（作者為加華資本創(chuàng)始合伙人宋向前）

“高質(zhì)量增長(zhǎng)”的一層重要含義是“由數(shù)量關(guān)系轉(zhuǎn)向質(zhì)量關(guān)系”。我國(guó)的GDP數(shù)據(jù)曾增長(zhǎng)超過10%（2010年之前），創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)奇跡。但這樣的奇跡很難長(zhǎng)期存在，短期釋放后，還是會(huì)進(jìn)入緩慢增長(zhǎng)時(shí)期。因此，當(dāng)下的GDP增長(zhǎng)不能再依靠數(shù)量，而應(yīng)該是質(zhì)量。

我國(guó)居民現(xiàn)在人均負(fù)債率很高，企業(yè)負(fù)債率更高。我們未來應(yīng)該多化債、多去杠桿。

我們應(yīng)該依靠“質(zhì)量調(diào)控”，如優(yōu)化資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，把資源分配給效率更高、科技力更強(qiáng)的企業(yè)，讓企業(yè)可以解決就業(yè)，創(chuàng)造民生。

這就要求我們必須堅(jiān)持發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)造更好的營(yíng)商環(huán)境，創(chuàng)造好的法律保障。

中國(guó)企業(yè)家是全世界范圍內(nèi)能力很強(qiáng)，既要干好微觀的企業(yè)運(yùn)營(yíng)的活，又要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和發(fā)展態(tài)勢(shì)進(jìn)行敏銳地分析和判斷。在今天，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總體目標(biāo)已經(jīng)將國(guó)家安全置于首要地位，將公平優(yōu)先置于效率優(yōu)先之上，整個(gè)社會(huì)確實(shí)面臨著百年未有之變局情況下的轉(zhuǎn)型時(shí)代的特點(diǎn)，我認(rèn)為這個(gè)轉(zhuǎn)型陣痛期可能持續(xù)很多年，“雙創(chuàng)”的重心也會(huì)從“數(shù)量”上升為“質(zhì)量”。

“雙創(chuàng)”是一個(gè)很有預(yù)見性的政策導(dǎo)向，但過去幾年也確實(shí)遇到了重大挑戰(zhàn)。商業(yè)世界里，真正成功的企業(yè)還是少數(shù)，商業(yè)才華、智慧的形成需要時(shí)間，這是個(gè)大浪淘沙的過程。未來，“雙創(chuàng)”的發(fā)展速度會(huì)明顯加快。

創(chuàng)業(yè)者的使命依然存在。在德國(guó)、日本、法國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，中小微企業(yè)支撐起了國(guó)民經(jīng)濟(jì)。在我國(guó)，他們也承擔(dān)了近50%的GDP。

未來，我們不能完全指望大公司——比如華為、阿里、騰訊等。海量人口的就業(yè)不能完全指望部分公司，因此“雙創(chuàng)”是一個(gè)時(shí)代課題。“雙創(chuàng)”課題重心是“雙創(chuàng)”的方向是正確的，但未來的挑戰(zhàn)是如何進(jìn)行高質(zhì)量的“雙創(chuàng)”，如何真正幫助中小微乃至個(gè)體工商戶安居樂業(yè)，創(chuàng)業(yè)、興業(yè)、成業(yè)和立業(yè)。

中小創(chuàng)業(yè)主體和個(gè)體工商戶以及自雇小企業(yè)將會(huì)是未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)活躍市場(chǎng)，吸納海量就業(yè)，創(chuàng)造海量稅收，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的穩(wěn)定器和壓艙石，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康有序高質(zhì)量發(fā)展的生力軍，任何經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展靠的不是參天大樹，而應(yīng)該依靠生命力頑強(qiáng)的小花小草，這從近現(xiàn)代發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展情況中已經(jīng)得到印證。

目前是創(chuàng)業(yè)的低谷期。經(jīng)濟(jì)增速在放緩、結(jié)構(gòu)在轉(zhuǎn)型，社會(huì)發(fā)展正處于百年未有之變局。但任何時(shí)期，沒有做不好的行業(yè)，只有做不好的企業(yè)。夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)里也有朝陽(yáng)企業(yè)，再不利的宏觀環(huán)境，也有非常成功的企業(yè)。比如拼多多、抖音，它們順應(yīng)了時(shí)代潮流，取得了非凡的成就，沒有企業(yè)家的時(shí)代，但是應(yīng)該有時(shí)代的企業(yè)家。

