2012年，中國政府提出了一項長遠的發(fā)展目標：到2049年，也就是新中國成立100周年之際，將中國建設(shè)成為一個全面發(fā)展、繁榮富強的國家。鑒于中國自1978年起推行經(jīng)濟改革開放政策以來所取得的成功，要實現(xiàn)這種變化當然是有可能的。但當前國內(nèi)還面臨著一些挑戰(zhàn)，比如：人口老齡化、城鄉(xiāng)差距、金融體系改革有待繼續(xù)推進、創(chuàng)新力不足和依賴碳基能源等。此外，中國與一些主要合作伙伴的對外經(jīng)濟關(guān)系開始出現(xiàn)裂痕，導(dǎo)致雙方的貿(mào)易和投資壁壘在不斷加大。

人口老齡化

新冠肺炎疫情向我們發(fā)出了一個警示，從現(xiàn)在開始到2049年，可能會有層出不窮的不可預(yù)知的事件發(fā)生。但有一件事是毋庸置疑的：中國將快速進入人口老齡化時代。目前，中國的總生育率已經(jīng)下降到了每名女性生育1.3個孩子，遠低于2.1個孩子的更替率。和其他許多人口密集的亞洲國家一樣，中國的住房和教育成本較高，很多夫婦選擇只生一個孩子，或者根本不生孩子。即使生育率有所提高，但對中國的勞動力市場而言，未來20年內(nèi)的影響或也十分有限。

中國人口總量可能已達頂峰。更重要的是，勞動年齡人口已經(jīng)開始下降。在未來幾十年，老年人口預(yù)計將大幅增加（見圖1）。到2049年，中國65歲以上的老年人口將增加1倍之多，達到4億人。屆時，中國將面臨的更突出問題是，85歲及以上的“高齡老年人”將增加兩倍多，達到約1.5億人，超過美國和歐洲此類人口的總和。在處于工作年齡段的群體中，唯一將上漲的區(qū)段介于55～64歲。

人口老齡化既是一個社會問題，也是一個經(jīng)濟問題。照顧老年人需要全社會向醫(yī)療保健、長期護理和療養(yǎng)等領(lǐng)域投入更多資源。按照中國的傳統(tǒng)，老人一般由子女贍養(yǎng)。但是，由于家庭規(guī)模變小，許多老年人在晚年時可能會無人贍養(yǎng)。將以前由個人承擔(dān)的老人贍養(yǎng)成本社會化，既有人道主義意義，也有經(jīng)濟意義。

新冠肺炎疫情暴露出了中國醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)所存在的優(yōu)勢和劣勢。優(yōu)勢在于，中國可以進行大規(guī)模的臨時動員，將稀缺資源轉(zhuǎn)移到最緊急的地方——也正是通過這種方式，中國快速控制住了疫情的蔓延。但很多人認為，國家有必要加強衛(wèi)生服務(wù)體系，充分利用醫(yī)療資源，特別是在老年人聚居的農(nóng)村地區(qū)。

盡管內(nèi)部存在挑戰(zhàn)，但勞動年齡人口的減少不一定預(yù)示著中國勞動力數(shù)量會急劇下降，勞動力數(shù)量還取決于勞動參與度。特別是，中國需要改革退休年齡政策，逐步提高勞動力的退休年齡。如果身體健康，多數(shù)65歲以上的老年人會選擇繼續(xù)工作。政府還可以推行家庭友善政策，這會提高和維持女性勞動力的參與度。

城鄉(xiāng)差距

中國城鎮(zhèn)化的腳步伴隨著40年的改革發(fā)展進程穩(wěn)步向前。城市人口以每年1個百分點的速度不斷增長著，占總?cè)丝诘臄?shù)量從改革之初的20%增長到了現(xiàn)在的60%。其中，有2億多的農(nóng)民工在現(xiàn)有戶籍制度下仍保留著農(nóng)村戶口。盡管中國的經(jīng)濟增長活力以及生產(chǎn)率增長很大程度上都緣于這種人口流動，但人口流動本身卻面臨著諸多限制。如果在經(jīng)濟低迷時期失業(yè)，這些農(nóng)民工一般會選擇回到農(nóng)村。當這些新移民來到城市時，他們無法充分享受到城市教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等社會福利，因此，也很難帶著子女或父母一起到城市中生活。其結(jié)果就是形成了割裂的家庭，父母在城市工作，爺爺奶奶守著家里的農(nóng)田，撫養(yǎng)著留在家鄉(xiāng)的兒童。

