房地產(chǎn)行業(yè)揮別“三高”發(fā)展時代，微利的紅海時代，促使每個身處其中的開發(fā)商開始思考，行業(yè)見頂后要轉向何方？早已開啟多元化的合景泰富，給出的答案是貫穿長期主義，堅持投資與運營并重。

2021年，在多元賽道早有布局的合景泰富，既有開發(fā)主業(yè)做主心骨，又有投資性物業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，全年按權益合并收入實現(xiàn)442.83億元，年內核心利潤39.79億元；核心毛利率及凈利潤率分別為21.2%及10.7%。

2022年，當行業(yè)終將走出眼前的低位盤整之時，擁有優(yōu)質產(chǎn)品力和高效運營能力的合景泰富，將抓住更多機遇，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

如期兌付境內外債券 穩(wěn)定市場信心

在當前行業(yè)深度調整的背景下，房企保持良好經(jīng)營狀態(tài)的另一個關鍵指標為償債能力。2021年，合景泰富全年累計兌付境內債券本金合計人民幣143億元，及境外含子公司及合作公司層面共7.5億美元債，順利完成當年境內外債券到期及回售期的兌付。

現(xiàn)金方面，2021年，合景泰富對于緩解流動資金壓力，確保如期兌付債務給出了明確的計劃和措施：

“集團新增融資有充足空間，于2021年12月31日后，本集團已與多家銀行等機構進行磋商，確保新融資。本集團在2022年有充足的可售貨值，其中95%集中在大灣區(qū)、長三角的核心一、二線城市，市場需求大，反彈速度快，去化能力強。集團將繼續(xù)采取措施，加快銷售，加速銷售回款。”

2022年一季度，在疫情反復以及國際形勢不明朗的情況下，合景泰富還基本落實以上計劃。據(jù)統(tǒng)計，2022年第一季度，合景泰富兌付多筆境內債券本息達17.651億元人民幣，境外美元債券達2.5億美元。

合景泰富還針對目前房企面臨的海外融資環(huán)境，準備了各種應對今年到期的海外債券的方案。

據(jù)了解，針對2022年9月到期的境外債券合計9億美元，公司已經(jīng)向發(fā)展改革委獲得足夠美金債發(fā)行額度，繼續(xù)注意境外債市窗口，選擇適當時間再融資。即便再融資窗口持續(xù)關閉，公司亦可以使用境外項目銷售回款償還。

香港啟德尚·珒溋項目已經(jīng)交付，剩余貨值將于今年內全部發(fā)售，屆時銷售資金將全部回籠于股東方。 香港鴨脷洲項目總貨值較大，預計2022年上半年發(fā)售，以上兩個香港項目是公司境外資金的有力補充。

據(jù)了解，4月以來，合景泰富美元債的整體表現(xiàn)小幅微漲，機構投資者保持積極觀望。

聚焦核心城市，地產(chǎn)穩(wěn)中求進

作為合景泰富核心支撐的物業(yè)開發(fā)板塊，2021年按權益合并收入實現(xiàn)421.81億元；平均銷售價格約為13882元/平方米，較上年的13217元/平方米明顯上漲。

在銷售方面，2021年全年，合景泰富實現(xiàn)銷售金額1038億元，同比保持上漲勢頭，預售面積達到544萬平方米。

在行業(yè)持續(xù)向下的壓力下，合景泰富得以維持住整體向上的態(tài)勢，離不開其堅持對高能級城市的布局。據(jù)披露，按預售金額貢獻劃分，在售138個項目中，大灣區(qū)的占比46%，長三角的28%；按城市等級分，一、二線城市占比91%。

這一嚴謹務實的土地投拓策略在2021年持續(xù)貫徹，合景泰富堅持以合適的節(jié)奏拿地，多元化拿地夯實土儲，通過產(chǎn)業(yè)勾地、收并購等模式獲取了6個新的項目，聚焦深耕大灣區(qū)、長三角，聚焦一、二線核心城市發(fā)展。

