9月10日，粵港澳大灣區(qū)跨境理財通（下稱“跨境理財通”）細(xì)則發(fā)布，通過為大灣區(qū)內(nèi)投資者提供雙向投資渠道，進(jìn)一步推動港澳地區(qū)與內(nèi)地的金融融合。這一舉措具有重大意義，不僅是我國金融市場雙向?qū)ν忾_放的重要一環(huán)，也為兩地居民提供了境內(nèi)外的暢通投資渠道。同時，還將助力我國金融業(yè)競爭力的提升，為粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展添上騰飛的雙翼。

“跨境理財通”的落地是我國金融業(yè)高水平對外開放的重要一步。2018年4月，習(xí)近平主席在博鰲亞洲論壇上表示“中國開放的大門不會關(guān)閉，只會越開越大”。自此，盡管近年國際形勢日趨復(fù)雜，且疊加疫情沖擊，但中國對外開放的進(jìn)程始終穩(wěn)步有序，在市場準(zhǔn)入、資本市場開放、金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)資質(zhì)等領(lǐng)域均取得了顯著進(jìn)展。例如，QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）和RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）額度經(jīng)過多輪擴(kuò)容后，于2019年取消投資額度限制。

2020年，證監(jiān)會逐步放開期貨、基金和證券公司的外資股比限制。此外，在股票和債券市場的國際化方面，先后推出了滬港通、深港通、滬倫通、債券通等，我國資本市場雙向開放的通道逐步拓寬。截至2021年3月底，香港及國際投資者持有的A股市值為人民幣3.36萬億元，較2014年底（滬深港通推出首年）增長約25倍(占比超過A股總市值的4%，約為2014年境外投資持股占比的3倍)；內(nèi)地投資者持有的港股通上市公司股票市值也較2014年底的131億港元大增至2.55萬億港元。截至2021年8月，滬港通和深港通北向、南向日均交易額較2019年增長近6倍至逾1700億元人民幣。此次跨境理財通業(yè)務(wù)的開通進(jìn)一步加強(qiáng)了粵港澳大灣區(qū)金融市場的互聯(lián)互通，同時，運用人民幣跨境結(jié)算，有助于促進(jìn)人民幣跨境流動、加快人民幣國際化的進(jìn)程。綜合來看，這是我國金融業(yè)進(jìn)一步雙向?qū)ν忾_放加速推進(jìn)、走向縱深的重大舉措。

其次，跨境理財通有助于豐富大灣區(qū)居民的資產(chǎn)配置，助力居民財富保值增值。此前金融開放舉措更多針對機(jī)構(gòu)投資者，跨境理財通則是個人跨境投資渠道拓寬的重要嘗試。通過跨境理財通的“北向通”和“南向通”通道，粵港澳三地居民可以跨境投資大灣區(qū)銀行銷售的投資理財產(chǎn)品，這一點為投資渠道相對單一的內(nèi)地投資者提供了便利，使其得以增加境外資產(chǎn)配置。中國人民銀行近期的一項調(diào)查顯示，對于中國城鎮(zhèn)居民而言，房地產(chǎn)由于回報率較高且穩(wěn)定，仍然是國內(nèi)資產(chǎn)配置的主體。但近年來，金融類投資在國內(nèi)家庭資產(chǎn)配置中占比逐步提升，顯示內(nèi)地居民對資本市場投資意愿上升。跨境理財通的開通，無疑將豐富當(dāng)?shù)鼐用竦目赏顿Y產(chǎn)品，有助于財富保值增值。前瞻地看，隨著大灣區(qū)跨境理財通的落地實施，未來有望進(jìn)一步向內(nèi)地其他地區(qū)擴(kuò)展并逐步放寬投資者資格限制，這將有利于全國更多個人和家庭將資產(chǎn)配置從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向資本市場，從而有利于金融資源的有效配置，并更多支持實體經(jīng)濟(jì)。

第三，有助于推動金融供給側(cè)改革、提升金融支持實體經(jīng)濟(jì)的能力。跨境理財通對于參與合作和代銷的銀行提出了具體的要求，其中包括在大灣區(qū)內(nèi)地9個城市注冊法人銀行或設(shè)有分支機(jī)構(gòu)、擁有開展“跨境理財通”業(yè)務(wù)的內(nèi)控、操作、會計核算和風(fēng)險管控等相關(guān)制度機(jī)制和技術(shù)條件等，這些條件使得參與試點銀行將以在大灣區(qū)個人金融和財富管理以及跨境金融服務(wù)能力較強(qiáng)的商業(yè)銀行為主，長遠(yuǎn)來看，或?qū)⒓钇渌y行加強(qiáng)相應(yīng)能力的培養(yǎng)。在財富管理業(yè)務(wù)方面，內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)擁有基數(shù)龐大、增長迅速的高凈值客戶群體，而香港同業(yè)在本地市場基礎(chǔ)深厚，二者各有優(yōu)勢?？缇忱碡斖ǖ穆涞啬軌虼龠M(jìn)粵港澳三地銀行之間的競爭合作，促使其發(fā)揮自身專長，提高財富管理業(yè)務(wù)水平，更好地滿足大灣區(qū)居民的金融需求。

最后，理財通的落地也是支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的重要舉措。大灣區(qū)人口總量達(dá)8600萬，面積不足全國國土面積的0.6%，貢獻(xiàn)了我國約12%的GDP。如果將大灣區(qū)當(dāng)作一個單獨的經(jīng)濟(jì)體來看，其體量可位列全球第12位。在這片熱土上，人才、資本和產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了積聚融合，加之大灣區(qū)所具備的高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施和通達(dá)的物流交通網(wǎng)絡(luò)（包括香港港口、港珠澳大橋、及連接至內(nèi)地的高速公路鐵路），匯聚了長于科技創(chuàng)新發(fā)展的產(chǎn)業(yè)集群，且近年來引領(lǐng)了中國的產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新發(fā)展步伐。

跨境理財通的落地，將促進(jìn)粵港澳三地不同金融體系的融合，推動大灣區(qū)跨境投資更加便利和高效，為實現(xiàn)生產(chǎn)要素的自由流通，及資源的高效配置提供戰(zhàn)略性優(yōu)勢，是助力大灣區(qū)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的重要舉措。（作者系匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）