首先，我們要激活微觀主體的活力，希望更多的人出來創(chuàng)辦企業(yè)，這樣經(jīng)濟(jì)也更加活躍。但是我們不能再依靠數(shù)量，水大魚大的時(shí)代過去了，創(chuàng)業(yè)的難度更高了，競(jìng)爭(zhēng)也更激烈了。特別是很多創(chuàng)業(yè)者盯住的是簡(jiǎn)單的商品功能優(yōu)化，消費(fèi)體驗(yàn)改善或情緒價(jià)值釋放等痛點(diǎn)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，這種創(chuàng)業(yè)的門檻不高，結(jié)構(gòu)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不強(qiáng)，既無根據(jù)地，又無護(hù)城河，很容易被經(jīng)濟(jì)下行和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)出清，這也有效解釋了中國(guó)過去7-8年“雙創(chuàng)”運(yùn)動(dòng)的困境。

“2015-2023”這代新創(chuàng)業(yè)者，他們是中國(guó)第一批參與“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的創(chuàng)業(yè)者，留下了濃墨重彩的一筆。從歷史上看，這一代創(chuàng)業(yè)者會(huì)被中國(guó)商業(yè)史記錄下來。

他們有一些共同特征：1. 接受了很好的教育；2. 有非常強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)熱情；3. 他們掌握商業(yè)知識(shí)、信息、經(jīng)商的才華與能力，比過去第一代、第二代企業(yè)家更強(qiáng)。

但從客觀結(jié)果看，他們參與的創(chuàng)業(yè)數(shù)量重于質(zhì)量。以消費(fèi)為例，很多公司依賴流量創(chuàng)業(yè)，但這只是一種商業(yè)變現(xiàn)的方式，它本質(zhì)依賴的是渠道。而商業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力還是要求完整全面的能力，從生產(chǎn)、研發(fā)、運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)到渠道無所不包，簡(jiǎn)單粗暴地利用流量，依靠注意力經(jīng)濟(jì)，從人性弱點(diǎn)出發(fā)捕捉市場(chǎng)變現(xiàn)紅利。短平快地利用長(zhǎng)板創(chuàng)業(yè)只是賺現(xiàn)金流的生意，談不上是個(gè)真正的創(chuàng)業(yè)者。

創(chuàng)業(yè)也要牢記，時(shí)間是企業(yè)價(jià)值的稱重器，利潤(rùn)是做對(duì)事的副產(chǎn)品，日拱一卒才會(huì)功不唐捐。

沒有消費(fèi)，科技將成無源之水

從2023年開始，人口紅利已經(jīng)不在了，簡(jiǎn)單要素紅利也已經(jīng)不在了，但生產(chǎn)要素中還有個(gè)重要紅利，那就是制度紅利。

中國(guó)是一個(gè)二元經(jīng)濟(jì)體，有國(guó)資、民資，有內(nèi)資、外資，著力于創(chuàng)建一個(gè)中立的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境：市場(chǎng)秩序是統(tǒng)一的，法治環(huán)境是統(tǒng)一的。

我們一直在強(qiáng)調(diào)建設(shè)統(tǒng)一大市場(chǎng)，或者是市場(chǎng)主體地位均等，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中性，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境公平合法，它能釋放出巨大的潛力和彈性，近四十年的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，需要清楚地認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不是扶持出來的，一定是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)展壯大的。

政府只需要建立公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，消滅所有制歧視，實(shí)行政企分開，這樣就能創(chuàng)造巨大紅利，這個(gè)紅利可能遠(yuǎn)勝于人口紅利，遠(yuǎn)勝于全球分工的市場(chǎng)紅利。

“制度紅利”的釋放大約需要時(shí)間。“制度紅利”釋放后，會(huì)影響創(chuàng)投行業(yè)。新時(shí)代的主要矛盾是：人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，顯然將會(huì)圍繞這個(gè)主題詞。

一是科技進(jìn)步，向科技進(jìn)步要生產(chǎn)力，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率；

二是轉(zhuǎn)型，中國(guó)是一個(gè)14億人口大國(guó)，老百姓有美好生活的愿望，所以要發(fā)展消費(fèi)服務(wù)業(yè)，從生產(chǎn)型社會(huì)向消費(fèi)型社會(huì)轉(zhuǎn)型。

以前中國(guó)房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)占GDP將近17%（2020年），現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。

接下來國(guó)家的重心，我個(gè)人認(rèn)為最終還得靠消費(fèi)服務(wù)業(yè)。今年第三季度，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)94.8%。而在2020-2022年，這個(gè)數(shù)字多在50%-70%。

盡管當(dāng)下，消費(fèi)企業(yè)上市存在一些挑戰(zhàn)，但我認(rèn)為這是短期的。從長(zhǎng)期看，為老百姓提供好產(chǎn)品、好服務(wù)，吸納了海量就業(yè)，創(chuàng)造海量稅收，這不僅是符合國(guó)家提倡的社會(huì)發(fā)展方向，還有助于解決社會(huì)發(fā)展中存在的主要矛盾。