中國的城市戶籍限制政策正在逐步取消，尤其是在一些二、三線小城市。如江西省取消了戶籍限制，但在中國最發(fā)達的經(jīng)濟中心地區(qū)，戶籍限制政策依然很嚴格。雖然中國存在大規(guī)模的人口流動，但城鄉(xiāng)收入比仍在穩(wěn)步上升。到2007年，城鎮(zhèn)職工的人均收入已達到農(nóng)村地區(qū)的3.14倍——這使中國成為了全世界城鄉(xiāng)差距最大的國家（見圖2）。中國人口大約占全世界人口總量的五分之一，但卻只有7%的可耕種土地，因此，想要5億人口擺脫農(nóng)村經(jīng)濟，過上小康生活，困難重重。不過，即便算上已經(jīng)遷入城市的農(nóng)民，相對于中國的人均收入和人口密度來說，中國的城鎮(zhèn)化率仍然很低。韓國等經(jīng)濟快速增長的亞洲經(jīng)濟體在這個發(fā)展階段的城鎮(zhèn)化率已經(jīng)接近80%。令人欣慰的是，在過去十年里中國的貧富差距有所縮小——不過這種差距還很大，城鎮(zhèn)職工收入是農(nóng)民收入的2.71倍。

從社會的角度來說，農(nóng)村人口中的兒童和老年人比例過高。城市匯聚了大量優(yōu)質(zhì)學(xué)校，可以讓未來的勞動力人口有機會接受更加優(yōu)質(zhì)的教育。雖然一些老年人更愿意留在農(nóng)村地區(qū)，但也有一些人會希望搬遷到城市中生活，離他們的成年子女更近一些，同時享受高質(zhì)量的醫(yī)療服務(wù)。從經(jīng)濟角度來說，農(nóng)村地區(qū)仍存在勞動力過剩的問題，放寬落戶政策有助于維持城市的勞動力人口。

多一點融合，少一些壁壘

關(guān)于中國的成功，一直有一個有趣的悖論，那就是，它的金融體系并不十分發(fā)達，但卻實現(xiàn)了快速增長。一項基于銀行所有權(quán)、利率監(jiān)管、信貸分配干預(yù)和跨境資本流動管制的“金融抑制”指數(shù)顯示，中國是主要經(jīng)濟體中金融抑制程度最嚴重的國家之一，類似于印度，略高于俄羅斯和南非，其自由化程度也遠低于發(fā)達經(jīng)濟體。一直到20世紀80年代，中國的金融體系幾乎完全處于管制狀態(tài)，從1980年到2000年左右，中國的金融體系才在自由化方面取得了較好進展，但自此之后就進展緩慢。

對此，我們的解釋是，向金融自由化邁出的最初幾步輕松化解了中國經(jīng)濟所存在的問題，將中國的大量儲蓄導(dǎo)入到了以出口為導(dǎo)向的制造業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)。在當時的發(fā)展階段，適度的金融抑制有助于確保資金成本維持在較低水平。在出口和房地產(chǎn)行業(yè)，貸款都需要實物抵押（財產(chǎn)、建筑物、機械設(shè)備），因此，信貸分配并不困難。中國的出口主要來自私營企業(yè)，而非國有企業(yè)。房地產(chǎn)開發(fā)和房屋所有權(quán)也都屬于私人性質(zhì)。因此，政府出臺鼓勵發(fā)展出口和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的政策，實際上是間接地將資源引向了私營企業(yè)。

從2001年中國加入世貿(mào)組織（WTO）到2008年全球性金融危機爆發(fā)這段時間，是中國的黃金成長期。新增貸款快速增加，GDP較快增長完全可以維持非金融部門債務(wù)與GDP等指標的穩(wěn)定。然而，這一切在2008年發(fā)生了改變。為了在全球金融危機后維持市場需求，中國開始向鋼鐵行業(yè)等上游產(chǎn)業(yè)放貸，以此大舉投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

與此同時，中央政府下放給地方政府和國有企業(yè)的貸款激增，導(dǎo)致經(jīng)濟體中的負債總額以驚人的速度增長。這意味著，中國的金融體系在新的市場環(huán)境下表現(xiàn)得不是非常理想。如果融資推動的投資產(chǎn)生了強勁的增長效果，那么，債務(wù)與GDP之比將保持穩(wěn)定或緩慢上升。但杠桿率的快速上漲表明，相當數(shù)量的資金流向了低效投資。