截至2021年底，合景泰富擁有土地儲備共計權益建筑面積約1552萬平方米，總建筑面積約2174萬平方米。

據(jù)合景泰富披露，目前在大灣區(qū)、長三角兩大經(jīng)濟區(qū)，其土地儲備占總土地儲備的65%，可售資源占總可售資源的82%；在其2022年共1600億元的可售資源中，粵港澳大灣區(qū)占比70%，長三角占比15%；一二線城市占比合計95%。優(yōu)質、充足的可售貨值，將對合景泰富2022年的銷售形成持續(xù)賦能，并滿足市場的需求。

值得一提的是，2021年，合景泰富預售均價達到了19100元/平方米，同比增長12%。這一單價的背后，是合景泰富獨樹一幟且不斷提升的產(chǎn)品力。

隨著行業(yè)的洗牌和變革，當房子回歸居住的根本屬性時，住宅的設計和品質就成為吸引消費者的核心要素，房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展隨之進入競品質的時代。

合景泰富成立27周年來，始終秉承“以心筑家，創(chuàng)建未來”的使命，執(zhí)著于對產(chǎn)品設計和品質的追求。2021年，合景泰富旗下六大住宅項目斬獲GBE（Global Business Engine）最佳地產(chǎn)設計獎，彰顯出其作為“人居美學大師”的實力。

2022年，合景泰富還將推出多個“臻”系列高端豪宅項目，包括廣州臻溋·名鑄、廣州臻頤府等項目，以卓越的豪宅產(chǎn)品的鍛造能力，為業(yè)績增長提供穩(wěn)定保障。

堅定長期主義，多元業(yè)務動能強勁

房住不炒的調控主基調下，行業(yè)過去的“三高”模式難以為繼，物業(yè)開發(fā)瀕于見頂，而能提供穩(wěn)定現(xiàn)金流、盈利水平高的投資性物業(yè)被認為是開發(fā)商業(yè)績增長的第二曲線。

得益于前瞻性的戰(zhàn)略，2008年起，合景泰富就開始布局旗下商業(yè)板塊。經(jīng)過十多年的沉淀，其在核心一、二線城市累計開業(yè)了45個投資性物業(yè)，包括10個商場、10個寫字樓和25個酒店。

如今，合景泰富的投資物業(yè)已進入收獲期，實現(xiàn)確定性穩(wěn)步增長，持續(xù)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和利潤支撐。

報告期內，上述投資性物業(yè)貢獻了共19億元的租金收入，同比大幅增長了31%，其中酒店增幅達47%，商場增幅為27%，寫字樓增幅為17%，構筑起合景泰富穿越經(jīng)濟周期的力量。

具體來看，合景泰富現(xiàn)有10座商場開業(yè)，分別位于北京、上海、廣州、成都、蘇州、佛山6座一、二線核心城市。2021年內，商場客流量同比增幅達到45%，零售額同比增長51%；其中，成都摩方開業(yè)一周年，出租率即超96%。

2022年，合景泰富將有幾座新的商場陸續(xù)開業(yè)，包括重慶悠方、廣州知識城悠方、上海悠方天地、北京通州悠方天地等。

如今，合景泰富運用精細化運營能力以及優(yōu)質品牌組合，成功打造了悠方、摩方、悠方天地三大購物中心產(chǎn)品線，滿足不同客群的需求。

與商業(yè)布局步伐一致，合景泰富的寫字樓也精準布局于包括廣州、上海、成都、蘇州、南寧等在內的一二線城市核心商務區(qū)，如今已形成了IFP（合景國際金融廣場）、IMP（環(huán)球都會廣場）、ICP（環(huán)匯商業(yè)廣場）三大高端寫字樓品牌，目前已開業(yè)運營的共有10座。

2021年，合景泰富寫字樓整體出租率為88%，其中北京通州的合景國際金融廣場榮獲由GBE辦公建筑大獎頒發(fā)的“最佳建筑設計辦公建筑獎”及美國MUSE DESIGN AWARDS金獎。

酒店方面，合景泰富旗下已開業(yè)25個酒店，木蓮莊酒店集團旗下的酒店項目遍及廣州、上海、深圳、成都、重慶、蘇州、杭州、西安等核心城市。

培育十余載，如今漸次踏入收獲期的投資性物業(yè)，將為合景泰富穿越周期提供護航之力。