看券商板塊有沒有行情，只需要一招就夠了——看券商板塊能否出現(xiàn)城門立木股票。

而今天我們就結(jié)合近期市場(chǎng)的情況，進(jìn)一步講講大家關(guān)心的券商板塊行情。

看券商板塊有沒有行情，關(guān)鍵看什么？

我們先聊券商板塊本身的問題，整個(gè)盤子比較大，需要很多資金才能拉得動(dòng)。而現(xiàn)在市場(chǎng)上是存量博弈，資金太少，想要把板塊拉起來(lái)，就需要有人“點(diǎn)火”，但如果只點(diǎn)一兩只股票的話，板塊是帶不起來(lái)的。結(jié)果是，長(zhǎng)期以來(lái)，整個(gè)券商板塊得不到本質(zhì)的改變。

要思考券商板塊有沒有行情，首先要考慮市場(chǎng)上對(duì)未來(lái)行情的認(rèn)知，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果不存在系統(tǒng)性下跌的風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)是可以繼續(xù)操作的，就有交易量，這對(duì)券商是利多，也是券商可能出現(xiàn)行情的關(guān)鍵因素。

其次，是思考市場(chǎng)上的消息面。而券商的消息面，基本屬于明牌，已經(jīng)被多次炒作了。其中，有一個(gè)故事是這么講的：全面注冊(cè)制之后，就沒有全面牛市了，會(huì)永遠(yuǎn)走結(jié)構(gòu)性行情，仙股也會(huì)變得越來(lái)越多。

這是基本的思考，從市場(chǎng)來(lái)說(shuō)可能也是對(duì)的，不一定是走仙股化，但對(duì)于那些平庸的股票，慢慢就沒人碰了。尤其是那些沒業(yè)績(jī)支撐，也沒有故事可說(shuō)的公司，最終會(huì)被市場(chǎng)拋棄。

基于上面兩點(diǎn)的思考，最終看券商有沒有行情，只需要一招就夠了——看券商板塊能否出現(xiàn)城門立木股票。

基本邏輯是，一個(gè)板塊敢于出現(xiàn)城門立木股票，說(shuō)明市場(chǎng)資金對(duì)它是認(rèn)可的，整個(gè)板塊不存在大的問題。相反，如果沒有城門立木的股票，我們就沒有必要太關(guān)注它，畢竟我們做投資是要跟隨聰明資金的。

現(xiàn)階段券商板塊該關(guān)注什么？

首先，券商的估值是相對(duì)比較低的，這也是一直被投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

其次，資本大時(shí)代是前提，因?yàn)橘Y本大時(shí)代的到來(lái)，無(wú)論是IPO加速，還是越來(lái)越多的人來(lái)到A股，都會(huì)讓整個(gè)市場(chǎng)的生意越來(lái)越好，這是事實(shí)，也是支撐整個(gè)券商行業(yè)發(fā)展最強(qiáng)大的力量。

所以從行業(yè)發(fā)展的角度看，券商行業(yè)不像其它一些行業(yè)那樣出現(xiàn)向下的拐點(diǎn)，反而是繼續(xù)往上走的。就整個(gè)板塊的發(fā)展來(lái)說(shuō)，距離真正的上行階段，可能還需要時(shí)間，需要干柴烈火等成熟的條件，但只要長(zhǎng)期看是向上的就值得關(guān)注。

最后，對(duì)于券商板塊，還需要觀察市場(chǎng)資金面，尤其是那些已經(jīng)買了券商股票，但不太想走的人，這是已經(jīng)被篩選出來(lái)，可能會(huì)沉寂在其中的資金，但只要時(shí)機(jī)成熟就可能會(huì)爆發(fā)的。當(dāng)板塊被一些新資金選中后，個(gè)別股票可能會(huì)走得相對(duì)強(qiáng)一點(diǎn)，但整個(gè)板塊動(dòng)不了。

因?yàn)槊看伟鍓K動(dòng)的時(shí)候，選中的都是一些小券商，這很正常，因?yàn)橐牡馁Y金少。同時(shí)，市場(chǎng)資金在其它地方圍獵時(shí)，如果對(duì)其它板塊沒有太大的把握，就可能會(huì)想要在券商板塊試著點(diǎn)火，因?yàn)檫@些資金不敢像真正的敢死隊(duì)那種做法，不敢動(dòng)作太大，最終由于資金有限，板塊依然沒有被拉動(dòng)。

券商板塊究竟該怎么做？

對(duì)券商板塊，要用博弈的思維去理解。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，一是看板塊中是否會(huì)出現(xiàn)城門立木股票，二是看季節(jié)。目前券商板塊的季節(jié)，可以看做是冬末春初，能不能進(jìn)入夏季就看有沒有城門立木股票了。

至于能夠提前埋伏，說(shuō)實(shí)話券商板塊不太適合。但對(duì)于一些大的券商股票，在極端下跌的時(shí)候，也可以做極端交易，配置一點(diǎn)底倉(cāng)，長(zhǎng)期看下來(lái)，也是能跑贏大盤的，至于有沒有大的行情，關(guān)鍵還在于板塊內(nèi)能否出現(xiàn)城門立木了。

（作者為海大智慧股份有限公司執(zhí)行總裁,兼大智慧中國(guó)私募基金研究所所長(zhǎng)洪榕）