屈宏斌：人口下降，經(jīng)濟(jì)還能重歸繁榮嗎
隨著人口老齡化，我國勞動(dòng)力數(shù)量將不斷減少，但由于新生代的營養(yǎng)和教育程度比老一代人有大幅提高，我國勞動(dòng)力的質(zhì)量將顯著提升。
屈宏斌：全球地緣政治大變局下的中國經(jīng)濟(jì)
逆全球化和中美關(guān)系逆轉(zhuǎn)將決定未來全球地緣政治格局，并可能引發(fā)全球市場和產(chǎn)業(yè)鏈的巨大波動(dòng)。
制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級關(guān)鍵期，就在未來三年
下一步應(yīng)用好宏觀和產(chǎn)業(yè)政策上的預(yù)留空間，在支持制造業(yè)回升上持續(xù)發(fā)力，出臺更有效有力的實(shí)招，促進(jìn)制造業(yè)盡快回歸產(chǎn)業(yè)升級的正常運(yùn)行軌道。
屈宏斌：擴(kuò)大制造業(yè)投資是重啟經(jīng)濟(jì)的主要抓手
面臨外部需求和供給側(cè)雙重挑戰(zhàn)，亟需加大政策支持力度，鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大設(shè)備更新和技術(shù)改造投資。
屈宏斌：跨境理財(cái)通開啟，金融改革開放加速推進(jìn)
未來有望進(jìn)一步向內(nèi)地其他地區(qū)擴(kuò)展并逐步放寬投資者資格限制。
重振制造業(yè)，重啟生產(chǎn)率增長引擎
在農(nóng)業(yè)與工業(yè)兩部門經(jīng)濟(jì)的古典經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式（也稱為劉易斯模式）中，由于后者工資水平更高，勞動(dòng)力從農(nóng)業(yè)勞作轉(zhuǎn)向機(jī)器操作，工業(yè)化使熟練勞動(dòng)力迅速增加，推動(dòng)發(fā)展中國家勞動(dòng)生產(chǎn)率增長。隨著更多勞動(dòng)力轉(zhuǎn)向工業(yè)以及城市工人收入的提高，總儲(chǔ)蓄水平上升，這為資本密集型產(chǎn)業(yè)增加投資提供了基礎(chǔ)。然而，仔細(xì)研究過去經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)后我們發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體只有在其工業(yè)化程度和收入水平明顯高于我國目前水平的發(fā)展后期才開始去工業(yè)化。反觀中國，其制造業(yè)就業(yè)比重在2013 年達(dá)到17.5%的峰值，但仍相對低于其他發(fā)達(dá)國家開始去工業(yè)化時(shí)的水平；2019 年底，我國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值僅相當(dāng)于美國的16%。
未來五年：雙輪驅(qū)動(dòng)，砥礪前行
缺乏社保的覆蓋，農(nóng)民工家庭被迫增加預(yù)防性儲(chǔ)蓄，從而抑制了其消費(fèi)能力。此外，由于社保支出更多由地方政府承擔(dān)，這加重其成本負(fù)擔(dān)、抑制其改革動(dòng)力。因此，通過中央財(cái)政向地方政府轉(zhuǎn)移資金，有助于減輕地方政府成本負(fù)擔(dān)，真正使得社保覆蓋到更多的農(nóng)民工家庭。近年的改革不斷提出建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場，有助于解決這一問題，但仍有必要實(shí)施進(jìn)一步改革，讓土地價(jià)格更多地由市場決定，才能讓土地產(chǎn)生的財(cái)富更多流入農(nóng)民手中。盡管去年實(shí)施了增值稅率改革，今年以來也針對小微企業(yè)采取了一系列減稅降費(fèi)措施，但企業(yè)稅負(fù)的大頭，社保支出，仍有空間繼續(xù)壓減。
消費(fèi)緣何低迷？
消費(fèi)低迷，收入沖擊和行為效應(yīng)各占一半 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭良好，二季度GDP同比增長3.2%，較一季度前所未有的-6.8%改善顯著，但其步伐一直極不均衡（見圖1）。新冠疫情對消費(fèi)帶來的沖擊，主要來自兩個(gè)因素：收入效應(yīng)和行為效應(yīng)。圖1：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均，消費(fèi)恢復(fù)滯緩 圖2：收入沖擊和消費(fèi)者行為轉(zhuǎn)變導(dǎo)致消費(fèi)下降 我們使用簡單的OLS 模型來確定實(shí)際消費(fèi)支出百分比變動(dòng)對實(shí)際收入百分比變動(dòng)的彈性，將收入沖擊帶入可以估算出實(shí)際消費(fèi)支出應(yīng)同比萎縮1.6%。
十四五計(jì)劃前瞻：雙輪驅(qū)動(dòng)，下一個(gè)五年向何處去
在當(dāng)前的全球環(huán)境下，中國向亞洲周邊經(jīng)濟(jì)體和歐盟多元化發(fā)展，變得尤為重要
屈宏斌
中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇副理事長，匯豐銀行大中華區(qū)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。具備二十年國際金融市場從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，被《亞洲貨幣》雜志評選為年度亞洲資本市場最佳經(jīng)濟(jì)學(xué)家。