1-7月累計，全國一般公共預算收入137716億元，同比增長20%，增速比1-6月下降1.8個百分點；全國一般公共預算支出137928億元，同比增長3.3%，增速比1-6月下降1.2個百分點。我們對此點評如下：

1-7月公共財政收入保持較快增長。1-7月全國一般公共預算收入同比增長20%，今年一般公共收入同比增速較高除了去年的基數效應以外，同時反映了我國經濟恢復取得明顯成效。7月當月公共財政收入同比11.1%，其中，稅收收入增長貢獻增速11.5%，非稅收入拖累增速0.4%，稅收收入高速正向拉動公共財政收入增長。剔除2020年的低基數效應，從絕對值來看，2021年1-7月的公共財政收入水平絕對值也高于往年的季節(jié)性，以已經完成全年預算的70%。從稅收收入分項來看，企業(yè)所得稅對7月公共財政收入貢獻較大，主要得益于PPI的上漲以及工業(yè)企業(yè)的穩(wěn)步恢復。

1-7月公共財政支出平穩(wěn)，非急需非剛性支出持續(xù)壓減。從一般公共財政支出來看，1-7月全國一般公共預算支出同比增長3.3%，已經完成全年預算的55%，略快于2020年的支出節(jié)奏。從累計支出分項來看，農林水事務和節(jié)能環(huán)保為公共財政支出的主要拖累，而在今年非急需非剛性支出持續(xù)壓減的背景下，全國財政“三保”等重點支出增長較快，教育、社會保障和就業(yè)支出分別增長9%、2.4%，財政支出進一步向民生傾斜。

新增專項債7月未見明顯發(fā)力。截至2021年7月31日，今年已發(fā)行的新增專項債占已全年新增專項債額度的37%，遠低于2019年和2020年的專項債發(fā)行進度。今年新增專項債發(fā)行較慢主要是由于避免資金閑置以及上半年基建托底經濟的必要性不強導致的。（詳見報告《貨幣降準后，財政下半年要發(fā)力嗎？》）從季節(jié)性來看，往年的三季度是政府債發(fā)行的高峰期，而從今年7、8月的政府債發(fā)行來看還未見明顯放量的趨勢。

后續(xù)財政將助力跨周期調節(jié)，做好“今明兩年宏觀政策銜接”。7月30日政治局會議中提出“合理把握預算內投資和地方政府債券發(fā)行進度，推動今年底明年初形成實物工作量。”一方面，考慮到上半年地方政府債發(fā)行進度較慢，隨著下半年經濟增長動能放緩，財政可用于對沖經濟回落的彈藥仍然充足。然而，關于“實物工作量”的提法，本次政治局會議措辭較以往偏溫和，也顯示政府或并不急于在今年發(fā)力對沖，并為明年留有適當的政策空間。（詳見報告《著眼中長期，先立而后破——7月政治局會議解讀》）。往后看，財政政策將相機決策、與經濟增速相配合，在關注完善政府債務管理機制、強化地方項目落實監(jiān)督、化解地方隱性債務的同時，助力宏觀政策實現跨周期調節(jié)，為經濟的平穩(wěn)運行提供保障。

（作者為中國首席經濟學家論壇理事，興業(yè)證券首席經濟學家、經濟與金融研究院副院長）