消費(fèi)和科技是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的一體兩面，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最重要的兩個(gè)元素，一個(gè)是科技進(jìn)步，一個(gè)是消費(fèi)支撐。消費(fèi)給科技創(chuàng)造了應(yīng)用場(chǎng)景。

很多科技公司由于和消費(fèi)企業(yè)脫鉤，造成兩個(gè)問題：一個(gè)是營(yíng)收下滑，股價(jià)暴跌；另一個(gè)就是不賺錢。

華為手機(jī)為什么好？因?yàn)樗旋嫶蟮南M(fèi)人群，它本質(zhì)是個(gè)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)。它能不斷實(shí)現(xiàn)技術(shù)迭代和科技進(jìn)步，前提是有著一個(gè)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)的支撐。一切科技都是為了最終應(yīng)用，我們要以人（消費(fèi)者）為中心。

因此消費(fèi)和科技不是對(duì)立關(guān)系，不能搞歧視，如科技從業(yè)者看不上消費(fèi)，消費(fèi)從業(yè)者覺得科技不靠譜。政策也應(yīng)該如此，不能鼓勵(lì)二選一，比如支持科技就不支持消費(fèi)，支持消費(fèi)就不支持科技，應(yīng)該二者協(xié)調(diào)發(fā)展。

歧視消費(fèi)的代價(jià)，最終還是會(huì)傳導(dǎo)給科技產(chǎn)業(yè)

消費(fèi)創(chuàng)造了就業(yè)，解決了民生問題?？萍即硇实倪M(jìn)步，但它解決不了海量就業(yè)。如果我們?nèi)珕T都去搞科技，都去搞AI，都去搞算力、大模型、芯片，它能解決多少人就業(yè)沒那么高素質(zhì)的勞動(dòng)力又該如何處理。

發(fā)展消費(fèi)服務(wù)業(yè)，吸納海量就業(yè)，創(chuàng)造海量稅收，稅收歸集到政府后，政府也會(huì)更有財(cái)力支撐科技發(fā)展和進(jìn)步。

沒有了消費(fèi)，科技就沒有了源頭活水。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率，90%都是消費(fèi)創(chuàng)造的。歧視消費(fèi)，就是反向遏制科技，因?yàn)榭萍紩?huì)變得沒有市場(chǎng)，沒有應(yīng)用。

近幾年比較有名的“老鄉(xiāng)雞”（中式快餐品牌），表面看它是個(gè)傳統(tǒng)快餐企業(yè)，事實(shí)上它是一個(gè)數(shù)字化程度很高的公司。它有很多創(chuàng)新，比如店面智慧化、AI自動(dòng)結(jié)賬、全產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字管理等，運(yùn)用了大量新科技和數(shù)字技術(shù)。如果沒有老鄉(xiāng)雞這些傳統(tǒng)公司的數(shù)字化改造和升級(jí)，芯片公司，SaaS公司也都會(huì)受到影響。

因?yàn)閬碜允袌?chǎng)的真實(shí)客戶和穩(wěn)定客戶太少了。比如AI公司，多數(shù)都to G——現(xiàn)在壓力很大。比如芯片公司，應(yīng)用場(chǎng)景無外乎就幾個(gè)：手機(jī)、汽車等。這些公司一上市股價(jià)往往難以穩(wěn)定上漲。消費(fèi)不發(fā)展，科技很難應(yīng)用，很難落地。

作為立志實(shí)現(xiàn)高水平、高質(zhì)量發(fā)展的國(guó)家，我們需要學(xué)會(huì)駕馭科技泡沫，我們要抹掉泡沫喝咖啡。投機(jī)和投資從來都是并行的，但是重心應(yīng)該是價(jià)值投資，但也不能完全杜絕投機(jī)，否則就會(huì)降低市場(chǎng)流動(dòng)性。

就像股市，既有價(jià)值投資，也有套利型基金。我們需要進(jìn)行宏觀審慎管理，其本質(zhì)是減少市場(chǎng)摩擦，同時(shí)活躍交易，維持穩(wěn)定。

消費(fèi)創(chuàng)業(yè)進(jìn)入新時(shí)代

第一個(gè)就是面向中產(chǎn)的“新消費(fèi)”翻篇了。我認(rèn)為未來中國(guó)可能是一個(gè)有效需求不足的市場(chǎng)。

消費(fèi)主流趨勢(shì)不能只看北上廣。6億的中低收入群體，9億民生市場(chǎng)才是真正的大市場(chǎng)，為普通老百姓提供滿足剛需民生的好產(chǎn)品才是主流。

