一年，監(jiān)管要求銀行年末要完成全部理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型任務(wù)，預(yù)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)展將進(jìn)一步加快。從不同銀行來(lái)看，部分上市城商行和股份制銀行有望率先完成轉(zhuǎn)型任務(wù)，國(guó)有銀行因?yàn)榇媪抠Y產(chǎn)大，整改難度較大。”有分析人士稱(chēng)。

理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型加快

4月22日，根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2021年一季度凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量共6620只，環(huán)比增長(zhǎng)0.85%，同比增長(zhǎng)66.46%。其中，1月、2月、3月發(fā)行量分別為2208只、1824只、2588只。凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，3月份再創(chuàng)最高水平。

2021年一季度發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品中，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為PR1級(jí)的產(chǎn)品152只，占比2.3%；PR2級(jí)產(chǎn)品5670只，占比85.65%；PR3級(jí)產(chǎn)品779只，占比11.77%；PR4級(jí)產(chǎn)品占比0.2%；PR5級(jí)產(chǎn)品占比0.09%。

其中，理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品中，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)有所上移。數(shù)據(jù)顯示，一季度理財(cái)子公司發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品中，PR1級(jí)產(chǎn)品13只，占比1.19%；PR2級(jí)產(chǎn)品635只，占比57.99%；PR3級(jí)產(chǎn)品441只，占比40.27%；PR4級(jí)產(chǎn)品占比0.46%；PR5級(jí)產(chǎn)品占比0.09%。

“理財(cái)子公司發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品整體風(fēng)險(xiǎn)偏高，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置比例較高，期限更長(zhǎng)，產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)要高于傳統(tǒng)銀行，但是實(shí)際收益波動(dòng)也要更大。”融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平稱(chēng)。

劉銀平表示，2021年一季度理財(cái)子公司發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.3%，環(huán)比上漲11BP。其中，1月、2月、3月平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為4.26%、4.34%、4.31%。一季度傳統(tǒng)銀行發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.12%，比理財(cái)子公司低18BP。

“2020年開(kāi)始，保本理財(cái)產(chǎn)品將加速退出，多數(shù)銀行相關(guān)產(chǎn)品到期后將不再滾動(dòng)續(xù)發(fā)，尤其是今年年底資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束，當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型將進(jìn)入沖刺階段。部分中小銀行在理財(cái)產(chǎn)品上除了交叉代銷(xiāo)以外，還合作推出凈值型理財(cái)產(chǎn)品，提升轉(zhuǎn)型速度，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。”一位銀行業(yè)分析人士對(duì)記者稱(chēng)。

國(guó)有大行存量資產(chǎn)整改難度較大

《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2020年）》數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模17.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)59.07%；凈值型產(chǎn)品占理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的67.28%，上升22.06個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，根據(jù)部分已經(jīng)公布2020年凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比的銀行數(shù)據(jù)，股份制銀行轉(zhuǎn)型較快，而國(guó)有大行的這一占比并沒(méi)有達(dá)到上述數(shù)值，凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比大概在50%～60%。

招商銀行年報(bào)顯示，去年一方面持續(xù)改造和壓退老產(chǎn)品，另一方面加快新產(chǎn)品發(fā)行與銷(xiāo)售。截至去年末，新產(chǎn)品（符合資管新規(guī)導(dǎo)向的理財(cái)產(chǎn)品）余額1.66萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)141.78%，占理財(cái)產(chǎn)品余額（不含結(jié)構(gòu)性存款）的67.76%，較上年末提高36.54個(gè)百分點(diǎn)。興業(yè)銀行年報(bào)則顯示，去年年末凈值型理財(cái)產(chǎn)品余額11327.69億元，占理財(cái)產(chǎn)品余額76.76%，同比增長(zhǎng)51.37%。

國(guó)有大行中，建設(shè)銀行2020年末該行及其子公司理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模22248.48億元，其中本行15278.64億元，建信理財(cái)子公司6969.84億元。去年，建行自主發(fā)行各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品71322.44億元，其中發(fā)行凈值型產(chǎn)品38只，凈值型產(chǎn)品期末余額2939.29億元，占比19.24%；預(yù)期收益型產(chǎn)品期末余額12339.35億元，占比80.76%。

郵儲(chǔ)銀行去年末理財(cái)業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)總規(guī)模突破萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)8.22%；產(chǎn)品凈值化率達(dá)55.31%，較上年末提升24.18個(gè)百分點(diǎn)。交通銀行去年年末全部表外理財(cái)產(chǎn)品平均余額10938.35億元，較上年增加1979.15億元，增幅22.09%。其中，凈值型理財(cái)產(chǎn)品平均余額5727.63億元，較上年增加2982.16億元，增幅108.62%，占表外理財(cái)比重52.36%，同比提升21.72個(gè)百分點(diǎn)。

第一財(cái)經(jīng)記者在今年2月份發(fā)布的《中郵理財(cái)2020年度大事記》中發(fā)現(xiàn)，中郵理財(cái)已經(jīng)向監(jiān)管部門(mén)正式提交了《郵儲(chǔ)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)整改方案》。“方案針對(duì)存量待整改資產(chǎn)進(jìn)行了全面排摸，根據(jù)過(guò)渡期內(nèi)是否能夠化解進(jìn)行劃分，針對(duì)每筆資產(chǎn)明確過(guò)渡期內(nèi)整改措施或個(gè)案處置期間處置措施。計(jì)劃在2021年底前實(shí)現(xiàn)‘應(yīng)轉(zhuǎn)盡轉(zhuǎn)’，在2022年至2025年間對(duì)難以處置資產(chǎn)逐步壓降。方案指出了整改過(guò)程中可能出現(xiàn)的對(duì)接產(chǎn)品銷(xiāo)售難度大、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)高等問(wèn)題，并提出相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案。”中郵理財(cái)稱(chēng)。

“理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行，過(guò)渡期也延長(zhǎng)了一年，對(duì)于大行來(lái)說(shuō)需要加快存量壓降，加大非標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)處置力度，例如：加快新老理財(cái)承接、置換；停止老產(chǎn)品發(fā)行；部分老產(chǎn)品提前兌付或終止。同時(shí)多渠道補(bǔ)充資本，下大力氣處置表外非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。”光大銀行金融分析師周茂華對(duì)第一次財(cái)經(jīng)記者表示。

“另外，理財(cái)子公司也較大程度的分擔(dān)了銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型壓力，未來(lái)國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型方向應(yīng)該是提升金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新能力，構(gòu)建多層次理財(cái)產(chǎn)品體系，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。”周茂華稱(chēng)。