最近財(cái)經(jīng)圈最火的話題應(yīng)該屬個(gè)人養(yǎng)老金了。不確定性增加的當(dāng)下，個(gè)人養(yǎng)老金制度的推出能增加我們的確定性嗎？

11月25日，個(gè)人養(yǎng)老金在包括北京、上海、廣州、西安、成都在內(nèi)的36個(gè)城市正式開啟試點(diǎn)。28日，參加個(gè)人養(yǎng)老金的人就可購(gòu)買相關(guān)的養(yǎng)老投資產(chǎn)品。

隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的試點(diǎn)開始，很多問(wèn)題也接踵而至，參加個(gè)人養(yǎng)老金的意義是什么？個(gè)人養(yǎng)老金適合什么人，我們又該怎么參與？而最具代表性的是一個(gè)朋友問(wèn)我，“我收入不高，每個(gè)月大概五千的工資，要買個(gè)人養(yǎng)老金嗎？”

下面我們來(lái)回答這些問(wèn)題。

#01

從“兩條腿”到“三支柱”

老齡化、少子化的今天，00后都已經(jīng)開始考慮養(yǎng)老問(wèn)題了。

中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)中，過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間只有“兩條腿”，即基本養(yǎng)老和企業(yè)年金制度。基本養(yǎng)老金包括城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，目前我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)已覆蓋超過(guò)10.3億人，覆蓋面廣，但弊端也很明顯，那就是養(yǎng)老金整體替代率低，且內(nèi)部差別大，廣大的城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金能領(lǐng)到的數(shù)額太低，養(yǎng)老替代率低于40%，只能勉強(qiáng)讓退休人員“活著”；而公務(wù)員、事業(yè)單位替代率能達(dá)到70%以上。

企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老制度是在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)“活著”的基礎(chǔ)上，活得更好的制度。企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老金制度包括企業(yè)年金和職業(yè)年金，但截至2021年底，我國(guó)企業(yè)（職業(yè)）年金參加職工只有7000多萬(wàn)人，基本集中在央企、國(guó)企和一些效益好的民企，幾乎所有的中小民營(yíng)企業(yè)都沒(méi)有補(bǔ)充養(yǎng)老金。

從上面我們可以看到，對(duì)大多數(shù)國(guó)人來(lái)說(shuō)，之前的“兩條腿”一條腿“太細(xì)”，缺乏足夠支撐力；一條腿“太短”，覆蓋面不廣，需要繼續(xù)完善養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。

參考?xì)W美國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，我們引入了個(gè)人養(yǎng)老金制度，從“兩條腿”到“三支柱”，將養(yǎng)老靠國(guó)家、靠企業(yè)，到國(guó)家、企業(yè)與個(gè)人相結(jié)合，某種意義上說(shuō)，個(gè)人這個(gè)支柱更有價(jià)值。

個(gè)人養(yǎng)老金制度的設(shè)計(jì)將沒(méi)有限制，在職人員不論是什么樣的就業(yè)形態(tài)，即不論是單位就業(yè)人員還是靈活就業(yè)人員，不受就業(yè)地域、戶籍限制，只要個(gè)人自愿都可以公平參加這個(gè)制度，跨省跨地域流動(dòng)時(shí)，個(gè)人的權(quán)益不受影響。

一句話，只要你還在工作，都可以在每年額度內(nèi)參與保險(xiǎn)，具有極大的覆蓋面與靈活性。

個(gè)人養(yǎng)老金制度的推出對(duì)我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)制度來(lái)說(shuō)是一個(gè)現(xiàn)實(shí)且急迫的結(jié)果，下面我們從兩方面聊聊我們?yōu)槭裁匆獏⑴c，又怎么參與的話題。

#02

有社保還需要買個(gè)人養(yǎng)老金嗎？

首先需要明確的一點(diǎn)是，對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，想靠基本養(yǎng)老的退休金維持退休前的生活并不現(xiàn)實(shí)。