中產(chǎn)實(shí)際的人均購(gòu)買力其實(shí)并不高，現(xiàn)在房產(chǎn)不再持續(xù)上漲，他們有房貸、車貸，可能還有其他消費(fèi)貸，事實(shí)上他們是“軟階層”“軟中產(chǎn)”，他們更愿意存錢把貸款還掉，并可能依據(jù)未來預(yù)期適時(shí)減少消費(fèi)支出，以上種種情況，會(huì)導(dǎo)致新消費(fèi)遭遇巨大挑戰(zhàn)。

投資“剛需+高頻+民生”

投資“剛需+高頻+民生”的觀點(diǎn)基本變成共識(shí)話題了，但“剛需+高頻+民生”的品牌性、規(guī)模性消費(fèi)很難投。作為投資人，當(dāng)你看到這些企業(yè)時(shí)，它們已經(jīng)很大了。只有產(chǎn)業(yè)投資人才能幫助它的成長(zhǎng)，獲得一些共建的機(jī)會(huì)，要真的幫助它，跟它共同成長(zhǎng)，這需要有耐心地長(zhǎng)期投入。

如今的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)上競(jìng)爭(zhēng)的是企業(yè)家的認(rèn)知，更是競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)家的心性和利他精神，在創(chuàng)業(yè)時(shí)長(zhǎng)板能使你快速發(fā)展，但要成為一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)的事業(yè)贏家，就需要以利他精神驅(qū)動(dòng)的補(bǔ)短板練內(nèi)功的訓(xùn)練，這種反身性在短期會(huì)明顯拖累企業(yè)發(fā)展，會(huì)制造很大的障礙，長(zhǎng)期來看卻是謀定而動(dòng)的高維智慧。

新消費(fèi)和傳統(tǒng)消費(fèi)在制造對(duì)立

新消費(fèi)和傳統(tǒng)消費(fèi)不是勢(shì)不兩立，不能有太多造詞運(yùn)動(dòng)和市場(chǎng)噪音，大家都是同行，做的都是消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)消費(fèi)要向創(chuàng)新消費(fèi)學(xué)習(xí)，怎么利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)、MCN、流量經(jīng)濟(jì)和數(shù)字驅(qū)動(dòng)快速發(fā)展。新消費(fèi)要學(xué)習(xí)怎么生產(chǎn)、研發(fā)、供應(yīng)鏈管理等傳統(tǒng)能力，互通有無，共同發(fā)展。新消費(fèi)和傳統(tǒng)消費(fèi)不是勢(shì)不兩立，大家都是消費(fèi)產(chǎn)業(yè)。

傳統(tǒng)消費(fèi)要向創(chuàng)新消費(fèi)學(xué)習(xí)，怎么利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)、MCN、流量經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。新消費(fèi)要學(xué)習(xí)怎么生產(chǎn)、研發(fā)、供應(yīng)鏈等。

為什么新消費(fèi)品牌跑不動(dòng)了，因?yàn)榇蟛糠中孪M(fèi)公司基本都是個(gè)渠道型公司，嚴(yán)格意義上不是個(gè)擁有完整產(chǎn)業(yè)能力的現(xiàn)代化企業(yè)，比如某日記、某子、某雪糕、某糕點(diǎn)，它們的研發(fā)、生產(chǎn)都很依賴外包，不是一個(gè)縱向一體化的、具備綜合競(jìng)爭(zhēng)力而實(shí)力的公司，只是擁有一技之長(zhǎng)，比如很會(huì)運(yùn)用新渠道，但對(duì)于生產(chǎn)、物流、倉(cāng)儲(chǔ)和渠道就沒那么強(qiáng)。

所以很多新消費(fèi)公司都是曇花一現(xiàn)，依靠的都是美化包裝、簡(jiǎn)單強(qiáng)調(diào)性價(jià)比或平替概念，重視情緒價(jià)值和功能迭代、痛點(diǎn)營(yíng)銷，基礎(chǔ)上是在營(yíng)銷過程中下功夫，利用人性弱點(diǎn)薅羊毛，這樣能短期吸引消費(fèi)者，但是無法長(zhǎng)期持續(xù)贏得時(shí)間的復(fù)利價(jià)值，天下商業(yè)本質(zhì)上就是根植于復(fù)購(gòu)上，人心的紅利才是真正的價(jià)值和最大財(cái)富。

其次，任何消費(fèi)品和服務(wù)業(yè)都有其固有的生命周期，只有大企業(yè)才能不斷地迭代，持續(xù)刷新，傳統(tǒng)實(shí)力品牌某種程度上比新品牌競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)的奧秘也就根植于此，這讓很多貌不驚人、言不壓眾的傳統(tǒng)大企業(yè)最終贏得了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

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