本周商品期價繼續(xù)下行，黑色領(lǐng)跌。周初原油下跌，國內(nèi)化工品板塊塑料、乙二醇聯(lián)動下跌。有色板塊滬銅震蕩，滬鋅、滬鋁先跌后漲。農(nóng)產(chǎn)品板塊各品種漲跌互現(xiàn)，生豬上漲，油脂下行，玉米區(qū)間震蕩。

需求不及預(yù)期 鐵礦石偏弱運行

因成材端價格大幅走弱，黑色系商品聯(lián)動下行，鐵礦石領(lǐng)跌。目前澳洲發(fā)往中國的鐵礦石數(shù)量維持高位，港口可交割貨源充足，鐵礦石基差、價差走弱。鋼廠復(fù)產(chǎn)使得日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，鋼廠高爐開工率恢復(fù)增加。但終端需求恢復(fù)緩慢，下游消費市場無法承接行業(yè)高復(fù)產(chǎn)壓力，鐵礦石貼水現(xiàn)貨的情況也還在持續(xù)。

飼料消費疲軟 深加工開機(jī)率處于低位

烏克蘭谷物出口增加，緩解全球糧食市場供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。8月美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)俄羅斯和烏克蘭谷物出口預(yù)期，美國谷物出口面臨競爭壓力，美玉米期價上行承壓。國內(nèi)飼料需求持續(xù)疲軟，陳稻谷投放市場擠占玉米消費份額。深加工企業(yè)淀粉庫存高企，企業(yè)進(jìn)入夏季高溫檢修期，減少玉米用量。玉米市場缺乏新消息刺激，玉米期價延續(xù)震蕩表現(xiàn)。

豬價企穩(wěn)反彈 生豬近月合約領(lǐng)漲

周初豬價反彈，生豬期貨近月合約領(lǐng)漲，遠(yuǎn)月合約跟漲。目前生豬期貨基準(zhǔn)交割地河南上市豬企的生豬現(xiàn)貨報價為21元/公斤，自繁自養(yǎng)及外購仔豬養(yǎng)殖均處于盈利周期。供應(yīng)方面因6-7月生豬供應(yīng)為全年低谷，國內(nèi)生豬市場供應(yīng)偏緊的情況對7-8月豬價走勢提供支撐。但是，夏季高溫影響肉類消費，目前消費端市場無明顯的利好因素提振，屠企收購謹(jǐn)慎。行業(yè)普遍預(yù)期隨著秋季到來，豬肉消費季節(jié)性增加，豬價也將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)表現(xiàn)。

股期聯(lián)動：豬價反彈 養(yǎng)殖股先漲后跌

在豬價上漲過程中，生豬養(yǎng)殖類的股價先漲后跌。數(shù)據(jù)方面，截至8月16日生豬市場相繼有十余家上市公司公布業(yè)績預(yù)告，預(yù)告顯示2022年上半年排名前五的上市豬企虧損合計超過200億元，其中養(yǎng)殖行業(yè)的龍頭企業(yè)虧損更是高達(dá)63-69億元，生豬行業(yè)仍未走出虧損泥潭。但值得注意的是，2022年6月開始豬價反彈，生豬養(yǎng)殖進(jìn)入盈利周期，上市豬企普遍預(yù)期四季度消費回暖養(yǎng)殖利潤將持續(xù)改善。