近年來，中國的全要素生產(chǎn)率增長停滯，凸顯出資本配置能力薄弱這一問題。全要素生產(chǎn)率衡量的是生產(chǎn)率增長中無法由勞動力或資本增長解釋的部分。在21世紀頭十年初期，中國政府的大規(guī)模直接投資幫助建立了國內(nèi)私營制造業(yè)產(chǎn)業(yè)，此后，全要素生產(chǎn)率每年增長2.6%，且在頭十年后期加速至3.9%，引人矚目。自全球金融危機爆發(fā)以來，全要素生產(chǎn)率再未出現(xiàn)強勁增長，2015年至2019年期間的年增長率為0.2%。

生產(chǎn)率停滯不前也釋放出了一個信號，即中國需要加大創(chuàng)新力度，建立多元化的金融體系，為創(chuàng)新提供助力。中國存在許多有助于創(chuàng)新的元素：國內(nèi)市場潛力大；研發(fā)投入占比高（占國內(nèi)生產(chǎn)總值的2.4%）；數(shù)百萬名科學(xué)家、工程師和軟件開發(fā)人員；逐步完善的知識產(chǎn)權(quán)保護制度。但中國的創(chuàng)新產(chǎn)出與這些優(yōu)勢不符。中國在一些技術(shù)領(lǐng)域的進步令人印象深刻，如金融科技和人工智能領(lǐng)域，但經(jīng)濟整體的全要素生產(chǎn)率增長疲軟。

中國的金融體系更加青睞那些擁有傳統(tǒng)資產(chǎn)（建筑物、機械設(shè)備）的企業(yè)，但對于那些依托于知識產(chǎn)權(quán)且富有活力的初創(chuàng)企業(yè)，提供資金的意愿不高。中國在對其下一個五年計劃做出微調(diào)時，應(yīng)將工作重心放在加強融資等領(lǐng)域的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，而非針對特定行業(yè)和技術(shù)給予政策扶持。特別是中國還承諾在2060年之前實現(xiàn)凈零排放的目標，所以創(chuàng)新是實現(xiàn)國家環(huán)境目標的關(guān)鍵。

擴大貿(mào)易和投資

中國的人均GDP能否趕超發(fā)達經(jīng)濟體，取決于它是否能夠繼續(xù)融入全球貿(mào)易和投資市場。中國幾乎是從完全自給自足的狀態(tài)發(fā)展成為了如今世界上最大的貿(mào)易國，2020年，中國還成為規(guī)模最大的外國直接投資接收國。然而，當前的國際環(huán)境極具挑戰(zhàn)，一些國家對中國的科技企業(yè)施加了貿(mào)易和投資限制。在此背景下，面對著可能出現(xiàn)的風(fēng)險，中國隨之提出和制定了“雙循環(huán)”戰(zhàn)略，突出了內(nèi)需和國內(nèi)創(chuàng)新的重要性。技術(shù)脫鉤不僅會傷害中國，還會對全球生產(chǎn)率增長產(chǎn)生更加廣泛的影響。

總之，中國正處于對外經(jīng)濟關(guān)系的拐點上。繼續(xù)全面開放本國經(jīng)濟，開展貿(mào)易和投資協(xié)定磋商，這些都對中國具有深遠意義，但關(guān)鍵在于中國如何應(yīng)對國內(nèi)挑戰(zhàn)。人口老齡化和城鄉(xiāng)差距互為關(guān)聯(lián)：加深融合有助于中國滿足不斷增長的老年人口的需求，防范城市勞動力人口急劇下降這一問題。金融改革與創(chuàng)新政策也互為關(guān)聯(lián)。從有針對性的產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)向廣泛扶持的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，中國政府需要建立起一套更加多元化、更加富有競爭力的金融體系。而想要減少碳排放，同時又不影響生產(chǎn)率和生活水平，關(guān)鍵在于創(chuàng)新。

（杜大偉系布魯金斯學(xué)會約翰·桑頓中國中心高級研究員；黃益平系北大國發(fā)院副院長、北大數(shù)字金融研究中心主任；姚洋系北大國發(fā)院院長、北大中國經(jīng)濟研究中心主任）

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