根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，養(yǎng)老金替代率是衡量勞動(dòng)者退休前后生活保障水平差異的重要指標(biāo)之一，它指的是勞動(dòng)者退休時(shí)的養(yǎng)老金領(lǐng)取水平與退休前工資收入水平之間的比率。

國(guó)際勞工組織發(fā)布的《社會(huì)保障最低標(biāo)準(zhǔn)公約》，55%是養(yǎng)老金替代率的警戒線，低于此水平的退休后生活質(zhì)量將顯著下降。但我國(guó)的養(yǎng)老金替代率目前不足50%，也就是說(shuō)，我國(guó)勞動(dòng)者退休后拿到的退休金不到退休前工資的一半。

撇開養(yǎng)老金缺口的問(wèn)題，不管你愿不愿意承認(rèn)，養(yǎng)老靠自己已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

個(gè)人養(yǎng)老金的核心設(shè)計(jì)就是年輕的時(shí)候，把自己收入的一部分節(jié)省出來(lái)用于投資、等退休后再提取。

它的好處，可以簡(jiǎn)單概括為三點(diǎn)——

首先，這是一種強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的制度。因?yàn)樗谕度牒?，只能在退休、死亡或者重病等條件下使用，平時(shí)是不允許取出來(lái)的，簡(jiǎn)單說(shuō)這個(gè)賬戶雖然在你自己手中，但取出來(lái)時(shí)間并不由你控制，因此鎖定了積蓄、鎖定了投資、鎖定了一筆養(yǎng)老的錢。

其次是稅收優(yōu)惠。每年最高能省稅5040元，當(dāng)然這也是有條件的，那就是你本身個(gè)人所得稅交的很多，所以這一點(diǎn)也有一些爭(zhēng)議，后面再說(shuō)。

再次財(cái)富的增值。與基本養(yǎng)老金完全在機(jī)構(gòu)手上不同，個(gè)人養(yǎng)老金提供了公募基金、理財(cái)、養(yǎng)老保險(xiǎn)和銀行存款等豐富的投資渠道，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名單給用戶提供了選擇。

當(dāng)然，最重要的是國(guó)民逐漸建立個(gè)人養(yǎng)老觀念。這一點(diǎn)很虛，但其意義卻重大，個(gè)人養(yǎng)老金這樣的產(chǎn)品，其實(shí)是為普通人準(zhǔn)備的，富裕階層的養(yǎng)老財(cái)富投資手段太多了，我們沒(méi)法想象也沒(méi)必要討論，但對(duì)普通人的意義卻大不一樣，比如稅收優(yōu)惠，普通工薪階層投資收益最重要的開源節(jié)流，即使每年八九百的稅收優(yōu)惠，如果將時(shí)間拉長(zhǎng)，比如20年、30年，也是一筆不小的收入。

此前也有人質(zhì)疑，很多在“首批個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品名單”中的產(chǎn)品此前就有，你不用開這個(gè)賬戶也能買賣，但開立個(gè)人養(yǎng)老賬戶的意義在于，它的長(zhǎng)期持續(xù)，是你邁出為自己養(yǎng)老做準(zhǔn)備的第一步。

因此，對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，即使有基本養(yǎng)老金，也有必要進(jìn)行個(gè)人養(yǎng)老金的配置，當(dāng)前每年的額度是12000元，或許后面在試點(diǎn)之后額度會(huì)提升，長(zhǎng)期來(lái)看，用二三十年為自己累積一筆資金，為養(yǎng)老做補(bǔ)充，是一個(gè)國(guó)家國(guó)民財(cái)商成熟的標(biāo)志。

#03

怎么參與？

當(dāng)然，參與個(gè)人養(yǎng)老金，也被一部分人詬病。

以前面我們提到的稅收優(yōu)惠為例，在當(dāng)前我國(guó)超額累進(jìn)稅率情況下，每年最高能省稅5040元的前提是年收入102萬(wàn)以上。

所以對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，得理性看待稅收優(yōu)惠這個(gè)事，特別是當(dāng)你收入本身沒(méi)有達(dá)到個(gè)稅繳納線時(shí)，你在日后提取本金和收益時(shí)是要繳納3%的個(gè)稅的，這就相當(dāng)于不僅沒(méi)稅收優(yōu)惠、反而多繳了個(gè)稅，相當(dāng)于增加了成本。

關(guān)于成本，有一點(diǎn)需要說(shuō)明，那就是在我們參與投資的養(yǎng)老公募基金中，都是FOF基金，它相當(dāng)于基金公司拿著我們的錢去買基金，雖然現(xiàn)在的政策是給予基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)一些折扣，但FOF基金相當(dāng)于收了兩次管理費(fèi)和托管費(fèi)，如果你本身就是投資高手，你自己去買市場(chǎng)上的養(yǎng)老類基金，其實(shí)是更省錢的。

更需提出的是，投資本身是一件復(fù)雜的事，在個(gè)人養(yǎng)老金提供的公募基金、理財(cái)、養(yǎng)老保險(xiǎn)和銀行存款四種投資渠道中，只有后兩種基本上可以鎖定正收益，而公募基金與理財(cái)都是浮動(dòng)的，特別是基金，收益為負(fù)也不是不可能。

所以，在投資個(gè)人養(yǎng)老金時(shí)，一定要做好兩個(gè)匹配，一個(gè)是與自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配，另一個(gè)是與自己的退休年齡相匹配。

先看風(fēng)險(xiǎn)偏好，因?yàn)楣蓟鸬呐渲靡怨蓚鶠橹鳎m然長(zhǎng)期來(lái)看股市是上漲的，但中間的波動(dòng)會(huì)比較大，即使是純債，最近的回撤依然超出了很多人的接受度，所以在做資產(chǎn)配置時(shí)，基金、理財(cái)與銀行存款等最好搭配使用。

而從時(shí)間上看，一方面投資時(shí)間越長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力就越強(qiáng)，投資時(shí)間越短、風(fēng)險(xiǎn)承受能力就越弱，所以如果臨近退休，最好以銀行存款等鎖定收益的產(chǎn)品為主；另一方面，在選擇公募基金時(shí)，購(gòu)買目標(biāo)日期養(yǎng)老基金就很重要了，比如以筆者為例，我是1987年出生，按現(xiàn)在65歲的退休預(yù)期，大概在2052年退休，這個(gè)時(shí)候選擇購(gòu)買目標(biāo)日期2052之前的養(yǎng)老基金就比較符合預(yù)期了。

綜合上面，作一個(gè)總結(jié)。個(gè)人養(yǎng)老金的制度設(shè)計(jì)本質(zhì)上是從單位養(yǎng)老到個(gè)人養(yǎng)老的觀念轉(zhuǎn)變，不管收入高還是低，為了應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性，進(jìn)行養(yǎng)老投入是必要的。

但在具體的投資過(guò)程中，它的確對(duì)一部分人來(lái)說(shuō)并不全是好處，特別是本身收入不高的人群，不能抵扣個(gè)稅，也有可能限制了自己資金的流動(dòng)性，這個(gè)時(shí)候，參照個(gè)人養(yǎng)老金在自己的賬戶中購(gòu)買其他的投資產(chǎn)品也是一種選擇。

養(yǎng)老是一輩子的事，當(dāng)然養(yǎng)老也是一個(gè)特別個(gè)性化的事，每個(gè)人需求、自身?xiàng)l件不同，個(gè)人養(yǎng)老金其實(shí)也正是基于這樣的前提推出的，你可以根據(jù)自己的實(shí)際情況來(lái)決定是否參與，何時(shí)參與，怎么參與。適合自己的才是最好的。

（作者梁云風(fēng)為秦朔朋友圈撰稿人）